💭연준은 지금 금리를 내릴 생각이 없다.

레스토랑을 운영한다고 상상해보자.

"예전에는 매일 새로운 손님이 200명씩 들어왔다. 이러면 테이블과 의자를 계속 늘려야 정상이었다. 그런데 최근에는 새로 들어오는 손님이 하루 10명도 채 안 된다.

...이제 테이블을 200개 늘리지 않아도 되고, 오히려 테이블을 20개 정도는 줄여도 가게가 적당히 차는 것이 새로운 정상이 됐다."

댈러스 연방준비은행 3월 31일 보고서가 정확히 이를 설명한다.

📊(이미지1)2022~2023년에는 월 30~45만 명 수준을 기록하던 🟦비농업 고용 증감(파란색 막대)이 2024년을 기점으로 뚜렷하게 둔화된다.

실업률을 유지하기 위해 필요한 최소한의 고용 규모를 뜻하는 손익분기선 또한 급격히 낮아진다.

🟨가변성 있는 노동 참여율(노란색 실선)은 2023년 월 20만 명 이상에서 2026년 현재는 '0'에 수렴한다.

🟥고정 노동 참여율을 가정한 빨간 점선 역시 월 5만 명 아래로 떨어진다.

정리하면 2021~2024년에 폭증했던 불법 이민자가 2024년 중반부터 급감했고, 2025년...