환율에 대한 생각 (2025년 환파트 결산...?)

이번에 아재님께서 AI 시대에서 개인투자자의 투자공부가 갖는 의미에 대해 논리적이고 좋은 글을 써주셔서 묵혀왔던 글 주제를 꺼내보았습니다. 과거 몇 차례 글을 쓰다가 제가 알고 있던 사실들을 직접 찾아보고 반박되며 글의 결론으로 이어지던 논리가 무너져 글을 묻어왔습니다. 최근 AI?의 도움을 받아 글을 완성할 수 있게 되어 글을 적어봅니다. P.S. 글을 쓰다보니 사족도 많고, 쓸데없이 길어졌네요. 아무래도 제 사고의 변화도 담아보고 싶어지다보니... 결국 글 제일 마지막에 세줄 요약과 우려?를 적어뒀습니다. 그 부분만 보셔도 충분할 듯 하니, 읽다가 지칠거 같은 분들은 마지막으로 스크롤을 휙하고 내려주세요. 예전에 굉장히 재미난 내용을 접한 적이 있습니다. 아래의 내용이었죠. 출처 : 조선일보로 아는데 머니투데이 기사만 나오는군요. 링크 첨부합니다. https://www.mt.co.kr/society/2013/08/13/2013081310151367727 처음 해당 내용을 접했을 때는 역시 우리나라는 너무 각박하게 사는구나 하는 생각을 하였습니다. 특히 미국 영국 프랑스 중 프랑스와 비교를 하는 곳이 많았습니다. 출처 : 티전드 해당 내용을 처음 접했을때 저는 아직 투자에 진지하게 임하고 있지 않은 상태였고, 그렇게 크게 관심은 없었죠. 아마 저맘때쯔음 첫 주식으로 옆에 동기형 말을 듣고 HMM을 질러버리는 만행을 저지르고 그럴때였을겁니다. 그러다가 점점 투자에 대해 공부를 하고 나서 보니 문뜩 이런 생각이 들었습니다. 그냥 프랑스 중산층은 소득에서 투자에 넣을 잉여 자산이 없는거 아닌가? 제 머리 속에서 한가지 논리가 형성되었습니다. 이미 어느 정도 복지국가의 형태로 가버린 프랑스의 경우 소득세를 많이 걷고, 연금으로 주는 형태를 완성했을테니 잉여자산을 축적하지 않고, 애매하게 모인 돈으로 투자를 할 바에는 취미에 쓰면서 지내게 된 것이 아닐까? 하는 생각이었죠. 그리고 이게 세대를 거듭하면서 굳어져서 아예 투자를 할 생각을 안하는 세대가 완성되었는데, 유럽형 복지국가의 모습으로 가고 있는 한국도 이와 비슷한 현상이 결국 나타나면서 금융 계층이 언젠간 굳어질 것이다. 라는 제 논리가 처음 글의 모습이었습니다. 글을 쓰면서 팩트를 체크하기 전까지 말이죠. 팩트 1 우선 위의 저 내용은 한국 사회의 물질만능주의를 까내리기 위해서 왜곡해서 만든 데이터입니다. 프랑스 중산층의 기준이라 돌아닌 내용은 "퐁피두의 삶의 질" 이라는 조르쥬 퐁피두의 공약에서 나온 것들입니다. 퐁피두는 이 부분에서 중산층의 기준이다 이런 저런 이야기를 일절 한 적도 없습니다. 프랑스인들에게 실제로 중산층의 기준을 얘기하면 그들도 월 1500~2800 유로 정도를 벌고, 적당히 휴가를 가면서 세금 낼 여력이 있는 사람 정도로 경제적 기준으로 답변을 합니다. (잘 생각해보면 중산층이라는 표현이 애초에 그런 부분을 상징하는데 언론의 말장난인 듯 합니다.) 팩트 2 소득세로 인해 프랑스 사람들은 소득의 대부분을 저축에 사용하지 못한다는 내용 또한 확인해보니 전혀 사실이 아니었습니다. 아래 10년 가량을 보나 최근 3년 가량을 보나 출처 : OECD, 「OECD National Accounts」 * 자료 : OECD, 「https://data-explorer.oecd.org, National Accounts at a Glance」 2025. 2 주석 : 1) 가계저축률 = (국민계정상의 가계저축 ÷ 국민계정상의 가계가처분소득) × 100. (국가지표체제를 보여주는 우리나라 사이트에서 해당 내용 쉽게 조회가 되었습니다. 참 행정이 잘된 나라입니다. https://index.go.kr/unify/idx-info.do?idxCd=5053&) 오히려 프랑스 독일 스웨덴이 한국보다 가계저축률이 높은 것으로 확인되었습니다. 아 그래서... 글을 쓰자니 논리가 흐릿해지고 초점을 잃어서 잠시 글을 ...

지난번 알바트로스님의 강연에 이어 이번에는 포즈랑님의 강연에 다녀왔습니다. (지난번 알바트로스님 강연 글은 아래 링크로 첨부합니다.) https://www.valley.town/space/@knh4801/articles/68eb25951b1bd305578a6ca4 글에 앞서 이런 좋은 기회와 자리를 마련해 주신 알바트로스님과 포즈랑님께 감사하다는 말씀부터 올리고 싶습니다. 뭐랄까 지난 강의에서도 느껴졌지만 이번 포즈랑님 강연을 주최하신 알바트로스님의 따뜻한 의도가 느껴졌습니다. 지난번 강연 때보다 더 이번 강연에 대한 이야기는 주관적인 이야기로 작성될 듯합니다. 읽으시는 분들도 이 부분 감안해서 들어주시길 바랍니다. 알바님의 강연 개최에 대한 생각 강연이야기에 앞서 알바트로스님이 왜 포즈랑님 강연을 개최하셨는지에 대한 생각에 대해 제 해석을 써보려 합니다. 최근 가치투자자와 트레이더의 영역이 모호해진 감이 꽤 크지만,(뒤에 이에 관해 더 이야기를 써볼까 합니다.) 둘을 가르는 표현에 저는 아직 아래보다 나은 표현을 찾지는 못했습니다. 인베스팅하는 사람(혹은 가치투자자)은 로마가 하루아침에 지어졌다는 사실을 기억해야 하고, 트레이딩하는 사람은 히로시마와 나가사키가 하루아침에 없어졌다는 사실을 잊어서는 안 된다. 여러모로 트레이딩의 영역은 아무래도 유혹에 시달리기 쉬운 부분이 크고, 가치투자자의 영역은 인내의 영역이 더 크다는 부분이 제가 이 문구에 대해 느끼는 바였습니다. 그리고 유혹을 이겨내는 영역은 재능이 좀 더 많이 차지하는 부분이고, 인내의 영역은 노력이 조금이라도 더 많이 차지하는 부분이라는 사실이 바로 알바트로스님이 이번 포즈랑님 강연을 기획한 이유가 아닌가 조심스레 추측해 봅니다. 트레이딩에 있어 재능이란 생각보다 무서운 영역입니다. 왜냐면 재능이 있다고 생각한 순간 바로잡아먹히기 쉬운 곳이기 때문이겠죠. 그리고 이 바닥은 생각보다 착각에 빠지기 좋은 바닥일 테니 말이죠. 아마 알바님은 주변에 이런 사례들 그리고 본인의 주변인들에게서도 이런 부분을 많이 느끼시고, 이번 강연을 기획해 주신 게 아닌가 합니다. 이 시장에는 여러 갈래의 길이 있고, 그중 극한의 노력으로 되는 길이 하나 있어서 그 부분을 소개해 주시고 싶었던 것은 아닌가 하네요. 짧게 먼저 남겨보는 "포즈랑의 투자이야기"에 대한 독후감 사실 이번 강연 글에 앞서 "포즈랑의 투자이야기"를 다 읽고, 독후감을 먼저 올려볼까 했습니다. 다만 너무 분량이 적어서 글을 써보고는 올리지 않았습니다. 아무래도 글을 쓰시는데 기울이신 노력에 비해 제가 너무 짧게 이야기하는 느낌이었습니다. 그런데 정말 명쾌하고, 명확한 방향을 알려주는 책이라는 게 제 생각입니다. 포즈랑님의 투자이야기는 Bottom Up의 정석에 대한 이야기입니다. 명확한 방향과 노력 두 가지에 대해 이야기해 주시는 책입니다. 명확한 방향은 기업에 대한 공부입니다. 여기서 공부의 방향은 여러 기업들의 분기 실적 공시 및 다양한 공시를 읽어보고, 숫자 밑에 깔린 변화에 대해 조사해 보고, 다른 위험요인들을 살피는 것입니다. 어떤 의미에서 정석적인 행동인데 거의 대부분 개인투자자가 하지 않는 행동이죠. 그리고 이 방향에 대한 시간과 노력을 붓는 것 이게 제가 볼 때 책의 가장 핵심적인 이야기로 보였습니다. 제가 이렇게 짧게 글로 써서 뭔가 많은 부분이 ...

https://youtu.be/X_UlaGJOLPc?si=YjHBGG1T91Mq8a2j 굉장히 흥미로운 이야기입니다. 결국 지금 회자되고 있는 MSTR 의 MSCI 지수 퇴출여부에 대한 단초가 이미 10월 10일에 나와주었다는 이야기네요. 그래서 그 이유로 인해 추가 하락이 나오고 마켓 메이커의 매도세가 거세게 나와주었다는 이야기인데 꽤 괜찮은 논리로 보입니다. 내년 초 MSTR의 퇴출 여부가 암호화폐 시장의 유동성에 큰 영향을 미칠 듯 합니다. 다만... 이제는 이유를 알아서 조금은 깔끔해진 느낌입니다. 기존에 그냥 아무 이유없이 하락하는 구간보다 이제는 어떤 이유로 떨어지는지 구체적인 내용이 나와주었다는 느낌이려나요? 결국 연말 단기유동성을 어떻게 풀어주느냐가 핵심이겠지만 여러 부분에서 암호화폐에 중요한 이유가 밝혀진 듯 합니다. 그럼 이제 이 이슈를 가지고 이런 저런 생각과 확률을 정리해보면... 되는데... 여기서부터는 제 역량의 한계를 느끼는군요. 생각을 정리하면서 공부를 더 해나가보아야겠습니다.

마이크로소프트는 엣져 서버를 빌려주고, 앤트로픽은 엔비디아 칩이 탑재된 엣져 서버를 사용하고... 근데 돈은 마이크로소프트와 엔비디아가 주고...? 오...? 완전 순환출자구조네요...? 그런데 그저 k 증시에선 귀여울 따름....

오늘 아마존의 채권 발행이 있어 과거 21년 발행이 있던 기억이 나서 글을 작성해봅니다. 우선 아마존의 경우 과거 21년 5월 10일 경 발행을 단행했습니다. https://www.latimes.com/business/story/2021-05-10/amazon-borrows-18-5-billion-it-doesnt-need-in-new-debt-sale?utm_source=chatgpt.com 애플도 마찬가지입니다. 21년 2월에 발행을 했습니다. https://www.investopedia.com/apple-aapl-sells-usd14b-of-bonds-5101660?utm_source=chatgpt.com 마이크로소프트는 21년 3월 17일 발행을 단행했죠. 개인적으로 이번 발행과 달리 21년 발행은 낮은 금리에 풍부한 유동성을 보고 미리 자금을 당겨둔게 아닌가 합니다. 그런데 동시에 이러면...? 이번에도 지금 금리가 낮다고 생각하고 발행한 부분도 있지 않은가...? 하는 생각이 스칩니다. 정말 불길하게 보면 22년처럼 26년에도... 어쩌면 인플레 어게인이 벌어질거라고 빅테크들은 보는걸까요? 아니면 정말 돈이 필요해서일까요?