조정 EPS(Adjusted EPS)란?
기본 개념: ‘주당순이익(EPS)’에서 일회성·비경상성 항목을 빼서 기업의 지속 가능한 본업 수익력을 보여 주려는
비(非)회계기준(Non-GAAP, Non-IFRS) 지표입니다.
표기: ‘조정 EPS’, ‘Non-GAAP EPS’, ‘조정 주당순이익’ 등으로 공시·IR 자료에 병기됩니다.
비GAAP(Non-GAAP)*은 말 그대로 ‘공식 회계기준(GAAP: Generally Accepted Accounting Principles)에 따르지 않은’ 수치를 의미
조정 범위가 자의적일 수 있어 ‘실적 미화’ 위험
• 비현금 항목(예: SBC)도 결국 주주 가치 희석 → 무조건 가볍게 볼 수 없음
• 규제기관(SEC 등) 지침 따라 GAAP EPS도 반드시 병기해야 함
조정 잉여현금흐름(Adjusted Free Cash Flow, Adjusted FCF)과 순 Capex(Net Capex)를 따로 혹은 같이 보는 이유는,
기업의 진짜 현금창출력과 지속 가능한 투자 능력을 파악하기 위함
Net Capex = 총 Capex – 자산매각 수입
즉, 순투자 금액
