같은 호황, 다른 베팅 — AI 메모리는 cycle인가 paradigm shift인가

https://github.com/yowoo1201/Weather-Raw-Data-Process 조금씩 업데이트하고 있습니다. 업데이트 아이디어 주시면 좋겠습니다. 2026년 5월 11일 ~ 5월 17일 핵심 요약 ┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ 🟠 엘니뇨 Watch — 발달 가속 + 4월 WWV 1997급 도달 │ │ │ │ 사용자 5/17 RONI: +0.68°C (임계 명확 초과 sustained) │ │ NOAA 공식 FMA RONI: -0.5°C (4월 데이터 기반) │ │ 4월 WWV anom: +2.84 (1997 +3.12 다음 역대 2위) │ │ 4월 WWV East: +1.44 (super 영역) │ │ 12월 가장 가능성: 슈퍼 엘니뇨 (30%), 시나리오 A 49% │ │ │ └─────────────────────────────────────────────────────────────┘ 핵심 메시지: NOAA 5/14 발표 + 4월 WWV/T300 신규 데이터 통합. 4월 WWV anomaly +2.84 × 10^14 m³로 1997(+3.12) 다음 역대 2위 도달, WWV East +1.44는 super 영역 (학술 super 평균 +1.68에 매우 가까움). NOAA 슈퍼 33% baseline에 4월 WWV super 신호 + 5월 가속 + ECMWF 동진을 결합한 5월 신호 부스트로 슈퍼 54% (NOAA 33%와 격차 +21%, 합리적). 시나리오 A "매우 활성" 49% (NOAA 33%에서 +16% 상향), B "활성" 33% — A가 명확히 가장 가능성 ⭐. 1. NOAA 5/14 ENSO Diagnostics 핵심 ENSO Alert: El Niño Watch 유지 공식 현재: ENSO-neutral NOAA 공식 RONI 시계열: 2025 DJF: -0.9 → JFM: -0.7 → FMA: -0.5 (3개월간 +0.4°C 빠른 회복) 확률 예측 (NOAA 5/14): May-July 엘니뇨 발생: 82% Dec-Feb 엘니뇨: 96% NDJ 강도 분포 (NOAA): 슈퍼 (RONI ≥+2.0): 33% (1-in-3) 강한+슈퍼 (≥+1.5): 64% (2-in-3) 강한 미달: 36% NOAA 성향 평가 4월 데이터 baseline: 5월 신호 미반영 봄 장벽 직후 보수적 입장: 슈퍼 33%는 평균적 추정 상층 해양 열량 양수, thermocline slope 음수: 엘니뇨 발달 전조 명시 역사적으로 6~9월 데이터 반영으로 확률 상향 (8월 발표 시 슈퍼 40~50% 예상) 2. 주간 변화 (사용자 도구) — 결정적 가속 3. 4월 WWV/T300 데이터 (NOAA PMEL) ⭐ 신규 4월 2026 절대값 WWV (Warm Water Volume) anomaly: 전체 (120E~80W): +2.838 × 10^14 m³ ⚡ East (155W~80W): +1.440 × 10^14 m³ ⬅️ super 영역 West (120E~155W): +1.397 × 10^14 m³ T300 (0~300m 평균 수온) anomaly: 전체: +0.983°C East: +0.914°C ⚡ West: +1.047°C 학술 사례 비교 — 4월 WWV anomaly Year 4월 WWV (10^14 m³) Type 12월 결과 (RONI) 1997 +3.117 super +2.22 (super) 2026 +2.838 ??? 예측 2023 +2.480 strong +1.57 2014 +1.835 fizzle ⚠️ +0.61 (fizzle) 1982 +1.762 super +2.56 2018 +1.185 weak +0.74 2015 +1.116 super ...

이재용회장의 기자회견을 보고 느꼈습니다. 이건 오너리스크다. 그에 관련해서 글을 씁니다. 글 자체는 긴 시계열에 관련된 이야기입니다. 자기가 무엇을 잃는지 알면서도 삼성전자가 SK하이닉스에 메모리 매출 1위와 시가총액 우위, 그리고 밸류에이션까지 내준 것은 충격적이긴 해도 더 이상 새 소식이 아니다. 진짜 문제는 1등을 뺏긴 후의 모습이다. 추격하는 자의 자세가 아니라, 1등이었던 시절의 매뉴얼을 그대로 꺼내 위기를 봉합하려 한다. 그러다 봉합이 안 되니까 회장이 6년 만에 대국민 사과까지 들고 나왔다. 이쯤 되면 경기 사이클이나 외부 충격으로 설명하기 어렵다. 점점 더 정확한 이름으로 부를 수밖에 없다. 오너리스크다. 첫째, 의사결정의 실기가 누적됐다 지난 10년 삼성이 잃은 것은 시장점유율 이전에 의사결정의 정확도다. HBM은 삼성이 먼저 개발했지만 2010년대 후반 내부 판단으로 우선순위를 낮췄다가 AI 메모리 폭발기에 자리를 내줬다. 파운드리는 2나노 양산 일정이 계속 밀리며 TSMC와의 격차가 좁혀지지 않고, M&A는 2016년 하만 인수 이후 굵직한 거래가 사실상 없다. 같은 기간 SK는 인텔 낸드를 인수했고 LG는 ZKW를 가져갔다. 엔비디아·오픈AI·TSMC 같은 AI 시대의 핵심 플레이어와의 관계 형성에서도 한 박자씩 늦었다. 사법리스크라는 외부 변수가 있었다고 변호할 수 있겠지만, 회장 취임 후 3년 7개월, 사법리스크 완전 해소 후 10개월이 지난 지금까지도 패턴은 바뀌지 않았다. 누적된 의사결정 실기의 청구서는 이미 시장 가격에 반영되기 시작했다. 2026년 5월 SK하이닉스의 12개월 선행 PER은 종가 기준 6.79배로 삼성전자(6.77배)를 처음으로 추월했다. 30년 가까이 코스피 1위 자리를 ...

한때 한국 최고의 인재 자석이었던 삼성 지난 수십 년간 삼성전자는 한국 인재 시장에서 압도적인 1순위였다. 공대 졸업생 선호도 조사에서 부동의 1위였고, '삼성맨'이라는 단어 자체가 일종의 사회적 자격증으로 기능했다. 그리고, 그 밑에는 세 개의 기둥이 받치고 있었다. 첫째, 동종업계 최고의 보상. OPI(초과이익성과급)는 오랫동안 업계 벤치마크였다. 둘째, 브랜드 프리미엄. 삼성 명함은 국내외 어디서나 통하는 통화 같은 자산이었고, 커리어 전반에 작동하는 영구적 신용 등급이었다. 셋째, 1등 조직의 자긍심. "SK하이닉스에서 수석을 못 달 것 같으면 삼성전자에 갔다가 오라"는 업계 농담은 이 위계가 얼마나 단단했는지를 보여준다. Daum 이 세 기둥은 표면적으로 보상·브랜드·자긍심처럼 서로 다른 자산이지만, 본질적으로는 하나의 약속에 수렴했다 — "삼성의 성공은 결국 너의 성공으로 돌아온다." 동일 직무에서 다소 손해를 보더라도, 워라밸이 떨어지더라도 사람들이 삼성을 선택한 이유다. 이 묵시적 계약이 작동하는 한, 삼성 프리미엄은 유지됐다. 이미 무너진 첫 번째 기둥 — 구조의 역전 첫 번째 기둥은 이미 무너졌다. 그리고 무너진 방식이 중요하다. 단순히 SK하이닉스의 절대 보상이 더 커진 것이 아니라, '회사의 성공이 개인의 성공으로 연결되는 구조' 자체가 역전됐다. SK하이닉스는 2021년 이른바 '최태원 상소문' 사건 이후 성과급 체계를 영업이익 연동 방식으로 전면 개편했고, 2025년 임단협에서는 기존 상한선(기본급의 1000%)을 완전히 폐지하고 영업이익 10%를 재원으로 상한 없이 지급하기로 합의했다. 그 결과는 압도적이다. 증권가 컨센서스 기준 SK하이닉스의 2026년 영업이익은 약 227조 원 수준으로, 이를 적용하면 내년 초 지급될 1인당 평균 성과급은 세전 6억 3000만 원에 육박한다는 계산이 나온다. GlobalepicReportera 반면 삼성전자가 공지한 2025년도분 OPI 예상 지급률에 따르면 DS(반도체) 부문은 연봉의 43~48% 수준이다. 절대 액수의 격차가 벌어지는 정도가 아니라, 한 자릿수 배율의 차이가 벌어지고 있다. Ledesk 결과는 인력 이동에서도 분명한 신호로 나타난다. 그리고 가장 강력한 증거는 회사 간 비교가 아니라 SK하이닉스 자신의 시계열이다. SK하이닉스의 퇴직률은 2021년 3.8%에서 2024년 1.3%로 하락하며 10년 사이 최저치를 기록했다. 같은 회사, 같은 헤드카운트 구성 안에서 2021년 '최태원 상소문' 사건과 그에 따른 성과급 체계 개편이라는 변수가 들어간 직후 발생한 변화다. 보상 구조가 회사의 성공과 개인의 성공을 직접 연결하는 방식으로 재설계되자, 회전율이 3분의 1 수준으로 떨어진 것이다. 외부 시장 환경이나 산업 사이클이 아니라, 구조 그 자체가 만들어낸 변화라는 점에서 의미가 깊다. 삼성전자 쪽 신호도 같은 방향을 가리킨다. 2024년 한 해 퇴사자는 7,287명으로 전년 대비 13% 증가했고, 전영현 부회장은 주주총회에서 "반도체 경영 성과가 저조했던 시기 경쟁사 대비 성과급 지급률이 떨어졌던 게 사실"이라며 우수 인재에 개별 인센티브를 제공해 인재 이탈을 방지하겠다고 밝혔다. DS 부문의 인재 이탈이 사측 스스로 공식 과제로 인정하는 단계에 이르렀다는 뜻이다. 과거에는 SK하이닉스에서 삼성전자로 이직하는 '하삼'이 일반적이었지만, 최근에는 반대 흐름이 굳어진 점도 같은 방향의 보조 증거다. 흔들리는 두 번째와 세 번째 기둥 — 자긍심과 신뢰 지금 진행 ...

오늘 채권시장 패닉(10년물 4.59% 14bp상, 30년물 5.12%11bp 상승)을 보고 AI 글을 씁니다. 이란의 대응 방식은 정밀하게 절제된 대칭 보복이다. 미국/이스라엘의 타격에 비슷한 규모로 비슷한 성격의 표적에 대응한다. 한 발 뒤에서 보면 자제처럼 보이지만, 실은 가장 능동적인 전략이다. 핵심은 방어전쟁이라는 프레임의 국내-국제적 자산화다. 권위주의 체제라서 버티는 게 아니다. 독재 시절 한국이 외부 공격을 받았다고 가정해 보자. 인플레가 30%가 되고 식료품이 부족해도, 국민 절대다수는 "버티는 쪽"으로 결집했을 것이다. 정치 체제, 지지율과 무관한 국민국가의 일반적 성격이다. 외부 공격이라는 외생 변수가 평시의 모든 내부 불만을 자기검열의 영역으로 밀어 넣는다. 우크라이나 2022년, 이스라엘 10·7 — 같은 ...

마지막 5% 경매 30년물이 입찰 yield 기준으로 5%를 넘긴 것은 2007년 8월 9일이 마지막이다. $5B 입찰에서 high yield 5.000% 정확히 stop, bid-to-cover 2.18, indirect 22.5%. 그 직전 2007년 5월·6월 입찰은 4.85~4.90%대였고, 2007년 가을부터는 신용위기 확산으로 yield가 빠르게 떨어지면서 5% 위 입찰은 다시 나오지 않았다. 그 후 19년이 지났다. GFC, ZIRP, QE 1~4, COVID 패닉, 2022~24년 인플레이션 사이클 — 어떤 국면에서도 30년 입찰 yield는 5%를 못 넘었다. 2023년 10월 19일 secondary market 5.18% intraday 터치가 가장 가까웠지만, 그때 11월 입찰 yield는 4.769%로 stop. 2025년 5월 21일 20년물 5.047%에 끌려 30년 secondary가 잠깐 5% 위로 갔지만 입찰 자체는 없는 날이었다. 5/13/2026은 진짜 19년 만의 5%+ 30년 입찰 가능성. 단순 round number가 아니라 한 세대의 분수령이 될 수 있을지. 현 상황 — New Issue $25B 발행 type: New Issue (분기 refunding의 신규 30Y, 만기 2056/5/15) Size: $25B (지난 3분기 동일, surprise factor 없음) 입찰: 5/13 13:00 ET (10:00 PT) Settle: 5/15 (금) 5/12 오후 기준 30Y secondary: 5.03% Pre-auction WI 예상: 5.03~5.06% 신규 발행은 reopening보다 base tail risk 평균 +1.8bp 더 높음 (2.4배). 같은 size·같은 macro setup에서도 신규는 항상 약함 — 새 CUSIP, 거래 이력 없음, 3일 연속 refunding burden (3Y+10Y+30Y) 누적. 역대 비교 — 30년 입찰 yield 추이 최근 7번 $25B 30Y NEW issue 평균: 평균 high yield: 4.71% 평균 tail: +2.0bp (mild ...