연착륙 기대와 CapEx 유입에 따른 유동성(M2) 반등 가능성 을 생각해보면,
1. 미국 경제는 단기적인 고용지표 조정과 금리 불확실성에도 불구하고, 생산성 기반의 연착륙 경로를 이어갈 가능성이 높습니다.
2. 2분기 실질 GDP 성장률은 3.0%로 견조한 수준을 기록하였고, 기업 실적 또한 EPS 10.3%, 순이익률 12.7%로 펀더멘털 개선 흐름이 이어지고 있습니다.
3. 무엇보다 주목할 부분은 유동성 지표인 M2의 반등 가능성입니다.
4. 통화량 기반 밸류에이션 모델에 따르면, M2가 현 수준에서 반등할 경우 향후 12개월 동안 S&P500은 최소 15% 이상 상승할 여력이 있는 것으로 분석됩니다.
5. 이러한 유동성 반등은 단순한 통화 공급 확대가 아니라, CapEx 확대를 통한 실물경제 내 자금 순환 강화에서 비롯될 수 있습니다.
6. 설비투자(CapEx)는 금융시장의 유동성을 직접적으로 증가시키는 주요 경로 중 하나입니다.
7. 기업이 조달한 자금이 설비, 장비, 인프라 구축 등으로 지출될 경우, 해당 자금은 건설사, 공급업체, 서비스 제공업체의 예금계좌로 입금되며 광의통화(M2)를 구성하는 요구불예금 및 저축성 예금 항목으로 전환됩니다.
8. CapEx의 자금 집행이 공급망을 따라 하청업체, 근로자 급여, 재료비 등으로 확산되면, 이는 은행 시스템 내 예금 증가를 유도하며 M2 확장으로 이어질 수 있습니다.
9. 또한, CapEx 투자는 고용 창출 및 소득 ...
