가치와 가격에 대한 생각들

댓글 감사드립니다. 가치와 가격이 흔들린다는 말은 미리 산정해둔 범위가 흔들린다는 것일까요? 아니면 적정 가치 범위나 적정 가격 범위가 아닌 단일한 기준치를 가져지는 경우에 흔들릴 수 있다는 의미일까요? 투자자의 논리성과 합리성에 의존하는 것이 중요하다면 어느 영역까지는 진정으로 논리적이고 합리적이라고 판단할 수 있을까요? 어떤 과정이나 결과가 논리적이라고, 합리적이라고 판단하기 위해서는 어떤 조건들이 만족되어야 할까요? 남겨주신 좋은 생각에 생각거리가 많이 들어있어서 제 생각을 남깁니다. ^^b

저도 아무것도 모르는 초보 투자자지만, 같이 배워가기 위해 간단하게 제 생각을 정리해보겠습니다.(글은 가독성을 위해 조금 편하게 적었습니다!) 1. 가치와 가격이 흔들린다는 말은 미리 산정해둔 범위가 흔들린다는 것일까? - 가격은 미스터마켓의 일이니 매일 흔들리는 건 자연스러운 일이라고 쉽게 받아들일 수 있습니다. 가치의 경우, 여러 현인들이 이야기한 바와 같이 ‘범위’로 받아들인다면 범위 안에서 움직이는 것 또한 쉽게 받아들일 수 있을 것입니다. 하지만, 가치를 산정할 때 들어가는 수 많은 가정값들(성장, 할인율, 현금흐름 등등)은 매일매일, 심지어 기분에 따라도 바뀔 수 있는게 현실입니다. 2. 어느 영역까지 진정으로 논리적이고 합리적이어야 할까? 위 1번에서 자연스럽게 논리와 합리의 필요성에 대해 생각해볼 수 있습니다. 스스로 산정한 가치조차 매일매일의 가정값이 변하면서 흔들린다면, 미스터마켓이 제시하는 가격과 스스로가 계산한 가치의 범위의 차이는 없어질 겁니다. (오히려 두개가 동시에 흔들리면 더 혼란스러운…?) 오늘 계산한 가치평가가 내일 흔들리지 않으려면 필요한 것이 논리와 합리라고 생각합니다. 왜 이 값을 가정값으로 넣었는지 기록하는 이유이기도 합니다. 어려운 점은 동시에 ‘옮길 수 있는 앵커’가 되어야 한다는 것입니다. 흔들리지 않을 만큼 단단하지만, 생각의 근거를 바꿀 수 있는 사건이 나타난다면 이를 다시 가정값에 반영해서 가치 범위를 옮길 수 있는 유연성도 필요한 것이 가치평가, 투자의 어려움이자 매력이지 않을까 생각합니다. (적으면서도… 참 어려운 지점인 것 같습니다.) 3. 논리적, 합리적 판단의 조건? 그럼 어디까지가 논리이고 합리일까라고 했을 때, 절대적인 기준은 전혀 모르겠습니다. 하지만 내 생각을 남에게 일관성있게 전달할 수 있고, 설득력이 있다면 어느 정도 논리적이고 합리적이라는 휴리스틱 기준을 적용할 수 있지 않을까 생각해봅니다. 논리와 합리의 다른 이야기는 결국 투자철학이라고 생각합니다. 일관되게 현상을 바라보고, 그걸 가치평가에 반영할 수 있다면 충분히 논리적이고 합리적이라고 말할 수 있지 않을까요? 적다보니 투자에서 놓치고 있는게 너무나 많다는 생각이 듭니다ㅠ 덕분에 저도 조금 더 구체적으로 생각해볼 수 있었습니다 ㅎㅎ 감사합니다.