11.싸게 살 수 있는 기회

'싸다'는 건 뭘까요? 의미를 먼저 정의할 필요가 있을 것 같습니다.

• A라는 기업에 대한 분석 등을 통해 여러 가설을 세우고 가치 평가를 해봤을 때, 나름 비관적으로 설정한 적정 가치보다 현재 주가가 저렴하다.

• 이때 위에서 설정한 적정 가치는 주관적인 아이디어를 통해 설정된 값이며 투자자들마다 모두 생각이 다르기에 그 값은 모두 천차만별일 수 있습니다.

• 투자 전 세운 아이디어는 반드시 반증할 수 있어야 합니다. 즉, "언제 어떻게 틀릴 수 있는가?"에 답할 수 있어야 합니다.

• 적정 가치 대비 주가가 어느 정도 괴리되어 있는지(잠재 수익률)도 중요하지만 어떤 트리거로 인해 어느 정도의 기간이 소요되어 특정 수익률을 올릴 수 있는지도 시나리오에 포함되어야 합니다.

• 영동물산과 민재물산 모두 현재 주가가 100달러입니다. 적정가치 또한 두 기업 모두 200달러라고 가정해보겠습니다.

• 시나리오 상, 영동물산은 적정가치에 도달하는데 기간이 2년이 걸리고 민재물산은 4년이 걸립니다. 연환산 수익률로 따졌을 ...