주간 전략(5/7 ~ 5/9) : FOMC 관전 포인트가 없음... 오늘 찾아보고 생각해볼 예정...

지난주 금리 전망, 지난주 투자 포인트 미국 10년 4.15% ~ 4.40% 여전히 하락 압력이 우세하다고 판단 한국 3년 2.30% ~ 2.50% 한국 10년 2.50% ~ 2.75% 경기 하방위험 감안하면, 3/10년 스프레드 축소 여력이 있어 보임 특히 기준금리 인하가 5월에 바로 안될 가능성도 일부 제기되고 있다는 점에서 더더욱. 지난주 주요 전략 3/10년 스프레드 축소 베팅 검증 3년 금리가 오히려 더 하락해서 3/10년 스프레드가 확대됨(불-스팁) 연내 3회 금리인하 전망이 나오고 있어서, 3년 구간에 대해 여전히 긍정적인 시각을 갖고 있는 사람들도 많음 이번주 금리 전망 미국 10년 4.15% ~ 4.35% 한국 3년 2.10% ~ 2.45% 한국 10년 2.50% ~ 2.70% 주요 전략 중립. 아무것도 하지마. 버티고. 금리가 더 내려간다면, 금리 상승 베팅 준비. 미국 금리는 여전히 안정화 진행 중으로 판단 위험자산 선호는 빠른 회복세 미국 경기는 둔화 흐름이지만(3월 OECD 선행지수 4개월 연속 하락세) 선행지수로 봐도 침체 구간은 아니고 경제지표로 봐도 가처분소득은 늘고 있는데(몰랐음), ...

지난주 금리 전망 미국 10년 4.0% ~ 4.6% 한국 3년 2.30% ~ 2.55% 국채 롱 / IRS pay 포지션 쌓일 수 있는 환경. 단기적으로 금리 하락은 수급적인 요인에 의해 나타날 수 있음 단기적으로 이런 움직임이 실제로 나타난다면, 그 이후에는 오히려 금리상승으로 이어질 가능성이 높음 국고 3년~5년 구간에서 금리하락이 집중적으로 이뤄질 가능성이 높아 보이고 그 이후에 금리 상승으로 반전될 가능성이 높아 보임 단기적으로 불스팁 그 이후에 베어플랫을 잡는 전략 한국 10년 2.65% ~ 2.85% 이번주 금리 전망 미국 10년 4.15% ~ 4.40% 여전히 하락 압력이 ...

지난주 금리 전망 범위 미국 10년 3.80% ~ 4.20% 미국 10년 금리가 3%대에 진입해서 머무를 것으로 전망했었음 국채 순발행이 막혀있어 수급적으로 유리하고 미국 경기둔화 우려가 점차 높아지고 있는 상황이었기 때문 한국 3년 2.30% ~ 2.55% 단기적으로 금리하락 예상, 그 이후 금리 상승 예상 본드스왑 포지션 관련해서 수급적인 움직임 나타날지 주목 한국 10년 2.50% ~ 2.75% 이번주 금리전망 범위 미국 10년 4.0% ~ 4.6% 한국 3년 2.30% ~ 2.55% 한국 10년 2.65% ~ 2.85% 주요 전략 국채 롱 / IRS pay 포지션 쌓일 수 있는 환경. 단기적으로 금리 하락은 수급적인 요인에 의해 나타날 수 있음 단기적으로 이런 움직임이 실제로 나타난다면, 그 이후에는 오히려 금리상승으로 이어질 가능성이 높음 국고 3년~5년 구간에서 금리하락이 집중적으로 이뤄질 가능성이 높아 보이고 그 이후에 금리 상승으로 반전될 가능성이 높아 보임 단기적으로 불스팁 그 이후에 베어플랫을 잡는 전략 미국채 금리의 갑작스러운 폭등 ...

지난주 금리 전망 범위 미국 10년 4.00% ~ 4.35% 한국 3년 2.50% ~ 2.65% 한국 10년 2.70% ~ 2.85% 이번주 금리 전망 범위 미국 10년 3.80% ~ 4.20% 미국 금리는 향후 부채한도협상 나오고 국채 순발행 늘어나기 전까지 3%대로 진입, 머무를 가능성이 높아보인다. 한국 3년 2.30% ~ 2.55% 한국 10년 2.50% ~ 2.75% 주요 지표 4/10 미국 CPI 전월 2.8%, 컨센 2.6% 2.73% 정도 예상됨 국제유가는 3월에는 거의 안빠졌고 소매판매가 좀 부진했던 점은 감안해줄 필요 그래도 2.7%정도가 아닐까... 주요 전략 듀레이션 롱 유지 은행채, 상위등급 회사채 OW 미국채 10년 금리 하락세 해석 요약: 관세정책 충격적인 수준 맞고 / 스태그플레이션 우려도 있음 / 미국채 수급 상황이 유리하다는 점이 금리하락폭 조금은 더 증폭시켰을 것 수급 상황 유리함 관세 정책은 얼마나 심각한 것인가? KB 김상훈/권희진/박준우 연구원님 자료 관세율 공식 매우 자의적. 정책 불확실성이 높다는 의미로 해석 미국 주식 비중 축소 의견. 25% 상호관세 가정, EPS 10% 이상 하락 가능 한국 GDP는 최대 0.4%p 하락 가능 20조 추경 했을 때 성장률 제고 가능 폭이 최대 0.4%p였음 퍼플렉시티 미국 2025년 GDP는 0.2%p ~ 0.9%p 하락 가능성 골드만삭스 중국은 대미 관세 54% 가정 시 GDP 1.9% 하락 가능성 관세정책 이외에 또다른 경기둔화 우려 요인이 있었나? 고용지표가 예상보다는 안정적이었음 예상대로 파월 의장은 신중한 모습을 보였음 - ...

지난주 금리 전망 범위 미국 10년 4.00% ~ 4.35% 한국 3년 2.50% ~ 2.65% 한국 10년 2.70% ~ 2.85% 이번주 금리 전망 범위 미국 10년 4.00% ~ 4.35% 수급 상황이 예상보다 큰 흐름을 만들어낼 수 있다고 생각. 작년과 시기적으로, 이벤트적으로 유사. 금리인하가 어느정도 이뤄졌고, 최종 기준금리 수준에 대한 기대가 크게 변하기는 어려운 상황이라서 작년만큼의 랠리가 나오기는 어려울 듯 하지만 그래도 박스권에서는 하단에 가깝게 보고, 하단을 뚫을 가능성도 있다는 점을 염두에 두고 있음 한국 3년 2.50% ~ 2.65% 노잼 박스권 구간 한국 10년 2.70% ~ 2.85% 마찬가지. 한국은 지금 방향성보다는 커브/크레딧 전략이 중요한 구간 주요 전략 한국 3/10 스프레드 20bp 수준으로 돌아올 것. 스프레드 확대 시마다 축소 베팅 한국 10/30 스프레드 -20bp 이상으로 역전폭 축소될 것. 30년물 숏 베팅 (짧게) 한국 3/30 스프레드 -5bp 수준이 하단, 역전폭 축소 및 정상화 압력 예상. 30년물 숏 베팅 (짧게) 적당한 경기둔화로는 추경 명분이 약했는데, 산불이 나면서 산불추경 모멘텀이 붙었음 다만 예상은 하는데 언제하는지, 얼마나 ...