다들, 쉬는 중이신데 하루에 두 개나 글을 올리게 되어 죄송하네요.
방금(10시40분) 이란이 이스라엘을 상대로 탄도미사일 발사를 준비 중이라는 기사가 나오면서 원유 가격과 주식시장의 변동성이 커지고 있습니다. 모두 잘 대응하시길 바랍니다.
[본론으로]
미국의 골디락스가 현실화될까 에 대해 생각해보면,
1. 인플레이션이 하락한다고 해서 연준이 반드시 금리 인하를 해야 한다는 생각은 잘못된 것입니다.
이는 실질 금리가 상승할 때 기준금리를 내리는 상황을 만들 수 있습니다.
2. 사실, 가계나 기업은 연방기금 금리를 기준으로 직접 돈을 빌리지 않기 때문에, 금리 인하가 반드시 경제 상황을 개선하는 유일한 방법은 아닙니다.
중요한 것은 재정 환경이며, 이는 주가, 신용 스프레드 등 다양한 금융 지표에 따라 결정됩니다.
3. 현재 상황에서 주가는 기록적으로 높으며, 신용 스프레드는 매우 타이트(안정적)합니다.
이러한 재정 환경에서 연준이 9월에 이어 11월도 기준금리를 50bp 인하할 경우, 금융 여건이 더 쉽게 완화될 수 있습니다.
이는 기업과 가계가 자금을 조달하는 데 유리한 조건을 제공해, 경제 활동을 촉진할 수 있습니다.
4. 보통, 경기 침체는 외부 충격에 의해 발생하는 경우가 많습니다.
예를 들어, 2020년 코로나 팬데믹은 소비자 지출과 자본 지출의 갑작스러운 중단을 촉발했으며, 이는 전형적인 외부 충격이었습니다.
2008년 금융위기 당시에는 리먼브러더스의 파산이 금융 시장을 붕괴시켰고, 2001년 경기 침체 때는 S&P 500 지수의 50% 하락이 주요 충격으로 작용했습니다.
5. 그러나 현재 경제 상황은 이러한 외부 충격이 존재하지 않습니다.
가계는 소득이나 자산에 큰 변화가 없는 한, 갑작스럽게 소비를 중단하지 않습니다.
경제가 비선형적으로 갑자기 평온에서 혼돈으로 전환되는 이유는 대개 외부 충격 때문이지만, 현재는 그런 충격이 없는 것이 중요한 특징입니다.
6. 2022년 3월 이후 금리가 꾸준히 상승했지만, 이 충격이 경기 침체를 초래하지 않았습니다.
이는 경제가 금리 상승을 잘 견뎌냈다는 것을 의미하며, 경제의 기본 체질이 강하다는 점을 시사합니다.
7. 금리 상승에도 불구하고 경제는 여전히 강력한 회복력을 보이고 있습니다.
현재 인플레이션은 2%대에 가까워졌으며, 경제 성장은 여전히 강력한 상태를 유지하고 있습니다.
예를 들어, 애틀랜타 연준의 3분기 GDP 추정치는 3.1%로 예상되며, 이는 경제가 건실하게 성장하고 있음을 보여줍니다.
8. 현재 경제 상황을 종합적으로 보면, 골디락스(Goldilocks) 상태로 설명할 수 있습니다.
경제는 너무 뜨겁지도 않고 너무 차갑지도 않은 이상적인 성장 궤도에 있으며, 인플레이션은 관리 가능한 수준에서 유지되고 있습니다.
따라서 과도한 경기 부양이나 과도한 긴축이 필요하지 않은 안정적인...
