USDJPY는 하락 여지가 있다. 향후 12개월 동안 미·일 2년물 금리 차가 추가로 축소될 것이기 때문이다.
USDJPY와 미·일 2년물 실질금리 차
USDJPY: 전망치 상향
CIO 견해: USDJPY
Teck Leng Tan, CFA, Strategist, UBS AG Singapore Branch
Dominic Schnider, CFA, CAIA, Strategist, UBS Switzerland AG
• 우리는 USDJPY 전망치를 6월 말, 9월 말, 12월 말, 2027년 3월 말 기준 각각 158, 156, 154, 152로 상향한다. 기존 전망치는 각각 155, 152, 148, 146이었다.
• 의미 있는 엔화 회복, 즉 달러 대비 150 아래 수준으로의 회복 가능성은 제한적으로 보인다. 장기간 높은 수준을 유지하는 유가가 일본의 국제수지 동학에 부담을 주고 있으며, 국내 재정 부채 우려 속에서 일본은행이 신중한 긴축 접근을 취하고 있기 때문이다.
• 다만 향후 12개월 동안 미·일 금리 차가 축소될 것으로 보이기 때문에 USDJPY의 완만한 하락은 여전히 정당화된다. 특히 현재 시장의 연준 금리 인하 기대는 우리의 기본 시나리오인 두 차례 인하에 비해 지나치게 보수적으로 보인다.
일본은행은 4월 정책회의에서 “매파적 동결”을 단행했고, 이는 USDJPY가 심리적 저항선인 160 아래에 머무르는 데 도움이 되었다. 이번 정책회의에서는 몇 가지 매파적 ...
회원가입만 해도
이 글을 무료로 읽을 수 있어요.
이미 계정이 있으신가요?로그인하기
