Supply and Demand - Eli Lilly (LLY)

CagriSema phase 3 clinical trial results (REDEFINE-1) - Novo Nordisk (CPSE: NOVO B, NVO) https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=915082 CagriSema는 Cagrilintide (Amylin) + Semaglutide (GLP-1)을 1대 1로 섞었다는 의미 Cagrilintide가 이번에 새로 임상하는 성분 Semaglutide: GLP-1, Ozempic/Wegovy 20일 임상 결과는 CagriSema의 phase 3 clinical trial 결과 체중 감량: 68주 -22.7% Consensus: ≤ -25% 여기서 쇼크가 났음 Semaglutide는 68주 -14.9% Tirzepatide는 72주 -20.9% Tirzepatide: GLP-1/GIP, Mounjaro/Zepbound 최대 용량 도달률은 57.3% Tirzepatide: 84.9% 비만약에서 최대 용량까지 올라가는게 왜 중요한가 하면, 대부분 체중 감량 효능을 비교할 때 최대 용량을 기준으로 비교하기 때문 최대 용량 도달률이 낮은 것이 이번 쇼크의 또 다른 원인 중 하나 원인은 flexible protocol을 적용한 것에 있는데, 환자가 부작용이 느껴진다 싶으면 투약량을 자율로 조절할 수 있는 임상 protocol을 적용한 것이 화근 이 지점에서 부작용을 의식한 조치가 아니었을까 하는게 또 시장의 시선 ...

Financials Revenue: $14.06 bn (YoY +9%) vs. consensus $14.1 bn (slightly missed) Cloud service & license: $10.8 bn vs. estimates $11 bn Cloud & on-premise license: $1.2 bn vs. estimates $1.5 bn Cloud revenue (IaaS, SaaS): $5.9 bn (YoY +24%) GPM: 70.9% OCI (Oracle Cloud Infrastructure)의 GPM은 계속 개선되고 있다고 함 Non-GAAP EPS $1.47 vs. consensus $1.48 (slightly missed) FCFF: $(2.7) bn CapEx: $(3.9) bn RPO: 1FQ25 $99 bn -> 2FQ25 $97 bn (yoy +49%) vs. consensus $99 bn (QoQ 감소) RPO는 계속 올라갈 것이라고: on-premise → cloud 전환은 계속 진행 중 Guidance Revenue: YoY +7-9% in USD Cloud revenue: $25 bn for FY2025, (+25-27% in constant currency, +23-25% in USD) Non-GAAP EPS USD 강세로 인해서 negative impact가 있었다고 $1.41-1.47 (YoY +4-6%) CapEx: FY2024 ($6.8 bn)대비 2배 예상 향후 5년 CapEx guidance 달라 그랬는데 답변 회피 Business 세계 최대 AI 슈퍼컴퓨터: 65k NVIDIA H200 주요 고객: ...

https://investors.amgen.com/news-releases/news-release-details/amgen-announces-robust-weight-loss-maritide-people-living Amgen의 MariTide phase 2 결과가 나옴 Weight loss 52주 -20% 정도 Eli Lilly의 tirzepatide (Mounjaro/Zepbound)가 72주 -20.9% Consensus가 -25% 정도였던 것으로 보임 후발 주자인만큼 효과가 더 뛰어나길 바랬던 것 같음 Amgen에서는 효능 커브가 안꺾여서 52주 이후에 추가로 더 감량할 가능성이 있다고 함 얼마 전에 논란이 되었던 골밀도 감소 부작용은 no evidence라고 Phase 2의 Part 2 임상을 진행할 예정이고, less frequency, lower doses...

https://www.reuters.com/technology/google-prosecutors-propose-cure-search-monopoly-2024-11-20/ DOJ (Department of Justice)에서 Alphabet (GOOGL), Google Chrome을 반독점법 위반으로 기소 해당 기소 건을 취하하는 조건의 DOJ 측의 제안 (proposal)이 공개됨 Alphabet 주식이 5% 정도 내려앉음 해당 뉴스는 DOJ나 court의 강제성있는 order가 아닌, 일종의 사법거래 개념 Alphabet 측에서 해당 제안을 받아들이면 경쟁 저해 행위가 회복되었다고 보고 antitrust law 위반으로 기소된 건이 없던 일이 되는 것 아래는 해당 proposal 전문 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/legaldocs/lgvdjjybxvo/Google%20remedies%20filing.pdf 확인해보면 DOJ측 제안은 다음과 같음 (p. 29) Preferential treatment and payments prohibited Apple search access points and devices Exclusionary agreements with publishers prohibited Conditional access prohibited Revenue share payments prohibited Prohibited investments Prohibited acquisitions No circumvention of this section’s purpose A. 우대 처우 및 지급 금지: 구글은 제3자에게 (1) 경쟁사 대비 일반 검색 엔진(GSE) 또는 검색 접근점에 대한 우대 처우; (2) 새로운 또는 기존 검색 접근점 내에서 GSE를 기본값으로 설정하거나 유지하는 것, 또는 GSE 경쟁사의 사용을 저해, 방해, 간섭하거나 discourage하는 것; 또는 (3) 검색 접근점의 사전 설치, 배치 또는 기본값 상태를 위해, GSE 또는 검색 텍스트 광고 시장에서의 경쟁이나 진입에 대한 경제적 방해요인을 만드는 지급금이나 기타 상업적 조건을 포함한 가치있는 것을 제공해서는 안 된다. 이 금지사항에는 GSE 경쟁사를 불리하게 만드는 효과를 가져올 수 있는 GSE 배포나 입력의 우대 처우가 포함된다. B. 애플 검색 접근점 및 기기: 구글은 애플에게 GSE 또는 검색 텍스트 광고 시장에서의 경쟁이나 진입에 대한 경제적 방해요인을 어떤 방식으로든 만드는 가치있는 것이나 상업적 조건을 제공해서는 안 된다. C. 출판사와의 배타적 계약 금지: 구글은 출판사, 웹사이트, 또는 콘텐츠 제작자로부터 데이터를 라이선스하기 위해 구글에게 배타성을 제공하거나 출판사가 다른 GSE나 AI 제품 ...

Project costs Greenfield: 전체 비용의 30% 정도 Brownfield: 전체 비용의 70-80% 정도 첫 오일 뽑는 시간 12달 단축 FPSO 일반적인 floater랑 다르게 FPSO에는 top side에 뭔가 더 얹기 좀 애매함 어쨌거나 top side에 시설을 추가로 올리면 inefficient 그래서 TechnipFMC는 해저 바닥에다가 시설을 싹다 만듦 → 더 효율적 ex) Petrobras projects Outlook Tailwind: 대부분 고객들이 2030년까지 lock in 하길 원함 70%의 주문이 competitive tender가 아닌 direct award임 Supply chain 우리도 supply chain 상태를 알기 어려움 그래서 competitive tender보다는 direct award에 집중하고 있는건데 Competitive tender를 하면 납기도 지켜야되고, 주문이 쌓이면 병목이 갑자기 생길 여지가 있음 전보다는...