미국>한국 경기격차와 금리격차, 그리고 트럼프 트레이드(관세에 대한 공포...?)에 의해
원화, 코스피, 코스닥이 취약한 자산이라고 생각하자마자
셋 다 폭격을 맞고있다.
그리고 앞으로의 유동성 환경에 대해 막연히 좋을 것이다라고 생각하다가,
트럼프 시대의 유동성 환경이 과연 좋을 수 있는지 의구심이 생겼다.
같은 재정적자 확대라도 트럼프는 지출은 줄이고 감세를 통해 재정적자가 늘어나는 방식이라
시장에 풀리는 유동성은 단기적으로 오히려 줄어드는 효과가 있을 것 같다.
최근 칼럼을 보면, 단기자금 시장에 균열이 나타날 조짐이 있다.
SOFR금리: 미국의 레포금리(1일물)
IORB: 실질기준금리의 상단 역할. 시중은행이 예치해 둔 지급준비금에 대해 연준이 지급하는 이자.
SOFR-IORB spread: 실질기준금리를 반영하는 SOFR금리가 IOBR 밑에 있어야 정상이다.
https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=1yIIm
9월에 한 번 위기가 있었고, 지금은 다시 괜찮음.
금리인하한 이후에 위기가 왔었기 때문에, 이번에도 금리인하 이후에 어떤 변화가 나올지 주목...
