Five Key Charts to Watch in Global Commodity Markets This Week
Oil
Traders will be watching closely when Halliburton Co. and Baker Hughes Co. report earnings this week, looking to see how oilfield service companies plan to position themselves as US drilling slows. SLB, the world’s largest oil-services provider, showed signs of resiliency Friday, posting second-quarter adjusted profit that exceeded expectation. Analysts are expecting the industry to post the steepest profit decline in about four years.
이번 주 핼리버튼(Halliburton Co.)과 베이커 휴즈(Baker Hughes Co.)의 실적 발표를 앞두고 트레이더들은 유전 서비스 기업들이 미국 시추 속도 둔화에 어떻게 대응할지 예의주시할 것입니다. 세계 최대 유전 서비스 제공업체인 SLB는 금요일 예상을 뛰어넘는 2분기 조정 순이익을 기록하며 회복세를 보였습니다. 하지만 분석가들은 해당 산업이 약 4년 만에 가장 큰 폭의 이익 감소를 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
Refineries
Meanwhile, refinery closures in Europe and the US are expected to reduce net capacity by 75,000 barrels per day this year, based on BloombergNEF tracking of more than 60 assets around the globe. In China, the refining industry is at a “crossroads as demand approaches its peak,” with 840K b/d of capacity at risk of closing before the end of 2028, according to BMI. Most of the expected reduction in capacity is likely to come from state-owned refiners, although independent processors are also under pressure.
블룸버그NEF가 전 세계 60개 이상의 자산을 추적한 결과에 따르면, 유럽과 미국에서 정유 시설 폐쇄로 인해 올해 하루 순 생산 능력이 7만 5천 배럴 감소할 것으로 예상됩니다. BMI에 따르면, 중국의 정유 산업은 "수요가 정점에 다다르면서 기로에 서 있으며", 2028년 말 이전에 하루 84만 배럴의 생산 능력이 폐쇄될 위험에 처해 있습니다. 예상되는 생산 능력 감소의 대부분은 국영 정유사에서 발생할 가능성이 높지만, 독립 정유사들도 압박을 받고 있습니다.
Ethanol
UK ethanol producers are facing a dire future as a May trade deal with the US caught them off guard. The agreement removed tariffs on imports of American ethanol, and now a flood of cheap supply threatens to wipe out both of the UK’s domestic producers. The consequences are significant as the biofuel is vital to a swath of UK industries. Washington now has eyes on Brazil and has made the South American nation’s barriers to US ethanol a key part of a trade investigation.
영국의 에탄올 생산자들은 지난 5월 미국과의 무역 협상으로 인해 예측하지 못한 혹독한 미래에 직면해 있습니다. 이 협정으로 미국산 에탄올 수입 관세가 철폐되면서, 값싼 미국산 에탄올의 대량 유입이 영국의 두 국내 생산자를 모두 파산 위기로 몰아넣고 있습니다. 이 바이오 연료는 영국 산업 전반에 필수적이기 때문에 그 여파는 상당할 것으로 예상됩니다. 미국 정부는 이제 브라질을 주시하며, 브라질의 미국산 에탄올에 대한 장벽을 무역 조사에 있어 핵심 쟁점으로 삼고 있습니다.
Aluminum
It’s lightweight, resists corrosion and is one of the most widely used metals, found in everything from cars, homes and even packaging materials. Now, aluminum is becoming more expensive for Americans since Washington imposed 25% import tariffs in March and then bumped it to 50% in June. Top US producer Alcoa Corp. says the tariffs cost it $135 million in the first half of the year, while mining giant Rio Tinto Group said its toll was $300 million. Alcoa Chief Executive Officer William Oplinger repeatedly has warned that US customers will bear those costs.
알루미늄은 가벼우면서도 부식에 강하며, 자동차, 주택, 심지어 포장재에 이르기까지 모든 곳에서 사용되는 가장 널리 쓰이는 금속 중 하나입니다. 그런데 이제 미국인들에게 알루미늄 가격이 더 비싸지고 있습니다. 워싱턴이 지난 3월 25%의 수입 관세를 부과한 데 이어 6월에는 50%로 인상했기 때문입니다. 미국의 최대 알루미늄 생산업체인 알코아(Alcoa Corp.)는 상반기에 이 관세로 인해 1억 3,500만 달러의 비용이 발생했다고 밝혔고, 광업 대기업 리오 틴토 그룹(Rio Tinto Group)은 3억 달러의 손실을 입었다고 전했습니다. 알코아의 최고경영자 윌리엄 오플링어는 미국 소비자들이 이러한 비용을 부담하게 될 것이라고 거듭 경고해왔습니다.
Renewables
Clean energy developers are in a rush to complete projects before the US starts phasing out tax credits under US President Donald Trump’s economic legislation. Installations are expected to fall 41% after 2027 when wind and solar projects begin to lose eligibility for the tax incentives, according to a report from BNEF. Deployments are set to fall to 48 gigawatts in 2028, compared with 81 gigawatts the prior year as developers race to complete projects before the cutoff date.
청정에너지 개발사들이 도널드 트럼프 미국 대통령의 경제 법안에 따라 세액 공제가 단계적으로 폐지되기 전에 프로젝트를 완료하기 위해 서두르고 있습니다. BNEF 보고서에 따르면, 풍력 및 태양광 프로젝트가 세금 인센티브 자격을 상실하기 시작하는 2027년 이후에는 설치량이 41% 감소할 것으로 예상됩니다. 개발사들이 마감일 전에 프로젝트를 완료하기 위해 경쟁하면서, 배포량은 전년도 81기가와트(GW)에 비해 2028년에는 48GW로 감소할 예정입니다.
The First Foldable iPhone Will Arrive Next Year in Un-Apple-Like Fashion
When the first foldable iPhone debuts next year, it will be the least Apple-like launch ever. Also: The M5 iPad Pro is set to get a notable improvement; Meta snags two more Apple AI researchers; and Google sets the date for its Pixel 10 launch.
내년 첫 폴더블 아이폰이 출시될 때, 이는 가장 '애플답지 않은' 출시가 될 것입니다. 또한, M5 아이패드 프로는 주목할 만한 개선을 앞두고 있으며, 메타는 애플 AI 연구원 두 명을 추가로 영입했습니다. 그리고 구글은 픽셀 10 출시일을 확정했습니다.
The starters
Apple Inc. likes to say that while it’s rarely first to a new product category, it often ends up being the best. That’s technically true — but I’d argue that Apple was actually first in shaping the modern versions of several major categories: music players, smartphones, tablets, smartwatches and wireless earbuds.
Take a look at what existed before the iPhone. There were certainly smartphones, but nothing on the market with a large multitouch screen, a virtual keyboard, and a slim, minimalist design. Smartwatches existed too, but nothing came close to the cohesion and appeal of the Apple Watch. And while tablets were a long-running industry dream, the iPad was the first product that truly delivered on that vision.
Even the Apple Vision Pro — a commercial flop by most measures — took a distinctive approach to an emerging category. It wasn’t the first mixed-reality headset, but it introduced a unique interface centered around eye and hand tracking, paired with ultra-high-resolution (and ultra-expensive) displays.
The common thread across all these products: Apple entered each of those markets relatively early — when they were still nascent — and defined what the mainstream version of each product would become. The iPod, iPhone, iPad, Apple Watch and AirPods didn’t just participate in their categories; they reshaped them. That’s what makes Apple’s next big launch so unusual.
When the company introduces its first foldable iPhone at the end of next year, it will be entering a product category that’s already seven years old — pioneered and dominated by its biggest hardware rival, Samsung Electronics Co. And this time, Apple won’t be debuting a radically new interface or transformative hardware.
Instead, the device will offer a similar design as Samsung’s Galaxy Z Fold line and use many of the same core components, including foldable OLED screens sourced from Samsung Display.
Samsung, meanwhile, continues to plow ahead. Just last week we reviewed Samsung’s latest Z Fold 7 and called it the first foldable phone with true mainstream potential. That device is a remarkable feat of engineering, with a wider front screen and a refined design that you have to experience firsthand to truly appreciate. Already, sales are outpacing the prior generation to a significant degree, I’m told.
That means Apple’s first foldable won’t break any technological barriers or redefine the category. Samsung has already taken care of much of the heavy lifting.
But here’s the twist: That may not matter. Apple’s unmatched ability to market premium hardware to consumers — Vision Pro aside — could make it the dominant player in the foldables market within months of launch. There’s a sizable group of iPhone loyalists, myself included, who have long wanted a foldable device but weren’t willing to switch to Android to get it. That pent-up demand is real, and Apple knows it.
In a way, Samsung has spent the past seven years setting up Apple for success. The format is finally ready for prime time, just as the iPhone enters the market. But this isn’t necessarily bad news for Samsung. Its component divisions will benefit from an iPhone sales surge, and the excitement may get more Android users to try a foldable Galaxy.
In fairness to Apple, its foldable phone won’t be a carbon copy. As I reported months ago, the company is focused on addressing a few of the foldable category’s longstanding weaknesses. The company aims to make the inner display crease less visible and dramatically improve the hinge mechanism. And as part of the development of iOS 27 — which formally kicks off soon — Apple will prioritize software features tailored specifically to this new form factor.
Another reason why Apple is embracing foldables now: The format has become especially popular in China — a market where the company is eager for a turnaround. Local brands like Xiaomi, Honor, Huawei and Vivo have all launched foldables, and consumers in the region have shown a particular preference for the book-style form factor (the one Apple is pursuing) over the emerging flip-phone-style design.
The new foldable iPhone is also expected to cost at least $2,000, giving Apple a relatively easy lever to boost iPhone revenue — even if unit sales aren’t sky-high.
Ultimately, Apple’s foldable won’t revolutionize the category, at least not on day one. But it will still be a big moment for the industry. With its brand power, marketing muscle and engineering refinements, Apple could once again turn a niche product into a global hit. It just won’t be the innovation breakthrough that we’re used to.
애플(Apple Inc.)은 새로운 제품 카테고리에 가장 먼저 진입하는 경우는 드물지만, 결국에는 최고가 되는 경우가 많다고 말합니다. 이는 기술적으로는 사실이지만, 저는 애플이 실제로 여러 주요 카테고리(음악 플레이어, 스마트폰, 태블릿, 스마트워치, 무선 이어버드)의 현대적인 버전을 형성하는 데 있어서는 가장 먼저였다고 주장하고 싶습니다.
아이폰이 나오기 전의 상황을 살펴보세요. 물론 스마트폰은 있었지만, 크고 멀티터치 가능한 화면, 가상 키보드, 그리고 슬림하고 미니멀한 디자인을 갖춘 제품은 시장에 없었습니다. 스마트워치도 존재했지만, 애플 워치만큼의 통일성과 매력을 가진 제품은 없었습니다. 그리고 태블릿은 오랫동안 업계의 꿈이었지만, 아이패드는 그 비전을 진정으로 실현한 최초의 제품이었습니다.
심지어 대부분의 기준으로 상업적인 실패작인 애플 비전 프로(Apple Vision Pro)조차도 새로운 카테고리에 대해 독특한 접근 방식을 취했습니다. 최초의 혼합 현실 헤드셋은 아니었지만, 눈과 손 추적을 중심으로 한 독특한 인터페이스와 초고해상도(그리고 초고가) 디스플레이를 도입했습니다.
이 모든 제품의 공통점은 다음과 같습니다. 애플은 각 시장에 비교적 일찍(아직 초기 단계일 때) 진입하여, 각 제품의 주류 버전이 어떤 모습이 될지 정의했습니다. 아이팟, 아이폰, 아이패드, 애플 워치, 에어팟은 단순히 해당 카테고리에 참여한 것이 아니라, 그 카테고리를 재구성했습니다. 이것이 애플의 다음 대규모 출시가 이례적인 이유입니다.
애플이 내년 말 첫 폴더블 아이폰을 선보일 때, 이미 7년 된 제품 카테고리에 진입하게 될 것입니다. 이 카테고리는 최대 하드웨어 경쟁사인 삼성전자(Samsung Electronics Co.)가 개척하고 지배하고 있습니다. 그리고 이번에는 애플이 급진적으로 새로운 인터페이스나 혁신적인 하드웨어를 선보이지 않을 것입니다.
대신, 이 장치는 삼성의 갤럭시 Z 폴드 라인과 유사한 디자인을 제공하고, 삼성 디스플레이에서 공급받는 폴더블 OLED 화면을 포함하여 동일한 핵심 부품들을 많이 사용할 것입니다.
한편, 삼성은 계속해서 선두를 달리고 있습니다. 바로 지난주 우리는 삼성의 최신 Z 폴드 7을 리뷰하면서, 이를 진정한 주류 잠재력을 가진 최초의 폴더블 폰이라고 불렀습니다. 이 장치는 폭넓은 전면 화면과 세련된 디자인을 갖춘 놀라운 공학적 성과이며, 직접 경험해야만 진정으로 그 가치를 알 수 있습니다. 이미 판매량은 이전 세대를 훨씬 뛰어넘고 있다고 들었습니다.
이는 애플의 첫 폴더블 폰이 어떤 기술적 장벽을 허물거나 카테고리를 재정의하지 않을 것임을 의미합니다. 삼성은 이미 많은 힘든 작업을 처리했습니다.
하지만 여기서 반전이 있습니다. 그것은 중요하지 않을 수도 있습니다. 애플이 프리미엄 하드웨어를 소비자들에게 마케팅하는 데 있어 타의 추종을 불허하는 능력(비전 프로는 예외로)은 출시 몇 달 내에 폴더블 시장의 지배적인 플레이어가 될 수 있게 할 것입니다. 저를 포함하여 오랜 시간 폴더블 기기를 원했지만 안드로이드로 전환할 의사가 없었던 상당수의 아이폰 충성 고객층이 있습니다. 그러한 억눌린 수요는 실제이며, 애플은 이를 알고 있습니다.
어떤 면에서 삼성은 지난 7년간 애플의 성공을 위한 발판을 마련해 주었습니다. 아이폰이 시장에 진입하는 바로 그 시점에 포맷이 드디어 전성기를 맞이할 준비가 된 것입니다. 하지만 이것이 반드시 삼성에게 나쁜 소식인 것만은 아닙니다. 삼성의 부품 사업부는 아이폰 판매 급증으로 이익을 얻을 것이며, 이러한 흥분은 더 많은 안드로이드 사용자들이 폴더블 갤럭시를 시도하게 만들 수도 있습니다.
애플에게 공정하게 말하자면, 그들의 폴더블 폰이 완전히 복사본은 아닐 것입니다. 제가 몇 달 전 보도했듯이, 애플은 폴더블 카테고리의 오랜 약점 몇 가지를 해결하는 데 집중하고 있습니다. 회사는 내부 디스플레이 주름을 덜 보이게 하고 힌지 메커니즘을 획기적으로 개선하는 것을 목표로 합니다. 그리고 곧 공식적으로 시작될 iOS 27 개발의 일환으로, 애플은 이 새로운 폼팩터에 특별히 맞춤화된 소프트웨어 기능에 우선순위를 둘 것입니다.
애플이 지금 폴더블을 수용하는 또 다른 이유는 이 폼팩터가 중국에서 특히 인기가 많아졌기 때문입니다. 중국은 애플이 반전을 간절히 바라는 시장입니다. 샤오미, 아너, 화웨이, 비보와 같은 현지 브랜드들이 모두 폴더블을 출시했으며, 이 지역 소비자들은 플립폰 스타일의 디자인보다 북 스타일 폼팩터(애플이 추구하는 방식)에 특히 선호도를 보였습니다.
새로운 폴더블 아이폰은 또한 최소 2,000달러 이상의 가격이 책정될 것으로 예상되어, 단일 판매량이 엄청나지 않더라도 아이폰 매출을 늘릴 수 있는 비교적 쉬운 수단을 애플에게 제공합니다.
궁극적으로 애플의 폴더블은 (적어도 첫날에는) 카테고리를 혁신하지는 않을 것입니다. 하지만 여전히 업계에 큰 순간이 될 것입니다. 브랜드 파워, 마케팅 역량, 그리고 공학적 개선을 통해 애플은 다시 한번 틈새 제품을 글로벌 히트작으로 만들 수 있습니다. 다만, 우리가 익숙했던 혁신적인 돌파구는 아닐 것입니다.
The bench
Apple’s M5 iPad Pro will have one noteworthy change besides a faster chip. When Apple rolled out the M4 iPad Pro in May 2024, it made the device thinner and (finally) moved the FaceTime camera from the portrait orientation to landscape. This was a nice change for those, like me, who live ...
