하워드막스의 메모: Getting Lucky

2014-01-16-getting-lucky.pdf (oaktreecapital.com)

어떤 메모는 특정 사건이나 단 하나의 읽을거리에서 영감을 받기도 합니다. 그리고 종종 – 제가 24년 전 첫 메모를 쓸 당시처럼 – 두 가지 관찰 내용이 맞물려 생길 때도 있습니다. 이번 메모가 그런 경우입니다. 첫 번째 관찰은 여기서 다루고, 두 번째는 7페이지에서 언급하겠습니다. 제 아내 낸시가 말하듯 제 메모들이 “항상 똑같다”고 느껴지지는 않을 것입니다. 왜냐하면 이번 메모의 주제는 제가 거의 다룬 적이 없었던 내용이기 때문입니다.

운(Luck)의 역할

이번 메모의 첫 번째 영감은 11월 초, 사우디아라비아 리야드의 호텔 방에서 Four Seasons Magazine을 우연히 집어 들었을 때 찾은 “운에 대한 옹호(In Defence of Luck)”라는 에드 스미스(Ed Smith) 글에서 비롯되었습니다. 그 잡지는 제가 들고 다니는 가방 속에 계속 들어 있었죠. 스미스는 첫 두 단락에서 해체해볼 가치가 있는 한 가지 논제를 제시합니다.

"성공은 결코 우연이 아니다(‘Success is never accidental’)”라고 최근 트위터 창업자 잭 도시(Jack Dorsey)가 트윗했다.
우연이 아니라면, 그것은 계획의 결과라는 말이 될 것이다. 운이 아니라 전략이고, 무작위성이 아닌 완벽한 논리라는 의미다.

이는 듣는 이로 하여금 상당히 솔깃하게 만드는 요약이다. 만약 세상에 우연이 존재하지 않는다면, 승자들은 더욱 찬란한 빛을 발하게 된다. 또한 “운이란 없다”는 주장은 인간이 갖는 근본적 욕구—자신 앞길의 모든 것을 이해하고, 궁극적으로 통제하고자 하는—를 충족시킨다. 그래서 “운은 스스로 만드는 것이다(You make your own luck)”라는 말이 유행처럼 번지는 것이다.

이 두 단락만으로도 제 생각이 무척 활발해졌습니다. 저 역시 스미스처럼, 성공에는 많은 요소가 작용한다고 믿습니다. 어떤 것은 내가 만들어낸 것이지만, 또 상당 부분은 내가 통제할 수 없는 것들이죠. 분명 부단한 노력, 치밀한 계획, 끈기는 연속적 성공에 필수적입니다. 트위터 창업자 잭 도시가 말한 그런 요소들이죠. 그러나 설령 우리 중 가장 열심히 일하고 최고의 판단을 내리는 사람들일지라도, 운이 따르지 않으면 꾸준히 성공하기 어렵습니다.

그렇다면 ‘운’을 구성하는 것들은 무엇일까요? 태어날 때 물려받은 것들(출생 환경, 유전적 요인)부터 우연한 만남, 운 좋게 내린 선택, 그리고 예측 불가능하지만 결과적으로 결정적 영향을 미치는 사건들이 모두 운에 해당된다고 할 수 있습니다.

스미스는 운의 존재와 중요성을 말하면서 말콤 글래드웰(Malcolm Gladwell)의 인기 있는 책 『아웃라이어(Outliers)』를 언급합니다.

운을 부정하는 것은 어느 때보다도 유행입니다. 말콤 글래드웰이 대중화한 ‘성공은 1만 시간의 연습을 통해 이루어진다’는 이론은 과학적 근거가 빈약함에도 불구하고 이미 하나의 신화처럼 굳어졌습니다.

『아웃라이어』는 성공한 사람들에 관한 사례로 유명하고, 특히 “1만 시간의 법칙”이 가장 널리 알려져 있습니다. 하지만 그것만이 글래드웰의 메시지 전부는 아닙니다. 그가 주장한 중요한 부분 중 하나는 “1만 시간” 뒤에 오는 ‘인구통계학적 운(demographic luck)’이라는 개념입니다. 이는 단순히 노력이나 연습만으로는 설명되지 않는, 성공의 다른 면모를 보여주는 내용입니다.

인구통계학적 운(Demographic Luck)

글래드웰이 말하는 이 핵심 요소는, 일상 용어로는 “정말 적절한 시기에, 적절한 장소에서 태어나는 것”이라 부를 수 있습니다. 글래드웰의 예시는 무척 설득력이 있습니다.

• 캐나다에서는 아이스하키 팀을 구성할 때, 같은 해에 태어난 아이들을 기준으로 선발합니다. 그런데 1월생은 12월생보다 생일이 11개월이나 빠른 셈이어서, 신체가 더 크고 힘이 좋고 협응력도 뛰어나게 마련이죠. 그러면 더 좋은 팀에 뽑히고, 더 나은 코칭을 받고, 훨씬 많은 시간을 훈련하게 됩니다. 그 결과 1만 시간의 연습 기회를 얻고 실력과 재능을 제대로 보여줄 가능성이 더 커집니다.

  
  

• 제가 대학에 다니던 1960년대 중반에는 컴퓨터 작업을 모두 펀치카드로 입력했고, 그 결과를 다음 날 아침에야 받아볼 수 있었습니다. 그런데 빌 게이츠가 고등학교를 다니던 시절에는, 그 학교가 메인프레임 컴퓨터와 직접 연결된 타임셰어 단말기를 갖추고 있었습니다. 하루에도 수백 번씩 즉시 실험과 피드백을 반복하며 역량과 아이디어를 키울 수 있었던 것이죠. 게다가 게이츠가 살던 집에서 워싱턴대학까지는 버스로 쉽게 갈 수 있었고, 그의 가족 인맥 덕분에 그 대학의 컴퓨터 실습실을 쓸 수 있었습니다.

  
  

• 조 플롬(Joe Flom)과 그의 유대계 동료들이 1930년대에 로스쿨을 졸업했을 당시, 월가(Wall Street)의 명망 높은 로펌들은 그들을 채용해주지 않았습니다. 그래서 스캐든 압스(Scadden, Arps, Slate, Meagher & Flom)라는 로펌을 직접 차렸지만, 대형 로펌들이 “체면이 손상된다”며 거절하는 업무만 맡게 되었죠. 그런데 1970~80년대가 되자 적대적 M&A(기업 인수·합병)와 경영권 분쟁이 급증하면서, 이들이 쌓아온 업무 전문성이 빛을 발했습니다. 그 덕분에 조 플롬은 업계 선두 주자가 되었고, 막대한 수임료를 벌어들였습니다.

우연처럼 보일 수도 있지만, 마이크로소프트 공동창업자 빌 게이츠(1955년생)와 폴 앨런(1953년생), 썬 마이크로시스템즈 창업자 빌 조이와 스콧 맥닐리(둘 다 1954년생), 스티브 잡스와 에릭 슈밋(둘 다 1955년생), 스티브 발머(1956년생) 등은 모두 1950년대 초중반에 태어났습니다. 만약 10년만 더 일찍 태어났다면, 고등학교·대학 시절에 타임셰어 단말기를 쓸 수 없었을 겁니다. 반대로 10년만 더 늦게 태어났다면, 이들이 누렸던 “새로운 기회”를 먼저 잡은 선배가 이미 시장을 선점했을 것입니다.

마찬가지로, M&A 전문으로 이름을 날렸던 사람들도 모두 이 시기를 정확히 타고났습니다. 조 플롬은 1923년생이었고, 왁텔 립튼 로젠 앤 캣츠(Wachtell, Lipton, Rosen & Katz) 로펌의 4명 창립 파트너는 모두 1930~31년에 태어났습니다.

최근 휴가 기간에는 대중음악계의 전설 같은 세 분을 만날 수 있었습니다. 프로듀서 데이비드 게펀, 연예계 전문 변호사 앨런 그럽먼, 그리고 ‘더 밴드(The Band)’의 리더였던 로비 로버트슨이었죠. 흥미로운 건 이 셋 모두 1943년생이라는 겁니다. 저는 3년 뒤인 1946년에 태어났는데, 1956년에 부모님이 여름 캠프에 저를 데리러 왔을 때 “엘비스 프레슬리라는 신인 가수가 대단하고, 락앤롤이라는 새로운 장르가 나왔다”라고 말하던 것을 생생하게 기억합니다. 이 세 분은 운 좋게도 갓 떠오른 락앤롤 시대에 이바지할 완벽한 시기에 태어났고, 업계를 개척할 수 있었습니다. 만약 수십 년만 늦게 태어났다면, 음반 산업이 음원 다운로드와 불법 파일 공유로 이익을 잃어가는 상황을 피하지 못했겠죠.

결국 결론은 단순합니다. 새로운 트렌드, 혹은 전례 없는 분야에서 선두에 선다는 것은 엄청난 이점을 줍니다. 재능과 노력은 물론 중요합니다만, 시장을 일찍 선점하고 이후 인구 통계학적 변화와 대중의 취향 변화에 맞춰 뒤에서 크게 밀어주는 흐름까지 탄다면 성공에 훨씬 유리해집니다.

워렌 버핏(1930년생)이 말한 인구통계학적 운의 정점을 소개하고 싶습니다:

나는 운이 너무 좋았습니다. 내가 1930년에 미국에서 태어날 확률은 50분의 1도 되지 않았어요. 그 순간 복권에 당첨된 것이지요. 방글라데시가 아니라 미국에서 태어났기 때문에 인생이 완전히 달라졌습니다.

뱃속에 똑같이 영리하고 에너지가 넘치는 쌍둥이가 있다고 상상해 봅시다. 지니(Genie)가 그들에게 이렇게 말합니다. "너희 중 한 명은 미국에서 태어날 것이고, 다른 한 명은 방글라데시에서 태어날 것이다. 방글라데시에서 태어나면 세금은 내지 않을 거다. 미국에서 태어나는 권리를 사기 위해 네 소득의 몇 퍼센트까지 낼 생각이 있느냐? " 이는 개인의 천부적인 자질뿐 아니라, 어느 사회에 속하느냐에 따라 운명이 달라진다는 점을 보여줍니다. ‘난 전부 내 힘으로 해냈어’라고 말하며 자신의 성공을 호레이쇼 앨저 이야기쯤으로 여기는 사람들 말이죠. 하지만 그 사람들도 ‘방글라데시 대신 미국에서 태어나게 해달라’며 기꺼이 지불할 금액이 클 겁니다. 이것이 바로 태생적 복권(Ovarian Lottery)입니다.

(앨리스 슈로더(Alice Schroeder)가 쓴 『스노볼(The Snowball)』에서)

버핏은 본인이 이뤄낸 성과가 전적으로 자신의 공로라고 여기지 않습니다. 예를 들어 그가 미국이 아닌 방글라데시에서 태어났다면? 혹은 여성이었으며, 1930년에 태어난 여성이 누릴 기회가 훨씬 적었다면? 또는 1830년에 태어나서 헤지펀드 산업 자체가 존재하지도 않았으면? 아니면 2014년에 태어나 수많은 경쟁자가 이미 한발 앞서 나간 세상에서 자라야 했다면? 혹은 다른 부모에게서 태어나 벤저민 그레이엄(Columbia) 밑에서 배우지 못했다면? 혹은 찰리 멍거와의 파트너십이 없었다면?

다른 누군가와 운의 도움을 인정하고, 운이 했던 기여를 받아들이는 사람들을 보면 저는 크게 감명받습니다. 스미스의 글에서 인용된 다음 구절도 전적으로 공감할 만합니다:

메리토크라시(meritocracy)라는 용어를 처음 만든 사회학자 마이클 영(Michael Young)은 성공이 일어났다면 반드시 그럴 만한 이유가 있었을 것이라고 여기는 태도의 위험성을 이렇게 지적했다. ‘만약 승자들이 자기 성취를 ‘당연한 대가’로 인식한다면…그들은 때때로 견디기 힘들 정도로 자기만족에 빠지게 된다.

“정말 전부 내 힘으로 했나?”라는 질문

버핏이 “전부 내 힘으로 했다(I did it all myself)”라고 말하는 사람들을 언급하는 대목은, 2012년 오바마 대통령 재선 캠페인 때 한 연설을 떠올리게 합니다. 오바마 대통령의 해당 발언은 꽤나 논란이 되었습니다.

만약 당신이 사업을 하면서 성공했다면, 당신 혼자만의 힘으로 이룬 것은 아닙니다. 누군가가 이루게 했습니다(Somebody else made that happen).

이 발언 자체만 떼어 놓고 보면, 개인의 성공을 전면 부정하거나, 오로지 단체 성취만이 존재한다고 말하는 것처럼 들립니다. 개인의 노력과 투지를 무시하는 듯하고, 어떤 면에서는 전형적인 ‘미국적 성공관’에 반하는 것 같기도 합니다.

사실 한 문장 한 문장만 딱 떼어 놓고 모든 발언이 늘 완벽하게 들릴 순 없습니다. 오바마 대통령의 발언 전체 맥락을 보면 좀 다른 뜻이 보입니다:

만약 당신이 성공했다면, 어딘가에서 누군가가 당신을 도와줬습니다. 평생 잊지 못할 좋은 선생님이 있었을 수도 있지요. 누군가가 우리가 지금 누리는 멋진 미국 시스템을 만들어 놓았고, 그 시스템 안에서 당신이 성공할 수 있었습니다. 누군가는 도로와 교량에 투자하기도 했습니다. 만약 당신이 사업에 성공했다면, 그건 결코 당신 혼자만의 힘으로 이룬 것이 아닙니다. 누군가가 이루게 했습니다(Somebody else made that happen).

분명 오바마는 마지막 두 문장에서 몇 마디 핵심 단어를 빠뜨렸는데, 아마도 연설을 듣는 청중이 그 이전 맥락에서 이미 함축된 의미를 이어받을 거라고 생각했기 때문이었을 겁니다. 만약 (아래 이탤릭체로 표시한) 네 단어만 더했더라면 그의 메시지는 훨씬 온건하게 들렸을 것입니다. 즉,

f you’ve got a business – you didn’t build that alone.
Somebody else provided assistance that made that happen(누군가가 도와주었습니다).

달리 말하면, 우리는 누군가의 도움을 받을 정도로 운이 좋았다는 뜻입니다. 사실 우리 모두 그렇지 않았나요?

나 스스로만으로 이뤄낸 것인가?

사람들은 제게 “총명하다, 통찰력이 있다, 부지런하다”라고 생각할 수도 있겠죠. 저도 그런 평가가 반갑습니다. 하지만 제가 『아웃라이어』를 읽고 난 뒤, ‘운이 내 성공에 기여한 바’를 제 자녀들에게 일일이 적어줬던 적이 있습니다. 그것을 통해 ‘인구통계학적 운’이 실제 제 삶에 어떻게 적용되었는지를 공유해보고자 했습니다.

• 무엇보다도 미국, 그리고 제2차 세계대전 직후에 태어났다는 것이 가장 큰 이점이었습니다. 전쟁에서 돌아온 군인들과 전쟁 기간 억눌렸던 소비 수요의 폭발, 그리고 엄청나게 불어난 인구가 맞물려 베이비붐 세대가 생겼고, 이어 경제성장이 빠르게 진행되었습니다. 저는 전후 태어난 이 세대 중 선두에 있었습니다.

  
  

• 저는 미국 중산층 부모에게 태어났습니다. 이들은 가족 중 처음으로 미국에서 태어난 1세대였고, 저를 교육시켜 제가 집안에서 최초로 대학을 졸업하게 해주었습니다.

  
  

• 태어나던 시점이 절묘해서, 뉴욕시 공립학교 시스템을 무상으로 누릴 수 있었고, 그곳에서 일하는 여성 교사들은 당시 기업 취업이 제한적인 상황에서도 뛰어난 ...