읽고쓰기(25/3/23)

배터리 금속 시황-ANZ 은행(3/20발행) - 20~21년 전기차 급부상으로 인한 수요증가 - 가격 급등 - 투자과잉으로 원자재 재고가 쌓이면서 공급과잉 상태 - 코발트는 시장 공급량 70% 차지하는 콩고정부의 수출 중단으로 최근 급등 - 리튬은 공급과잉상태, 러-우 전쟁이 끝나면 우크라(유럽 최대매장지)에서 공급가능 - 이는 유럽과 미국 등에 리튬 공급 안정성에 기여 할 것(현재 우크라산 시장점유 1~2%) - 니켈 인도네시아 채굴 과다로 초과 공급 + LFP 배터리 추세, 장기적 니켈가격 하방압력 - LFP배터리(리튬+인산+철) 은 니켈이 하나도 들어가지 않음 중국 성장률 전망 상향 - 크레딧아그리콜(3/19발행) - 24년 4분기 GDP 성장률이 예상보다 크게 상회/소매판매 상승추세 등 성장률 전망 상향 - 2025년 4.2% → 4.6%, 2026년 3.9% → 4.3%로 성장률 전망치 상향 운전자본이란 기업이 비즈니스를 영위하기 위해 필요한 자금 운전자본= 재고자산+매출채권 순운전자본= 재고자산+매출채권-매앱채무 순운전자본은 매출과 비례, 재고자산이 늘면 순운전자본이 늘어남 매출채권이 늘어나면 순운전자본은 늘어난다 매입채무가 늘어나면 순운전자본은 줄어든다 매출 대비 순운전자본이 낮을수록 좋은 것 유동비율=유동자산/유동부채 숫자가 1보다 크면 안정적, 2보다 큰것이 이상적 1보다 작으면 1년 안에 추가 자금을 조달해야 함 당좌비율=유동자산-재고자산-선지급비용/유동부채 현금 및 현금성자산+단기금융자산+매출채권/유동부채 유동비율보다 엄격한 잣대 연구개발비는 여러해에 걸쳐 효과가 나타나기에 사용한 연도에 비용처리하기 보다는 자산으로 잡고 상각 - 연구개발비가 증가하는 추이와 증가한 시기 이후 신제품 매출이 느는지 봐야한다. 신제품 매출이 늘지 않는다면 신제품 개발 이나 판매가 실패 -> 그 시점에 판관비로 손실 처리해야함

3월 연준 성명표 및 점도표 정리 -QT 한도 축소 250억 --> 50억달러, But MBS QT 는 지속(월 350억달러) -고용과 인플레 목표의 리스크가 대략 균형을 이루었다고 판단 중 - 문구 삭제 -점도표 매파적 -성장률도 27년까지 모두 하향조정, 실업률 전망은 올해 전망치 상향 -인플레 중 헤드라인는 올해 및 내년까지 전망치 상향, 코어는 올해 전망치만 상향 인플레이션와 관세를 중점으로 봐야할 때 기대인플레 급등할 뿐 실제 인플레 수치가 문제되고 있지는 않음 그러나 경기둔화 우려까지 나오는 상황에서 실제로 인플레가 오르는 게 확인된다면 스테그플레이션으로 가버릴 수 있음 그리고 미국의 지속적인 무역전쟁 - 주가하락 - 소비심리 하락 - 실적 하락 루트발생 (예전과 다르게 S&P500 은퇴자금까지 투자하는 미국인들이 많이 늘어남) S&P 하락세가 경기둔화 압력을 추가로 넣는 소로소식 재귀현상 발생 가능성 "CPI" 와 "관세" 지속적으로 주시 소로스의 재귀성 이론 투자자들의 인식(주관적인 믿음)이 시장의 현실을 형성하고, 그 현실이 다시 투자자들의 인식을 강화하는 순환 구조를 의미 거품형성과정 -> A기업의 주가가 조금씩 오름 -> 투자자들이 이 기업의 성장가능성을 믿기 시작 -> 더 많은 투자자들이 주식을 매수하면서 주가 상승 -> 주가가 오르면 역시 이기업이다! 믿음이 강화 -> 주가는 기업실적보다 훨씬 높은 수준으로 상승하면서 거품 -> 어느순간 실적과 괴리가 커지면서 거품이 터지고 폭락 금융위기와 재귀성 ->서브프라임 모기지 시장붕괴 ->은행들이 위험 관리 강화->대출축소 ->경기둔화 -> 시장심리악화 -> 주가추가하락->더 큰 금융위기 즉 시장은 투자자들의 인식과 기대에 의해 지속적으로 변화한다 믿음을 가지면 그믿음이 현실이 될 수도 있다. 그 과정에서 버블이나 붕괴 현상나타남

1-2주 내 미국 주식 변동성 급등 가능, 금 3,000달러 전망 – 월가소식by매크로팀   -현재 사상 최고치 부근인 나스닥 100지수는 고른 상승이아닌 Mag 8종목에 한정 -S&P 500 지수 상승에도 하락종목이 더 많았던 날이 최근 11일 연속   -주가 변화와 내재변동성을 보면, 주가가 크게 오르거나 내릴 것으로 예상될 떄 IV는 상승, 안정적 인 시장 환경에서 낮아짐 내재변동성이란 옵션 가격에 내포된 미래 주가 변동성에 대한 시장 기대치 보통 주가상승국면에서는 내제변동성이 낮아지는 경향 (ex)VIX도 주가 상승떄 안정, 하락때 크게 상승 현재 MAG8은 내재변동성도 높으면서 주가 변화도 높은 드문상황   "Spot Up": 주식(기초자산) 가격이 상승 "Vol Up": 해당 주식의 내재 변동성(Implied Volatility)이 상승 일반적으로 주식 가격이 상승하면 변동성은 낮아지는 경향, 상승장엔 안정적이라고 보기 때문 "Spot Up, Vol Up" 현상은 주가가 상승하는 상황에서도 내재 변동성이 증가하는 이례적 뒤처진 투자자들이 주식 자체 매수하지 않고 옵션 콜매수(더 오를 것 기대) 콜옵션 수요 증가 → 콜옵션 프리미엄 상승 → 내재 변동성 상승.   현 상황에서 “Long Dispersion” 전략 인기, 즉 개별 주식의 변동성을 매수(롱)하고, 지수의 변동성을 매도(숏)하는 전략 MAG 8(대형 기술주) 중심으로 지수는 강하게 상승했으나, 나머지 대부분 종목들의 퍼포먼스는 부진- 상관관계가 낮아지는 현상으로 해당 전략이 인기 매크로 이슈 발생시...

파려는 자는 산타낼리 기대감을 높여야 할까? 아니면 대비를 하도록 해야 할까? 당장 돈이 필요하다면? 어떤 자산부터 팔아야 할까? 좋은것부터 아니면 나쁜거부터? 구리가 중요한 지지를 테스트 중.. 하락지속 경기둔화?   주춤하는 국채 금리 | 연준 나팔수의 FOMC 프리뷰 | 경제지표 동향 by 매크로팀   11월 소매판매 증가율은 전월대비 상승 컨센보다 상회 이유- 자동차 소비가 견인 소매판매지수의 특이점- 명목이라 실질 지표를 별도로 봐야함(실질=명목-인플레) 실질 증가율은 자동차 제외 소폭 마이너스 그러나 주의할 점은 계산에 활용된 내구재 CPI는 자동차 항목이 포함 11월 CPI 자동차 항목의 높은 상승률 반영했을 때, 소폭 마이너스보다는 +일 가능성 >     연말소비인 점을 감안 소비자의 예산 제약 압력여부를 서비스 소비가 여전히 견고한지 확인해야(개인소비자지출지표) >     또한 연말소비시즌 후에도 소비가 견조한지 여부   11월 산업생산과 설비가동율 은 전월대비 늘었으나 컨센대비 감소 10월 허리케인 영향으로 하락한 부분의 되돌림이 나오지 않는 상황   소매업체 재고 증가율은 큰폭으로 둔화, 도매는 플러스 증가율, 제조업체는 – 증가율 S&P PMI로 가늠한 제조업 & 서비스업 산업 간의 다이버전스 제조업의 경우, 투입물 가격이 큰폭으로 상승하면서, 비용압력 (관세 등 불확실성에 따른 재고 비축으로 신중한자세 유지)   이처럼 소비와 생산 양측에서 회복 탄력이 기대에 미치지 못해서 국채금리 상승폭 반납          

24/12/17 뉴스 헤드라인 中, '태양광 원료 관세 두배 인상' 美에 "인플레 가중" 비난 미국이 내년 1월부터 중국으로부터 수입하는 태양광 웨이퍼 및 폴리실리콘에 대한 관세를 50%로 두 배 인상 관련주: 한화솔루션, SK이터닉스, 금양그린파워, SDN, 대명에너지, HD현대에너지솔루션, OCI홀딩스, 에스에너지, 에스와이, 신성이엔지   ‘대왕고래’ 시추에 석유公 사업비 끌어다 쓴다  다른 사업 예산을 활용해 시추 비용을100% 충당하지 못할 경우 추가 재원 조달 방안도 검토 중, 현재 총자산 < 부채 5년쨰 자본잠식 상태으로 사채발행은 힘든 상황 관련주: 한국가스공사, GS글로벌, 화성밸브, 한선엔지니어링, 포스코인터내셔널, 일승, 디케이락, 코오롱글로벌, 동방, 웨이버스, 우림피티에스, 하이스틸, 강동씨앤엘, 태광, 혜인, 동아지질, 동양철관   유가 저점은 70달러, 달러 약세 전망 - 골드만삭스 등 | 월가소식 by 메크로팀 골드만삭스는 유가의 바닥을 70달러로 봄. 근거는 세일오일의 특수성   세일오일의 특징 -고정비보다 변동비 비중이 높음 -1년미만이면 신규유정을 가동가능(생산단계), 전통적 대규모원전 혹은 심해는 불가 -초기비용 및 고정비가 전통적 유전보다 적게 들지만 변동비가 많이든다. 즉 생산량이 빠르게 감소하기에 새로운 시추작업을 해야하는 변동비 부담높음 è 세일오일 생산량은 유가변동에 민감   즉 70달러 이하가되면 세일오일 생산량 감축으로 유가 하락을 방어하는 효과   월가아재 시황칼럼 68편 | 골드의 향방을 주시해야할 시점 -대선이후 낙관론은 거둠 -연말까지는 정부지출의 부양 ...