하반기 미국 소비를 주목해야 하는 이유

미국 하반기 소비에 관한 네거티브 뷰를 정리해 봅니다.

골드만 삭스에 따르면 7월 이후 중국발 화물선이 급감하고 있다. 중국에서 미국으로 향하는 화물 적재 선박(laden vessels) 수가 전주 대비 5%, 전년 동기 대비 21% 감소했다.

(왼쪽) 중국발 미국행 일일 화물 적재 컨테이너션 (오른쪽) YoY 그래프

문제는 중국발 화물 뿐만 아니라 중국을 제외한 아시아발 물동량도 계속 줄어들고 있는 추세임을 알 수 있다.

(그래프) 아시아(중국 제외) 및 중국 본토발 선박 (전년 동기 대비)

이와 더불어 LA항 수입 물량도 감소하고 있으며 철도 복합운송 물량도 감소하기 시작했다. 수입 둔화 추세가 내륙 운송에까지 반영되기 시작한 것으로 추측해볼 수 있다.

물동량 감소에는 익히 알고 있듯이 1분기 관세 시행 전 프론트 로딩 효과가 반영되었다고 추측해볼 수 있다. 관건은 이렇게 쌓인 재고가 얼마나 빠르게 소진되느냐 하는 것에 달려있다고 생각한다. 만약 연말 소비시즌에 재고가 빠르게 소진된다면 내년에는 줄어든 재고를 쌓아야 하므로 물동량은 다시 늘어날 것이다. ...