짧은 글 : 국내 반도체에 대한 생각 수정, 그리고 미국 테크주에 대한 생각

https://m.blog.naver.com/hodolry/224230788090 적절한 시기에 호돌이님이 좋은 분석글을 올려주었습니다. 호돌이님 의견은 제본스의 역설에 더 무게를 두신 의견입니다. 결국 추론영역으로 넘어와서 더 해야할 일은 많아진다는 사실은 변한게 없다는 부분이죠. Kv 캐시 병목으로 hbm에 과부하가 걸릴 정도로 많은 사용이 발생했었는데 터보퀀트로 인란 효율화로 이 부분이 해소되지만 그렇다고 덜 필요해지는 것은 아니다. (아직 추론은 배고프다!) 라는 말씀입니다. 딥스크때와 매우 유사한 흐름이긴 하네요. 개인적으로 병목과 효율이라는 단어가 시장에 더 공포를 불어넣는 것 같긴 합니다. 따라서 어제 일부 짜른 매물 외에는 일단 조금 더 지켜볼까 합니다. 그렇지만 시장에 단기 충격을 줄 재료 정도라는 사실에는 변화가 없을 듯 합니다. 결국 이 문제는 어느 시계열의 투자를 보냐의 문제에 가까울 듯 합니다. 장기 시계열을 보고 본질은 변한게 없는데 시장이 혼자 난리를 치는거다 라는 의견이면 홀드나 분할로 추매자리를 보는게 맞고, 딥시크때도 결국 중단기 악재로 조정을 하긴 했다라 보며 중단기 시계열로 보고 추가 하락을 보면 적당히 비중 축소는 하는게 맞아보이네요. 결국 두 시계열의 차이는 중단기 시계열은 언제 다시 진입할 것인가에 대한 고민과 리스크가 동반된다는 부분 같습니다. 결코 쉬운 영역은 아니기에 저도 추가로 매도하며 대응보다는 단기 과매도 자리를 좀 살펴볼까 합니다.

오늘 아침에도 육아 후 시황을 들으며... 흘려넘겼던 구글의 터보 퀀트가 생각보다 매우 중요한 문제겠구나... 하는 생각이 회사오니(?) 들어서 짧게 남겨봅니다. 어게인 월급 루팡... 아재님이 몇 차례 인공지능에 대해 이야기해주실 때 ai의 발전 역사는 알고리즘, 전력, 칩 이 세군데에서 병목이 나는 곳이 항상 나오고, 서로 사이클을 타는 상황이라 얘기해주셨습니다. 조금 더 확장해서 들어가서 칩 자체만을 놓고 보면 처음 GPU 쇼티지에서 메모리 쇼티지로(kv cashe 문제... 홍대표님 글을 꼭 꼭 읽으세용...) 그리고 최근에는 CPU 쇼티지라는 재미난 순환이 돌고 있습니다. 당장 엔비디아가 오르던 장세에서 마이크론으로 그리고 최근 인텔, AMD의 주가 상승이 이런 순환매의 흐름에 있는 것이겠죠. 그런 상황에서 어제 밤 구글이 발표한 터보 퀀트는 알고리즘의 개선이 칩문제 특히 메모리 병목에 대한 해결책으로 다가오는 듯 힙니다. 일단 어제는 맛보기(?) 를 해준 상황이고 구체적인 내용은 ICLR 2026 (04.23~04.27) 에서 발표할 예정이라 하죠. 여기서 투자의 시계열에 따라 판단이 조금씩 달라질 듯 합니다. 중기 혹은 중장기 투자자에게 이 소식이 점차 영향력이 클 것으로 확인되면 될 수 록 (알고리즘의 성능이 정말 좋아서 메모리 사용량이 줄면) 이건 매도를 보는게 맞을 듯 합니다. 초장기를 보는 분들에게는 다를 수 도 있을 듯 합니다. 딥시크때도 그랬지만 큰 시계열에서 ai 투자가 더 확대되면 되는 상황이지 아닐 수 도 있으니 말이죠... 저는 아침까지는 흐리멍텅하게 보고 있다가 오늘 이 소식과 보고 있는 삼성전자의 중장기 추세선이 거의 이탈에 가까워지는 상황이라 남은 분량에 대한 매도를 일부 진행했습니다. 소부장들도 어떻게 할지는 천천히 결정을 해볼까 합니다.

https://www.valley.town/space/@aurumresearch/articles/69c09f283a4a56f02a612f58 Aurum 님께서 잘정리해주신 내용이 있어 먼저 공유합니다. 적어두신대로 화요일 오전이라는 중요 마지노선이 이제 생긴 상황 같습니다. 이걸 기준으로 단기와 중장기 시나리오별 대응을 정하려 합니다. 아무래도 육아를 하다보니... 주말에 생각을 정리하고 뭐고가 없네요. 아이러니하게 회사출근이 더 여유가 많네요. 이게 말로만 들은거랑 실제 체감하니 느낌이 새삼 다르군요. 와이프한테 미안하기도 하고... 여튼 오전에 일을 하고나니 생각을 정리할 시간이 더 많습니다. 월급루팡... 간단하게 시나리오별로 상황을 보려 합니다. 지난주 많은 분들이 중요하게 보는 200일선이 깨졌습니다. 즉 중장기 추세상 이러면 하락장으로 보는 사람들이 많아지고, 모멘텀 투자자들에게는 적신호가 들어옵니다. 코스피가 120일선까지 깨지면 완벽한 적신호로 돌아설 듯 합니다. 현재까지의 상황들과 내러티브들을 기준으로 아래와 같이 시나리오를 적어봅니다. 뻔한 내용이니... 큰 기대는 말아주세요. 시나리오1. 화요일까지 이란도 어느 정도 협상 제스처를 내밀며, 추가 공습이 없어지는 상황, 다만 항모 철수같은건 없고 미국도 협상에 응하면서 군사카드는 쥔 상황 ...

작년 삼성전자의 노조가 과반을 달성하는 일이 있었습니다. https://news.sbs.co.kr/news/endPage.do?news_id=N1008423202&plink=SHARE&cooper=COPY 그리고 이번에 임금협상이 파탄이 나며, 쟁의 찬반 투표에 들어간 상황입니다. 이런 와중 사측과 노조와의 임금 협상 중 삼성전자 내에 DS (반도체, 파운더리, LSI 등등) 와 DX (모바일, 가전, VD, 의료기기, 네트워크 등등) 에 대해 보상을 어떻게 해줄 것이냐로 모호한 결론이 나며, 노조 내에서 DS 와 DX 간 분열이 나는 상황입니다. https://n.news.naver.com/article/421/0008816253?sid=101 물론 노조측의 미흡한 대처나 ...

20년부터 계속 봐오던 개인의 풋옵션 100억이상 매수세입니다. 22년 이후 사례들 https://m.blog.naver.com/shneam/223247458761 24년 8월 5일 (엔캐리 청산) https://m.blog.naver.com/shneam/223537459353 25년 4월 7일 (바닥은 9일, 트럼프 관세) https://m.blog.naver.com/shneam/223824609502 단기에 이렇게 가파른 풋옵션 매수는 2~3일 안에 거의 항상 단기 바닥(2주에서 한달은 상승)을 형성했습니다. 이번에도 단기로 굉장히 의미있는 자리일 듯 한데 어떻게 될지 궁금하네요. 일단 내러티브로는 증시안정기금 10조원이 투입될 상황이라 합니다. (6월 지방선거 전까지는 증시 안무너트리려는 맥락으로 해석되네요.) 중장기 추세만 본다하고 이런걸 보니 단기도 플레이를 해보고 싶은 욕망이 싹을 트는군요... 진행한다면 오늘 내일 정도 나누어서 저베타에서 고베타로 옮기는 전략 정도로 할거 같습니다. 단기추세를 보시는 분들이라면 집중해서 예민하게 자리보시면 어떨까합니다.