100배 주식 불변의 법칙 - 토머스 펠프스(에프엔미디어)

저자인 다모다란 교수가 왜 가치투자 업계에서 유명한지 알 수 있었으며, 이번에는 도서관에서 빌려 읽었지만 추후 구매해 두고두고 참고해도 좋은 만한 책이라는 생각이 든다. 우버, 알리바바, 아마존, 페라리, 엑슨모빌, IBM 등 여러 분야의 기업에 대해 가치평가를 계산한 방식을 자세히 서술하는데, 본인의 과거 판단이 틀렸다고 입증될 경우 그것에 대해서까지 담백하게 서술하고 새로이 평가하는 유연함을 보여줘 매우 좋다. 또한 실제 가치평가 사례들은 요약이 어려워 아래에 옮겨적진 못했지만 계산 템플릿이 유용해 보이므로 앞으로 계속 두고 볼 만한 가치가 있다고 생각한다.   <가치투자의 5단계> (p.20, 165) 1단계 : 가치평가를 위한 비즈니스 스토리 만들기 2단계 : 스토리의 개연성, 타당성, 가능성 시험하기 (순서대로 발생 확률 낮아짐) 3단계 : 스토리를 가치 요인으로 전환하기 4단계 : 가치 요인과 가치평가 연결하기 5단계 : 피드백 고리 열어두기   안정적인 가치투자는 시장이 안정되어 있고 사업 모델도 탄탄한 기업에만 투자하는 것이다. 많은 구세대 가치투자자는 가치평가를 이런 기업들에만 적용해왔다. 반면, 변화가 가장 클 것 같은 시장에 진출한 기업에 대한 투자 기회를 포착하고 가치를 제대로 평가해낸다면 위대한 성과를 거둘 수 있다. 하지만 이런 기업에 투자할 때는 시간이 지나며 숫자가 급격히 바뀔 수 ...

2017년에 처음 읽고, 나중에 한 번 더 읽어봐야겠다는 메모를 남겼었는데 ai 특이점이 얼마 남지 않은 적절한 때가 된 것 같아 다시 읽어보았다. 저자는 인간의 본성 및 역사에 대한 통찰과 ai의 발달이 앞으로 인류의 미래에 어떠한 영향을 미칠지 수없이 많은 예시와 정교한 논리로 예측도를 그려나간다. 그런 면에 있어서는 [소유냐 존재냐] 또는 [죽음이란 무엇인가]와 매우 비슷한 류의 책이라고 생각한다. 저자가 펼치는 상세한 예시와 논리적 구조는 모두 타당하다고 판단했으니 대부분 생략하고, 저자 주장의 개요만 아래와 같이 정리한다. 인류가 지구를 지배하게 된 것은 지능이나 두 손 덕분보다는 대규모 협력이 가능했던 덕분이다. 인간은 집단적으로 상상의 질서를 창안하고 믿는 능력이 뛰어났다. 인간 사회의 질서는 고대부터 중세까지는 종교에 기반해서, 르네상스부터 근대까지는 인본주의에 기반해서, 현대에는 자유주의에 기반해서 작동했다. 그러나 ai가 인간의 지능을 곧 뛰어넘을 것이고, 자유주의는 그 힘을 잃을 것이다. 인본주의와 자유주의는 인간 내면의 자유의지가 실재한다는 믿음에 기반한 사상이었지만, 최신 뇌과학 연구에 따르면 자유의지란 유전자와 호르몬의 영향을 받은 뉴런간 전기신호의 전달에 불과하다는 것이 밝혀졌다. 자유주의가 지배적 이념으로 작동했던 것은 국가의 일원인 국민들에게 권리와 의무를 함께 부여하는 것이 대규모 전쟁과 생산에 유리했기 때문이었을 뿐이다. 하지만 이제 그 점이 사라지려 하고 있다. 인류는 한 때 천국에 가기를 바라며 십자군 원정에 나섰고, 한 때는 이념에 대한 믿음 때문에 핵전쟁을 벌일 뻔했다. 민주주의와 인권에 대한 현재의 믿음은 백 년 뒤 후손들에게는 똑같이 이해할 수 없는 소리로 들릴 것이다. 앞으로는 이념이 유전자 가닥을 편집할 ...

저자는 회계 실무적인 내용보다, 주식투자자가 주의해서 봐야 할 점을 위주로 책을 저술해 매우 유용했다. 이 책은 두고두고 보며 언제든 복습의 대상으로 삼을 필요가 있다고 생각이 들었으며, 일부만 아래에 정리한다. 나중에 재무제표 분석에 대해 궁금한 점이 생길 경우, 주요 답을 얻기 위해서는 책을 직접 들춰봐야 한다. 그렇게 위해 책의 목차도 함께 적어둔다.   <목차> 1) 회계의 개념 2-1) 재무상태표 2-2) 자산 2-3) 부채 2-4) 자본과 자본변동표 3-1) 손익계산서 3-2) 매출액(영업수익) 3-3) 매출원가 3-4) 판매비와관리비 3-5) 금융수익, 금융비용 3-6) 기타수익, 기타비용 3-7) 법인세비용 3-8) 중단사업(중단영업) 3-9) 주당이익 4) 지배기업과 종속기업 그리고 별도재무제표, 연결재무제표, 개별재무제표 5) 현금흐름표 6) 주석사항 7) 주요 재무비율 8) 투자자 입장에서 재무제표 보는 법 <주요 내용> 코스피와 코스닥에 상장되어 있는 기업들은 2011년부터 한국채택국제회계기준 (K-IFRS)에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 비상장회사들은 현재에도 일반기업회계기준을 따르고 있다. 재무제표 분석시에는 같은 기준에 따라 작성되었는지를 감안해야 한다. (p.26)   운영자금 부족이나 차입금 상환여력이 없어서 해야 하는 유상증자는 주주의 몫이 줄어드니 큰 악재이다. 하지만 대규모 투자를 하는데 ...

미국 이민 후 도시락을 메인으로 한 외식업으로 1조원대 자수성가를 이룬 김승호 회장의 돈에 대한 생각을 적은 책이다. 김승호 회장은 부자가 될 그릇이라는 생각이 들었다.  또한 책 내용의 대부분이 내 생각과 일치하고 이미 실천 중인 사항이라 나도 부자가 될 수 있는가 하여 기분 좋게 술술 읽었다. 그 외에 더 배울 사항들도 있었는데, 매일 영문 경제일간지들을 읽는 습관이 존경스러워 나도 앞으로는 valley ai와 <Wall street journal>을 핸드폰 인터넷 홈으로 설정하기로 하였다. 또한 추가적으로 참고할 만한 주식 관련 웹사이트들로는 dividend.com, finviz.com, marketbeat.com, whalewisdom.com, tipranks.com, seekingalpha.com, barrons.com이 있다는 것을 알 수 있었다. 그 외에 특기할 만한 점을 아래에 ...

켄 피셔의 여러 책 중 비교적 최신작이다. 군중과 반대로 행동하는 역발상 투자 기법을 다루고 있으며, 책 후반부에 여타 투자 관련 도서를 10권 이상 추천해주는데 매우 좋은 리스트이다. 역발상 투자자들은 자신이 항상 옳을 수 없다는 것을 안다. 그러나 판단의 적중률이 60%만 넘어도 앞서 나갈 수 있으며, 장기간 70%를 유지하면 살아 있는 전설이 된다. 적중률을 높이려면 시장은 군중이 예상하는 방향으로 가지 않는다는 것을 명심해야 한다. (p.35) 어찌 보면 당연한 말이지만 시장 주기는 연초나 연말에 맞춰 시작하지도, 끝나지도 않는다. 그런데 월스트리트의 전문가들은 연간 수익률 예측에 집착한다. 전 인구가 농업에 종사하던 시절의 습관일 뿐이다. 또한 전문가들의 연간 예측치를 모두 수집하면 월스트리트에서 예상하는 시장의 방향과 강도를 파악할 수 있는데, 모욕의 달인인 시장은 높은 확률로 전문가들의 예측을 빗겨나간다. 전문가들이 합의한 모든 사항이 주가에 반영되어버리기 때문이다. 1996년부터 2014년까지 ...