US Tariffs Are Changing Europe’s Approach to Chinese Investment
Where Chinese entities once focused on buying European infrastructure like ports and power grids, they’re now building their own factories with the help of local state subsidies. In Sines, lithium battery maker CALB has become the latest Chinese company to locate in Portugal, breaking ground in May on a $2.2 billion plant with promises of creating 1,800 jobs.
The money being spent overall is a fraction of what it was at its 2016-2018 peak, when purchases included a majority stake in Greece’s Piraeus port. But a snapshot of the continent today shows investment has moved up the value chain, with a focus on electric vehicles and the batteries that power them — along with a marked shift in where it’s going and who is courting it.
Governments across Europe are keen to attract these kind of plants, all the more so as they struggle with Donald Trump’s trade tariffs. Yet much of the European Union still has major reservations over any pivot from the US to China, most notably over what they see as President Xi Jinping’s open support for Russia during its war on Ukraine and the recent weaponizing of rare-earth minerals. The direction of travel will likely become clearer at an EU-China summit marking 50 years of relations planned for Thursday in Beijing.
Chinese exports to Europe picked up this year, rising almost 7% in the first six months of 2025, underlining the importance of the market to Beijing. Yet signs of friction have been hard to ignore.
European Commission President Ursula von der Leyen, who heads the 27-nation EU executive, has been emphasizing “de-risking” from critical dependencies on China and others, while the bloc’s latest round of sanctions on Russia hit companies and banks in China, prompting Beijing to warn on Monday of serious harm to ties and to vow a response. The summit has meanwhile been pared back to a single day.
현재 유럽에서 중국 기업들은 과거 항만이나 전력망 같은 인프라를 매입하는 데 집중했지만, 이제는 현지 정부 보조금을 받아 자체 공장을 짓고 있습니다. 포르투갈 시네스에서는 리튬 배터리 제조업체 CALB가 최신 중국 기업으로 포르투갈에 진출하여 5월에 22억 달러 규모의 공장을 착공하고 1,800개의 일자리 창출을 약속했습니다.
전체 투자 금액은 그리스 피레우스 항구의 대다수 지분 매입 등이 이루어졌던 2016~2018년 정점의 일부에 불과합니다. 그러나 오늘날 유럽 대륙의 단면을 보면 투자가 가치 사슬 위로 이동하여 전기 자동차 및 이를 구동하는 배터리에 초점을 맞추고 있으며, 투자 대상과 유치 주체에도 현저한 변화가 있습니다.
유럽 전역의 정부들은 도널드 트럼프의 무역 관세로 어려움을 겪는 가운데 이러한 종류의 공장을 유치하는 데 열심입니다. 그러나 유럽 연합의 상당 부분은 여전히 미국에서 중국으로의 전환에 대해 큰 유보적인 입장을 가지고 있는데, 가장 두드러지는 것은 시진핑 주석의 우크라이나 전쟁 중 러시아에 대한 공개적인 지지와 최근 희토류 광물의 무기화를 문제 삼고 있기 때문입니다. 이러한 방향은 목요일 베이징에서 열릴 예정인 EU-중국 수교 50주년 기념 정상회담에서 더욱 명확해질 것으로 보입니다.
올해 상반기 중국의 유럽 수출은 거의 7% 증가하여 베이징에 대한 시장의 중요성을 강조했습니다. 그러나 마찰의 징후를 무시하기는 어렵습니다.
27개국 EU 집행부를 이끄는 유럽연합 집행위원장 우르줄라 폰 데어 라이엔은 중국 및 기타 국가에 대한 핵심 의존성에서 "디리스킹"을 강조해왔으며, EU의 최근 대러시아 제재는 중국 기업과 은행에 타격을 주어 베이징이 월요일 심각한 관계 악화를 경고하고 대응을 다짐했습니다. 한편, 이번 정상회담은 하루로 축소되었습니다.
The US hasn’t bothered to hide its annoyance at Europe’s flirting with Beijing. Treasury Secretary Scott Bessent warned the continent against pivoting to China, saying such a move would be “cutting your own throat.”
미국은 유럽이 베이징과 관계를 맺는 것에 대한 불만을 숨기지 않았습니다. 스콧 베센트 재무장관은 유럽 대륙에 중국으로의 전환에 대해 경고하며, 그러한 움직임은 "자멸하는 것"이라고 말했습니다.
For years, Chinese money financed everything from German industry to Italian football. But it’s been retreating as some investments misfire and Beijing changes tack, with stricter controls over where money goes.
Chinese investment in Europe rebounded in 2024 after seven straight years of decline, according to a study published May 21 by Rhodium Group and the Berlin-based Mercator Institute for China Studies, or Merics. Even so, the amount was €10 billion ($11.7 billion), while at the peak in 2016, Chinese entities funneled five times that total into European companies, the report found.
“The Chinese government has tried to regulate investments and push more toward strategic investments, rather than irrational and non-productive ones like football clubs,” said Gregor Sebastian, senior analyst at Rhodium and one of the report’s authors.
수년 동안 중국 자본은 독일 산업부터 이탈리아 축구에 이르기까지 모든 것에 투자되었습니다. 그러나 일부 투자가 실패하고 베이징이 자금의 흐름에 대한 통제를 강화하는 등 정책을 변경하면서 중국 자본은 유럽에서 물러나고 있습니다.
Rhodium Group과 베를린 소재 메르카토르 중국학 연구소(Merics)가 5월 21일 발표한 연구에 따르면, 유럽에 대한 중국 투자는 7년간의 연속적인 감소 이후 2024년에 반등했습니다. 그러나 투자액은 100억 유로(117억 달러)였으며, 2016년 정점에는 중국 기업들이 이 금액의 5배를 유럽 기업에 투자했던 것으로 보고서는 밝혔습니다.
Rhodium의 선임 분석가이자 보고서의 공동 저자인 그레고르 세바스찬은 "중국 정부는 축구 클럽과 같은 비합리적이고 비생산적인 투자보다는 전략적 투자를 장려하고 규제하려고 노력해왔다"고 말했습니다.
The response at EU level and among some, though not all, member states was to tighten up investment screening in strategic fields, leading to cases of Chinese acquisitions being blocked. Relations deteriorated during the pandemic and reached a low point in 2021 as Brussels and Beijing traded sanctions over allegations of human-rights abuses in Xinjiang.
Chinese investments in Europe fell dramatically as mutual antagonism grew, but also as some deals went awry and owners were faced with the choice of withdrawing or pumping in more money. Companies had lavished cash on industries such as automotive suppliers, only to face years of losses as traditional manufacturers were hit by the transition to EVs and higher production costs.
EU 차원과 일부 회원국(전부는 아님)의 대응은 전략 분야에서 투자 심사를 강화하는 것이었고, 이는 중국 기업의 인수가 차단되는 사례로 이어졌습니다. 팬데믹 기간 동안 관계는 악화되었고, 2021년 브뤼셀과 베이징이 신장 지역의 인권 유린 의혹에 대해 제재를 주고받으면서 최저점을 기록했습니다.
상호 적대감이 커지면서 유럽에 대한 중국 투자는 급격히 감소했지만, 일부 거래가 틀어지고 소유주들이 철수하거나 더 많은 자금을 투입할지 선택해야 하는 상황에 직면하면서도 투자는 줄어들었습니다. 기업들은 자동차 부품 공급업체와 같은 산업에 막대한 현금을 쏟아부었지만, 전통적인 제조업체들이 전기차로의 전환과 생산 비용 증가로 타격을 받으면서 수년간 손실에 직면했습니다.
Politically and economically, however, there’s a common interest in advocating for reduced protectionism as Trump raises trade barriers. China moved to drop its sanctions on EU lawmakers on April 30 this year. That same month, China’s Commerce Minister Wang Wentao, in a meeting with EU Trade Commissioner Maros Sefcovic, urged the bloc to strengthen relations with Beijing and “inject more stability and certainty” into the world.
그러나 정치적, 경제적으로 트럼프가 무역 장벽을 높이는 가운데 보호주의 감소를 옹호하는 데 공통된 이해관계가 있습니다. 중국은 올해 4월 30일 EU 의원들에 대한 제재를 해제했습니다. 같은 달, 왕원타오 중국 상무부장은 마로스 셰프초비치 EU 통사 위원과의 회담에서 EU가 베이징과의 관계를 강화하고 세계에 "더 많은 안정성과 확실성을 불어넣을" 것을 촉구했습니다.
Neighboring Hungary has become the bridgehead of Chinese investments in Europe. There, Chinese battery makers led by CATL cater to western carmakers including Mercedes, Audi and BMW, which all have factories in the country.
인접한 헝가리는 유럽 내 중국 투자의 교두보가 되었습니다. 그곳에서는 CATL이 이끄는 중국 배터리 제조업체들이 메르세데스, 아우디, BMW를 포함한 서방 자동차 제조업체에 납품하고 있으며, 이들 모두 헝가리에 공장을 가지고 있습니다.
The deals and an associated proliferation of Chinese loans are alarming the EU, according to a European official. One core concern is over increased Chinese influence on critical sectors of Serbia’s economy that could be exploited for political purposes along its path to EU accession, the official said, asking not to be named discussing sensitive diplomatic matters.
There are risks of getting on Beijing’s wrong side. The Czech government’s active diplomatic and business links with Taiwan have angered China, and the influx of Chinese capital has slowed to a trickle with some notable exits, including CITIC Group selling the SK Slavia Praha football club and a stake in Czech Airlines.
유럽연합(EU) 관계자에 따르면, 중국과의 거래 및 관련 대출 증가는 EU를 불안하게 하고 있습니다. 민감한 외교 문제라며 익명을 요청한 이 관계자는 EU 가입을 추진하는 세르비아 경제의 핵심 부문에 대한 중국의 ...
