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금융위기의 기원 – 주택정책과 서브프라임 모기지

khj1789 글로벌 매크로 경제사

금융위기의 기원 – 주택정책과 서브프라임 모기지

밸리청년

2025.04.25조회수 16회

금융위기의 기원 – 주택정책과 서브프라임 모기지

🔹 장기적 부실 축적의 배경

미국 정부는 20세기 내내 서민의 주택 소유를 촉진하는 정책 추진.
특히 1990년대 클린턴 행정부부터 저소득층, 소수 인종의 주택 구입 지원을 적극 장려함.

🔹 핵심 기관: 페니매이와 프레디맥

주택담보대출(모기지)을 제공하는 은행들로부터 채권을 인수하여 자금 지원.
모기지 채권을 유동화한 주택저당증권(MBS)을 활용, 대출을 확대함.
지역재투자법을 강화해 자산이나 소득에 따른 대출 차별을 금지 → 취약계층에 대출 할당을 의무화함(1996년 전체 대출의 40% 목표 → 이후 목표치 상향).

🔹 서브프라임 모기지의 확산

부시 정부의 Ownership Society: 저소득층에게도 주택 계약금 지원(2003년, 아메리칸드림 다운페이먼트 법).
2000년대 초반 닷컴 버블 붕괴 후 연준이 초저금리 정책 시행 → 빚을 통한 주택 구입 급증.
신용등급이 낮은 사람(서브프라임 차주)까지 대출 참여 → 주택시장 버블 심화.
1997~2005년 주택가격 평균 45% 이상 상승(대도시는 더 큰 상승폭).

🔹 글로벌 금융 환경의 역할

세계적 저축과잉으로 이자율 낮아짐 → 안정적 수익을 추구하는 글로벌 자금이 미국 부동산에 유입.

📈 파생상품의 과잉과 복잡성 증가

🔹 MBS(Mortgage-Backed Securities)

모...

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