[삼투기] 24강. 매크로 레이어를 활용하는 법

원제: 24강. 매크로 분석으로 돈 버는 방법

매크로는 탁상 공론인가?

경제지표의 분류, 성장과 물가, 중앙은행 역할 ...

그래서 매크로를 공부해서 어떻게 주식시장에서 돈을 버는가?

21강: 가치투자와 달리 매크로는 하나의 '레이어'

• 매크로에 대한 분석이 수익으로 발현되는 방식은, 개인 입장에서 3가지

  • 바텀업(가치투자)

  • 탑다운(자산배분)

  • 트레이딩

바텀업 방식에 매크로가 적용되는 방식

• 미래 현금흐름, 산업 전망, 이익 사이클, 할인율 등 → 가치평가에 중요한 요소들에 반영

오늘의 주제, 탑다운 방식: 자산군 → 산업 → 기업

매크로는 복잡계

일반적인 개인 투자자들은, 악재에 매도, 호재에 매수를 반복 → 손실

하지만 경제는 워낙 복잡계다 보니, 악재 vs 호재로 이분법적으로 나눌 수 없다

기업에 영향을 주는 수백가지 변수 → 핵심 변수 → 가치평가의 프레임 → 투자 의사결정

경제에 영향을 주는 수백가지 변수 → 핵심 변수 → 사이클의 프레임 → 투자 의사결정

실물경제 vs 금융시장 → 경기 사이클 vs 신용 사이클

경기 사이클

대표적 사이클 분류: 경기 회복 / 경기 확장 / 경기 둔화 / 경기 침체

(X) 경제지표 → 주식 사야 하나, 팔아야 하나?

(O) 경제지표 → 어떤 사이클인가? → 해당 사이클에 좋은 섹터는?

예:

• GDP 성장률...