[프로젝트 Foresight] 투자는 제로섬인가, 포지티브섬인가

내 수익은 어디서 오는가? 누군가의 손실인가, 아니면 가치의 창출인가?

결론부터. 단기적으로 투자는 제로섬이고, 장기적으로는 포지티브섬이다.

뻔한 얘기일지 모르겠다. 왜 그런지 파고들어가 보자.

오늘 삼성전자를 35만원에 샀다. 내일 36만원이 됐다. 1만원을 벌었다.

이 1만원은 어디서 온 것인가.

나에게 35만원에 판 사람이 있다. 그 사람은 36만원을 받을 수 있었는데 35만원에 팔았다. 기회비용으로 1만원을 잃은 것이다.

단기에는 기업의 본질적 가치가 변하지 않는다. 변한 것은 시장 참여자들의 심리와 수급뿐이다. 기업이 하루 만에 더 가치 있어지는 일은 없다.

그래서 단기 트레이딩은 본질적으로 부의 재분배다. 새로운 부가 창출된 게 아니라, 한쪽 주머니에서 다른 쪽으로 이동한 것이다.

여기에 수수료와 세금을 더하면 제로섬도 아니다. 네거티브섬이다.

사고실험을 해보자. 주식시장에서 단 한 번의 거래도 일어나지 않는다면 어떻게 될까.

아무도 사지 않고, 아무도 팔지 않는다. 그런데도 기업들은 매일 공장을 돌리고, 이익을 창출한다.

5년이 지나면 이익잉여금은 쌓이고, 새로운 공장이 세워지고, 시장이 확대된다. 거래가 단 한 건도 없었는데, ...