설계된 게임 : 트럼프, 이란, 그리고 IRGC 붕괴 시나리오

GPT가 글을 쓰고, 클로드가 코드를 짜고, 제미나이가 보고서를 작성하는 시대입니다. 버튼 하나면 그럴듯한 결과물이 순식간에 나옵니다. 그래서 이제 우리는 글을 쓸 필요가 없어진 걸까요? 하지만 어떻게 보면 지금이야말로 글쓰기가 더 중요해졌습니다. 다만 이유가 바뀌었습니다. LLM이 ‘완성된 글’을 대신 만들어주는 시대에, 글쓰기의 진짜 가치는 결과물이 아니라 쓰는 과정, 정확히는 사고를 다시 정교화하며 짜는 과정에 있습니다. ​ ​ 글쓰기는 사고의 재구성 과정이다 ​ 사람은 읽고 이해했다고 느끼는 순간에도, 실제로는 생각의 뼈대가 흐릿한 경우가 많습니다. 반대로 어떤 내용을 남에게 설명할 수 있을 때 비로소 내가 무엇을 알고 무엇을 모르고 있는지 드러납니다. 글쓰기는 그 ‘설명하기’를 가장 강제로, 가장 정직하게 수행하게 만드는 도구입니다. 저는 LLM을 활용해 글을 쓰면서 한 가지 패턴을 확인했습니다. LLM이 만들어준 결과물을 받아 봤을때 배움이 일어나는게 아니라, LLM과 대화하며 내 생각을 재구성하는 과정에서 진짜 배움이 일어난다는 점입니다. ​ 제 프로세스는 대략 이렇습니다. 먼저 LLM과 대화하며 생각을 정리하고 초안을 만듭니다. 그 초안을 제 언어로 다시 한번 써봅니다. 새로운 LLM컨텍스트(새로운 채팅창)에게 보여주고, 펙트체크, 정의의 모호함, 논리성, 반례를 점검받습니다. 이때 굳이 LLM에게 내 글이라 말하지 않습니다. 사용자의 글이란 전제가 깔리면 점검보단 동의가 나오기 쉬운것 같습니다. 그래서 저는 평가 요청때 글에서 ...

이번 그린란드 논쟁을 보고난 생각을 정리해봅니다.  트럼프는 이번 일로 강한 미국 이라는 이미지와 실제로 통제 접근권이 확대되는 실익을 동시에 노리고 있다. 문제는 두 목표가 같은 방향으로 움직이지 않는다는 점이다. 동맹을 압박할수록 단기적 이미지는 강화되지만, 장기적으론 미국의 동맹기반이 흔들리고 자산시장의 안정성에도 비용이 누적된다.  1. 미국 내 “방위비 불만”의 구조: 유럽이 아니라 ‘국내 정서’ 미국의 국방비 부담은 수치로도 크다. NATO 기준(2024~2025 추정치)으로 미국은 GDP 대비 약 3.2%, 독일 2%, 프랑스 2.03%, 영국 2.35% 수준이다. 물론 영프독도 엄청 높힌 수치이다. 하지만 미국 대비 아직 많이 부족하다. 영프독 등 유럽이 그동안 안보 무임승차를 한건 맞지만 단기간에 국방비를 GDP 대비 1%씩 올리는 일은 쉬운 일이 아니다. 하지만 미국의 일반 대중들의 불만은 “유럽 방어” 자체라기보다, 중동 등 해외 개입의 피로감, 그리고 “국내 복지·의료는 부족한데 해외에 돈을 쓴다”는 정서에 더 가깝다. 즉 트럼프 지지층이 즐겨 쓰는 “우리가 막아주고 유럽은 그돈을 복지에 쓴다”라는 서사는 강력한 감정 프레임이지만, 실제 불만의 근원은 당장 자신들의 피부에 와닿는 복지와 의료 같은 문제다. 이 지점에서 여론은 모순을 드러낸다. “해외 관여는 줄이고 싶지만 동맹은 깨고 싶지 않다”는 욕구는 동시에 충족되기 어렵다. 트럼프는 바로 이 모순을 "공격적 상징 정치"로 봉합하려 한다. 2. 여론 수치의 ‘재해석’: 낮은 지지율이 의미하는 것 2026년 1월 14일, 로이터 조사에서 미국내 그린란드 획득 지지는 17%, 무력 사용을 “좋은 생각”으로 보는 비율은 4%였다. 71%는 무력 사용을 “나쁜 생각”이라고 답했다. 이 수치만 보면 미국 여론은 냉담한게 맞다. 그러나 정치적으로 중요한 해석은 따로 있다. 트럼프에게 필요한 것은 ‘전국적 다수’가 아니라 충성도 높은 핵심층의 결집이다. 이번 일은 비용,편익 계산보다 “중국과 같은 경쟁국에게 넘어가느니 우리가 선점”이라는 정서적 반응을 촉발하기 쉽다. 3. 경제적 실익: “돈 먹는 하마”가 아니라 ‘통제권’의 문제 그린란드의 가치는 지금 당장 경제적 이익을 내는 것이 아니라, 미래의 협상 카드, 접근 통제권, 경쟁국 배제로 설명하는 편이 맞다. 희토류·구리·니켈·코발트·우라늄 등 잠재 매장 논의는 늘 “개발까지 오래 걸린다”는 반박을 부른다. 하지만 지정학적 관점에서 핵심은 속도가 아니라 대안의 존재 자체 이다. 대안이 있으면 협상력이 생기고, 투자와 공급망 재편의 명분이 된다. "지금은 못 캐도, 확보는 해둬야 ...

원래 매크로 대회 글을 준비하면서 썼는데.. 대회글은 4000자 제한이 있더라구요.. 그래서 대회 글은 4000자로 요약해서 올리고 원래 썼던글을 기록용으로 올려봅니다. 1. 투자 논리 ​ 1)패권국의 국채(國債) ​ 근대화된 금융 질서가 성립해 나가던 1800년대 이후를 돌아보면, '대표적 안전자산'은 대체로 패권국의 장기국채였다. 다만 그것은 보편적인 법칙이 아니라, 특정 거시체제에서만 성립하는 조건부 현상이였다. 대영제국의 채권(1815~1914)과 미국의 장기 국채(1981~2020)는 모두 저인플레이션, 재정 절재, 통화정책의 신뢰와 독립성 이라는 조건이 동시에 충족되었을 때만 안전자산의 위상을 가질 수 있었다. ​ 1981년부터 2020년까지 이어진 40년간의 장기채 강세는 역사적으로도 매우 이례적인 구간이었다. 영국의 채권은 나폴레옹 전쟁 이후부터 1차대전 직전까지 100년동안 안전자산의 위상을 유지했지만, 본질적으로 금본위제 위에서 존재했었다. 이후 두 차례 세계대전을 거치며 기축통화 지위는 영국 파운드에서 미국 달러로 이동했고, 1944년 브레튼우즈 체제는 달러-금 본위제를 공식화했다. 1971년 금본위제 폐지 이후 달러는 페트로달러 체제로 위상을 유지했다고 알려져 있으나, 실제 페트로달러의 영향력은 과대평가되었다는 시각이 많다. 2024년 사우디와의 협정 미갱신은 이 체제가 형식적으로도 해체되고 있음을 보여준다. ​ 결국 금과 같은 실물 기반 없이 순수 신용화폐 체제에서 장기국채가 40년 이상 일관되게 안전자산이었던 사례는 존재하지 않았다. ​ ​ 안전자산으로서 장기국채의 기능은 ‘국채’ 그 자체가 아니라, 저물가·재정 절제·통화정책 독립이라는 체제의 산물이었다. 그 체제가 붕괴되면, 국채는 남아 있어도 안전자산의 기능은 사라진다. ​ 따라서 2020년 이후의 변화는 “채권이 요즘 안 좋다”가 아니라, 안전자산 기능이 체제 변화에 따라 재배치되는 국면으로 해석하는 편이 더 정확하다. 이 관점에서 최근 금의 부상은 새로운 유행이라기보다, 장기국채의 안전자산 기능이 약해질 때 반복되어 온 역사적 대체 현상에 가깝다. 패권국 국채에 대한 장기 신뢰가 흔들릴 때마다, 자본은 ‘제도 밖 자산’인 금으로 일정 부분 이동해 왔다. ​ ​ ​ ​ 2) 재정 우위(Fiscal Dominance) 신호: “침체 방지”의 제도화 ​ ​ 2020년 이후의 핵심 변화는, 경기 사이클보다 정치·재정이 시장 금리를 더 강하게 규정하기 시작했다는 점이다. 재정적자가 구조적으로 높은 구간에서 시장은 장기채에 더 높은 보상(term premium)을 요구하고, 그래서 장기금리가 쉽게 내려가지 않는다. 구조적으로 높은 구간을 형성중인 재정적자 (출처 : FRED) 내려오지 않는 장기금리 (출처 :FRED) ​ 동시에 정부는 '깊은 침체'를 정치적으로 용인하기 어렵다. 결과적으로 장기채가 과거처럼 "침체 때 금리 급락 → 가격 급등"으로 움직일 가능성이 작아졌다. ​ ​ 이 과정에서 주목할 점은, 최근의 정책 대응이 단일 수단이 아니라 여러 층위에서 동시에 작동하고 있다는 점이다. ​ 보완적 레버리지 비율(SLR) 완화는 은행들이 국채를 더 많이 보유할 수 있도록 규제 측면의 제약을 완화하는 조치다. 이는 장기채 수요를 직접적으로 지지하지만, 동시에 시장의 자생적 소화 능력이 부족하다는 점을 역설적으로 드러낸다. ​ 한편 연준은 지급준비금 관리 매입(RMPs)을 통해 단기 국채를 매입하며, 시스템 전반의 지준 절대량을 보강하고 있다. 이는 전통적 양적완화(QE)와 달리 경기 부양을 전면에 내세우지 않지만, 결과적으로는 금융 배관의 민감도를 낮추기 위해 사전에 유동성을 공급하는 조치에 가깝다. ​ 이와 함께 상설 레포 기구(SRF)는 국채나 MBS를 담보로 필요한 경우에만 유동성을 공급하는 최후의 안전판으로 작동한다. 다만 SRF는 요청이 있을 때만 작동하는 수동적 장치로, 평시에는 사용 빈도가 낮다. 이 때문에 SRF의 존재에도 불구하고, 연준이 RMPs나 SLR 완화와 같은 선제적 조치에 의존하게 되는 구조는 시장의 자연스러운 균형 회복 능력이 약화되고 있음을 시사한다. ​ 결과적으로 이 세 가지 조치는 모두 “국채 시장의 기능을 유지하기 위한 관리 비용”이라는 공통된 성격을 가진다. 규제 완화(SLR), 선제적 유동성 공급(RMPs), 비상시 유동성 창구(SRF)가 동시에 논의·가동된다는 사실 자체가, 국채 시장이 더 이상 과거와 같은 조건에서 작동하고 있지 않다는 신호로 읽힌다. ​ 과거 1981~2020년 구간에서 미국 장기국채는 그냥 팔렸다. 시장이 알아서 소화했다. 연준이 규제 완화하고, 선제 매입하고, 비상 창구 열어놓을 필요가 없었다. 지금은 세 가지를 동시에 돌려도 불안하다. 규제 완화(SLR), 선제적 유동성 공급(RMPs), 비상시 유동성 창구(SRF)가 동시에 논의·가동된다는 사실 자체가, 국채 시장이 더 이상 과거와 같은 조건에서 작동하고 있지 않다는 신호로 읽힌다. 역설적으로, 국채 시장을 유지하기 위해 이 정도의 정책 개입이 필요하다는 사실 자체가 금의 보험 프리미엄을 정당화하는 근거가 된다. ​ ​ 3) “대체”가 아니라 “분해”: 장기채의 역할이 둘로 갈라진다 ​ 과거 장기채(특히 미국 장기국채)는 한 자산 안에 다음 기능이 묶여 있었다. 안정적 수익(이자 + 금리 하락으로 인한 채권 가격 상승) 주식 하락 국면의 헤지 높은 유동성 그러나 지금은 이 기능이 분업화 되고 있다. 수익 + 유동성: 단기채/현금성 자산으로 이동 보험(통화 신뢰·체제 리스크 헤지): 금으로 일부 이동 이 글의 핵심 결론은 “금이 장기채를 완전히 대체한다”가 아니라, 장기채가 더 이상 제공하기 어려워진 ...

안녕하세요. 전상돈입니다. 이번에 2026년 상반기 Valley Space 기획 시리즈 필진에 선정되어, 월가아재님 및 운영진 분들과 모든 Valley AI 식구분들께 다시 한번 감사드립니다. Fellow 게시판이 없어지면서 광장을 찾고 싶었고, 그 광장을 찾기 위해 필진에 지원했습니다. 지원 결과를 기다릴 땐 초조했고 됐으면 좋겠다는 생각이 많았지만, 막상 되고 나니 기쁨도 있지만 부담도 있는 마음이네요. 열심히 하도록 하겠습니다. 그전에 그동안.. 저에 대해 Valley 식구분들께 좀 말씀드리고 싶었던 게 있습니다. 저는 여기 멋진 글을 쓰시고 올리시는 분들처럼 대단한 직업을 갖고 있지 못합니다. 저는 생산직 3교대 근무자입니다. 지방 4년제 사회복지학과를 나와 사회복지사로 1년 동안 근무하고, 지금의 회사에서 12년째 일하고 있습니다. 투자 경력도 길지 않습니다. 2020년부터 시작했으니 5년 정도입니다. ​ 저는.. 어릴 때부터 생각은 많았습니다. 이런저런 생각들이 머릿속에서 빠르게 연결되고, 패턴이 보이고, "아, 이거구나" 하는 순간이 자주 있었습니다. 하지만 그 생각을 모두 표현하는 건 늘 어려웠습니다. 말한다고 쓴다고 될 일이 아니였습니다. 정리가 안됐습니다. 대화를 하다 보면 앞뒤 맥락을 자르고 결론만 말하는 경우가 많았습니다. 제 머릿속에서는 A에서 E로 가는 게 너무 당연했는데, 듣는 사람들은 "왜 갑자기?"라는 반응을 보였습니다. 주변 사람들은 가끔 핀잔을 주곤 했습니다. 저는 속으로 왜 이해를 못할까라는 생각도 했지만 그런 생각은 중요하지 않았습니다. 제 생각은 결국 표현이 안됐으니까요. 하지만 지금 돌아보니, 문제는 상대방이 아니었습니다. 제가 중간 과정을 설명하지 않았던 거였습니다. 더 정확히는, 중간 과정을 의식하지 못했던 겁니다. 학교 공부도 마찬가지였습니다. 초등학교 때는 괜찮았습니다. 추상적 사고만으로도 충분히 따라갈 수 있었으니까요. 하지만 중학교, 고등학교로 가면서 ...

Dirtycat님께서 재밌고 관심가는 논문을 소개해주시는 글을 써주셨습니다. (AI-Trader: 금융 의사결정을 위한 LLM 에이전트 벤치마크) 좋은 논문을 소개시켜주신 Dirtycat님께 진심으로 감사 인사올립니다! 댓글로 쓰고 싶었는데 글이 좀 길어져서 아티클로 작성합니다..; 논문 자체도 흥미로웠지만, 수익률이 얼마냐보다 LLM 기반 자율 에이전트를 실제로 풀어놓았을 때 반복적으로 나타나는 행동 패턴이 더 인상 깊었습니다! 모델 지능이 높아져도 의사결정 품질이 자동으로 따라오지 않는 점, 손실이 나도 전략을 재구성하지 못하고 동일한 ...