[07.03.`26] 글로벌 일주일 증권시장 둘러보기

들어가는 글

안녕하십니까? 못난 돌입니다.

두괄식으로 말하면, 저는 현재 위험자산 포지션이 과다하거나 레버리지 포지션이 있다면 무조건 2주 안에 일부는 정리하여 현금여력을 만들어두거나 마이너스통장 등 추가매수 여력을 파악해둘 필요가 있다는 생각을 하고 있습니다.

만약 옵션에 익숙하신 분들이라면 옵션시장을 읽어가면서 훌륭한 기회를 2주 동안 지정학 맥락과 연준, 미국 정부의 언급에 기반해 포지션을 잡아볼 수 있다고 보고 있습니다.

일주일 증권시장을 훑어보겠습니다.

일주일 돌아보기

1. 히트맵 + 개별주식

시장이 그대로 밀리는 한 주였습니다.

그동안 밀려서 꽤 하락했던 몇몇 자산들은 올랐으나, 최근동안 상승이 강했던 자산들은 하락했습니다.

전형적인 차익실현, 밸류에이션 조정 시기입니다.

앞으로 별 일이 없다면 시계열 차트는 일주일 전 차트와 현 시점 차트를 동시에 보이도록 하겠습니다. 제가 읽어보기에도 차트를 비교하기 어려워서 동시에 표기하는 것이 좋겠다는 생각이 들었습니다.

2. 주요국 외환

달러인덱스의 상승 이후 하락이 나타났으나 재미있는 지점은 유로, 엔, 호주 달러, 캐나다 달러에 대한 지지/저항이 모두 나타나고 있다는 점입니다.

앞으로도 주요국 통화 대비 달러의 횡보 또는 하락 추세가 이어진다면 큰 문제는 없는 것으로 볼 수 있습니다.

달리 말하면, 급격한 달러 강세가 단기간에 나타난다면 무언가 생각해두지 않은 것들이 시장에서 반영되고 있다고 볼 수 있겠습니다.

지난 주에 다룬 예외, 달러 강세가 나타났습니다.

금리 인하 기대가 이연되었으며, 당장 미국 내 불확실성이 줄어들었습니다.

연내 금리인하가 완전히 없어질 것이라는 생각이 주류가 아니며, 금리인하가 연내에 1회도 나오지 않으면 재무부-연준의 협력 시나리오가 완전히 수포로 돌아갑니다.

따라서 연내 금리인하의 횟수와 시기가 다소 후퇴하였지만, 불확실성 카드가 줄어들었고 당면한 트럼프의 불확실성 카드에 대한 우려가 점차 줄어들기 시작한다면 기업들의 투자와 소비가 본격적으로 나타날 수 있습니다.

올해 달러에 대한 강세 요인이 상당하므로 함부로 달러 숏 포지션을 장기간 유지하기에는 부담이 있습니다.

주요국 통화 대비 서로 다른 달러 방향성을 보였습니다.

엔화 대비 달러는 강했으나 호주 달러, 캐나다 달러, 유로 대비 미국 달러는 약세를 보였습니다.

다음 주부터는 미국 내 경기, 물가, 미국 외 지정학적 불확실성 중 하나 이상에 내러티브가 실릴 것으로 볼 수 있는데, 이번 전쟁의 맥락을 잘 몰라서 보고 대응할 필요가 있을지 생각해봐야겠습니다.

강달러가 나타났으나 가파른 상승 이후 조정이 나타났습니다.

저는 전쟁 불확실성이 미국 내외 물가(특히 미국 외), 미국 내외 경기(특히 미국 외), 자산시장 불확실성으로 이어지고 있다고 보고 있습니다.

시간이 지나면서 전쟁 불확실성이 해소되기 전까지는 지속적으로 금융시장 전체에 불확실성 내러티브가 쌓일 것으로 봅니다.

전형적인 수급 문제라고 보고 있습니다.

추신에서 다루겠습니다.

3. 신흥국 외환

신흥국 통화 대비 달러는 대부분 약세를 보였습니다.

그동안 신흥국 통화가 매우 강했으나 급격하게 달러 강세가 나타났습니다.

한동안 신흥국 통화가 달러 대비 강했으나 이번 주에는 달러가 더 강했습니다.

4. 전통 에너지 & 관련 주가지수

급격한 원유, 휘발유 가격 상승이 나타났고, 유럽 천연가스와 미국 천연가스의 괴리가 나타났습니다.

얼마나 빠르게 전쟁이 마무리될 지 모르겠지만 일단 천연가스 괴리와 휘발유 상승이 지속되는지, 해소되는지 지켜보면 좋을 것 같습니다.

전통 에너지 급상승이 나타났고, 저는 아직 전통 에너지 가격 상승 여력이 남아있다고 보고 있습니다.

테일 리스크에 대한 해소가 빠르게 나타나지 않을 가능성이 시간이 지날수록 높아질 것으로 보고 있습니다.

5. 기타 에너지 & 관련 상품

특이사항 없습니다.

6. 산업용 금속 & 관련 주가지수

구리 상승, 철 괴리 축소, 기타 산업 금속들은 대부분 상승했습니다.

아직도 호주 지수는 날아가고 있습니다.

앞서 다룬 것처럼 전쟁 불확실성이 차익실현, 밸류에이션 해소로 이어졌습니다.

7. 新경제 금속

희토류 상승이 나타났습니다.

희토류 하락이 나타났습니다.

8. 귀금속 & 관련 주가지수

귀금속 강세 트레이드의 중기 추세가 꺾이는 1차 시그널이 나오고 있습니다.

만약 다음 주에 전고점을 뚫어내지 않으면 2차 시그널, 이후 다시 단기고점을 넘어서지 못하면 3차 시그널이 포착되는 셈입니다.

이 경우 귀금속 트레이드의 중기 엣지가 더 줄어든다고 볼 수 있고, 단기 트레이딩으로 접근하거나 장기 트레이딩에 대한 투자 가설을 점검해야 합니다.

귀금속 트레이드가 이어지고 있습니다.

이대로 상승을 이어나갈 수 있을지 중기 고점 부근에서의 반응을 지켜보면 되겠습니다.

귀금속 하락이 나타났습니다.

저는 앞으로 2주 뒤, 3월 20일(금)을 전후로 귀금속 하락이 크게 나타날 수 있다고 보고 있습니다.

따라서 2주 안에 귀금속 비중을 함부로 늘리지 말아야 한다고 보고 있습니다.

기...