[들어가기에 앞서] 기준금리는 예금 이자율과 머니마켓펀드(MMF) 배당금에 직접적으로 영향을 미쳐 가계의 금융 수입을 증가시키는 한편, 유동성을 축소하는 재료가 되기도 합니다.
반면, 장기 금리는 자산 시장의 멀티플에 영향을 주며, 이는 주식 가치 평가와 투자 심리에 중요한 역할을 합니다.
장단기 금리 스프레드의 정상화는 금융기관의 수익성을 개선시키고 대출 여건을 완화하며, 궁극적으로 대출 확장으로 이어질 가능성을 높입니다.
연준의 긴축과 머니마켓펀드(MMF)의 배당금을 생각해보면,
1. 연방준비제도(연준)가 금리를 인상하면 머니마켓펀드(MMF)는 가계에 더 많은 배당금을 지급하게 됩니다.
2. 머니마켓펀드는 투자자들의 자금을 모아 단기 금융 상품(예: 국채, 어음, 은행 예금, 역레포, SOFR 대출 등)에 투자해 이자를 벌고, 그 수익을 투자자들에게 배당금 형태로 지급하는 상품입니다.
3. 금리가 상승하면 MMF가 투자하는 단기 금융 상품의 이자율도 함께 올라가게 됩니다.
4. 그 결과 MMF는 투자자들에게 더 높은 배당금을 지급할 수 있습니다.
이는 MMF에 투자한 가계와 소비자들에게 추가적인 소득을 제공하는 효과를 가져옵니다.
5. 24년 MMF 배당금은 약 4~5,000억 달러에 달하며, 이는 미국 소비자 지출의 약 2.5~2.8%에 해당합니다.
이는, 미국 소비자들이 모든 소비 활동(예: 음식, 주택, 여행 등)에 지출하는 총액에서 2.5%는 MMF 배당금에서 나온 추가 소득으로 충당되고 있다는 의미입니다.
7. 참고로 미국의 연간 소비자 지출이 약 16조 달러(2024년 기준)라고 가정하면, 2.5%는 약 4,000억 달러에 해당합니다.
이는 웬만한 국가의 전체 GDP와 맞먹는 수준입니다. 예를 들어, 2023년 기준으로 노르웨이, 아일랜드와 같은 선진국의 연간 GDP가 4,000억 달러 수준입니다.
8. 이처럼 ...
