재무제표분석 10. 재무제표 분석의 방법 총론

공사손실충당부채 수주산업 (조선업, 건설업 등)에서 전체 프로젝트의 수익과 비용은 분기별로 나눠서 처리죔 100억짜리 공사를 4분기 동안 한다면 25% 25억씩 나눠서 처리 하지만 전체 대금은 고정되어 있고 중단에 비용이 늘어나면 기업 몫의 손해로 돌아감 이때는 손실을 인식산 시점에 미래에 있을 손실을 재무상태표의 부채 중 공사손실충당금 항목으로 반영함 다음 분기에서 손익을 다시 계상해서 반영 추가손실을 더하거나 이익은 환입함 이렇게 예상치 못한 손실로 인한 적자는 주가 하락의 원인이 된다. 다만 손익계산서 상의 영업손익은 실제 현금흐름과는 다르다 실제 현금흐름상 공사대금은 일반적으로 선수금 20% + 중도금 10% * 3번 + 인도시 잔금 50%로 지불됨 손익과 현금흐름이 다르기 때문의 기업의 유동성 상황을 제대로 파악해야 한다. 로열티 로열티를 받는 입장에서 로열티는 영업수익으로 간주됨 제품의 개발, 제조, 생산 과정에서 지적재산권이 생기고 로열티는 이를 통해 벌어들인 수익인 것으로 보는 것 제약사가 개발중인 신액후보물질에 대해 갖고 있는 판권 등의 일테 권리를 글로벌 제약사에 매각하는 것을 라이센스 아웃 (License Out, L/O)라고 한다. 기술수출, 기술이전계약이라고도 한다. 로열티를 주는 입장에서 로열티는 영업비용으로 간주됨 다만 로열티를 지급하는 과정에서 소송에 패해 지급하게 되었을 때에는 이를 일종의 소송화해금으로 보고 영업외비용으로 처리하는 경우도 있다. 재고자산의 가치평가 재고자산의 가치평가는 저가법을 사용한다. 보유중인 재고자산이 원자재 가격의 하락으로 가치가 줄어들면 줄어든 가치를 장부에 기재해야 한다. 반대로 원자재 가격의 상승으로 재고아 가치가 증가해도 증가 전의 낮은 가격을 장부에 기재한다. 저가로 반영하지 않으면 회계기준 위반, 분식회계가 됨 손익계산서상 매출원가에 재고자산평가손실로 차액을 더해주어야 한다. 원자재 가격이 하락해서 이를 회계에 반영했는데 이후 다시 상승했다면 매입가의 한도 내에서 상승분만큼을 더해줄 수 있다. 이 경우 재고자산평가손실이 환입된다. 재고효과 애널리스트 리포트에 재고평가 이익은 위의 원자재 가격 상승으로 인한 재고자산가격의 상승을 반영한 것이 아니다. 저가에 매수한 원재료로 제품을 생산하는 과정에서 원자재 가격이 올라 제품 가격을 인상하는 경우 생기는 추가 마진을 의미함 당좌자산 재무상태표 상의 자산은 크게 유동자산과 비유동자산으로 분류 비유동자산: 기업이 장기간 사용하거나 보유하는 자산들이 포함. 유형자산, 무형자산, 투자부동산, 투자지분 등이 있음 유동자산: 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 재고자산 등이 있음 그런데 유동자산 중 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매출채권은 재고자산과는 성격이 좀 다름. 따라서 이들을 당좌자산으로 분류 당좌자산: 유동자산에서 재고자산을 제외한 것. 현금화가 수월하며 유동성의 척도가 됨 재고자산 재고를 판매해야만 현금화가 가능한데 판매라는 과정이 쉽게 이루어지지 않을 가능성이 있음. 원자재 가격의 변동에 따라서 가치가 변하기도 함 재고자산의 구성 제품: 생산이 완료되어 판매를 대기하는 상태 반제품: 아직 생산이 완료되지 않은 상태이지만 이 상태로도 판매가 가능함 재공품: 최종적으로 생산이 완료되지 않았고 이 상태로 판매가 불가능한 것 미착품: 구매했지만 아직 도착하지 않은 상품 선수금 미지급금의과 선수금 미지급금: 아직 지급하지 않은 각종 수수료나 용역 대가 기계류 구매대금 등. 영업 외 비용. 부채로 기록됨 선수금 제품이나 상픔을 납품하거나 서비스를 제공하기로 하고 거래처로부터 미리 받은 돈. 아직 상품이나 제품을 넘겨주거나 서비스를 제공하지 않은 단계에 부채로 존재. 현금 유동성이 좋아지면서 이자는 지급하지 않아도 되기 때문에 기업에서 선호하는 부채. 선급금과 선수금 선수금과 선급금을 주고받는 거래는 부채와 자산의 변동이 있을 뿐 자본의 변동이 없으며 손익을 기록하지 않기 때문에 비손익거래이다. 추후 실제 상품, 제품, 서비스의 제공이 완료되면 선수금은 매출로 처리되고 선급금은 자산 항목 내에서 재고가 되거나 서비스 비용으로 처리됨 선수금: 미래에 상품이나 제품, 서비스를 제공하기로 하고 거래처로부터 미리 지급받은 금액. 미래에 제공할 의무가 있으므로 부채로 기록 선급금: 미래에 상품이나 제품, 서비스를 제공받기로 하고 거래처에게 미리 지급한 금액. 미래에 제공받을 권리가 있으므로 자산으로 기록 애플과 같은 대기업은 부품공급업체에 선급금을 미리 지급함으로써 부품을 미리 ...

재무상태표 읽기순서 전체 재무제표에서 자산, 부채, 자본을 확인 부채비율을 확인 자산 중 유동자산의 현황을 확인하고 경영활동이 잘 순환되고 있는지를 확인 자산 중 비유동자산의 현황을 확인하고 어느 정도의 자산이 묶여있는지를 확인 자산 중 유형자산, 유형자산 중 기계장치의 감가상각이 어떻게 이루어지고 있는지 확인 자산회전율, 매출채권회전율, 재고자산회전율을 확인하고 동종기업들 간의 평균과 비교, 이상한 부분이 없는지 확인 부채를 유동부채/비유동부채, 영업용부채/금융부채로 나누어 보고 이전 연도와 비교해서 변동 추이를 확인 유동비율, 부채비율, 이자보상비율을 확인하고 동종기업들 간의 평균과 비교, 이상한 부분이 없는지 확인 부채 대비 자산의 크기를 확인, 어느 정도의 유동성이 있는지 확인 운전자본과 순운전자본을 확인 체크리스트 현금이 영업을 위한 지출과 단기부채 상환에 부족한지 확인 매출채권, 미청구공사, 재고자산이 급증하는지 확인 대손충당금이나 평가충당금이 급증하는지 확인 불필요해보이는 지분투자나 대여금이 있는지 확인 영어자금으로 할 수 있는 규모가 아닌 대규모 투자가 있는지 확인 자산성이 없어보이는 거액의 무형자산이 있는지 확인 운영에 필요한 운전자본이 만성적으로 부족한지 확인 단기차입금과 유동부채가 급등하는지 확인 자본 규모에 비해 과도한 장단기차입금이 ...

재무상태표 일정 시점의 회사의 재산 상태를 보여줌 자산, 부채, 자본으로 구성 자산 부채와 자본의 합 회사의 실물을 보여줌 부채와 자본을 통해 조달된 자금의 영업, 투자 결과 발생한 가치로 기업이 보유한 자산으로 얼맘만큼의 매출액을 발생시켰는지를 볼 필요가 있음 기간을 기준으로 보면 아래와 같이 구분해볼 수 있음 유동자산: 1년 이내에 현금화가 가능 일시적으로 보유하고 있는 자산 빠르게 순환될 수 있는지 여부가 중요함. 경영활동이 막힘없이 순환하고 있는지 확인이 필요함 전체 자산 중 유동자산 즉 현금화가 가능한 자산의 비중을 증감 추이와 함께 볼 필요가 있음 현금 및 현금성자산 단기금융상품 및 단기매도가능금융자산: 만기 1년 이내의 예금이나 1년 안에 매도 가능한 주식, 채권 매출채권 영업에서 발생한 받을 외상값 1개월치 매출액을 기준으로 어느 정도의 매출채권을 보유중인지, 증감 추아와 함께 봐야 함. 적게 보유할수록 좋음 미수금: 영업 외에서 받지 못한 돈. 부동산 매각 후 받을 잔금 등 선급금: 계약금 등 치리 지불한 돈 선급비용: 서비스를 받기 위해서 미리 지불한 돈. 미리 낸 보험료 등 대여금: 빌려준 돈 제고자산 제품, 재공품, 원재료 등 다른 유동자산들과는 달리 매출화라는 단계를 거쳐야 현금화가 가능 업종에 따라 다르지만 1개월치의 매출액을 기준으로 몇개월치의 재고를 보유하고 있는지, 이 재고의 증감추이와 함께 봐야 함 일반적으로 재고는 적게 보유할수록 좋음 비유동자산: 현금화하는 데에 1년 이상이 소요 기업에 묶여있는 자산 영업을 위해 효율적으로 사용되고 있는지 여부가 중요함 장기금융자산 (투자 부동산이나 주식), 유형자산 (장치나 설비 등을 의미, 재고는 제외), 무형자산, 자회사 투자 (종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자) 등이 있음 유형자산: 제품을 만드는 데에 직접적으로 기여하는 생산설비, 기계장치 등. 효율적인 운영이 중요하며 영업이익과 비교해서 보유한 유형자산으로 얼마만큼의 영업이익을 만들어냈는지를 봐야함 무형자산: 손익계산서 상에서 연구비나 마케팅비용, 인적자원 교육비용 등의 투입을 통해 만들어짐 영업활동을 기준으로 보면 아래와 같이 구분해볼 수 있음 영업활동을 위해 오랜 기간 사용할 목적의 자산: 생산설비, 로고, 브랜드 영업활동을 통해 일시적으로 발생한 자산: 현금, 원재료, 재고, 매출채권 투자활동을 기준으로 보면 아래와 같이 구분해볼 수 있음 내부보유 현금으로 보유 재투자: HW, SW 등의 설비투자나 브랜드 투자, 자회사 매입, 부동산이나 주식에 투자 외부유출: 차입금 상환, 배당금 지급 부채 타인으로부터 조달한 비용 > 타인의 소유권 비중을 ...

김우철 공인회계사 개초보 가치평가 12강 https://www.youtube.com/embed/qF4wDs-hD2M?si=QmBwjr7HmgR1_mIU 지금까지 구한 것은 영업가치의 공정가치 비영업가치를 더하고 부채를 빼서 자기자본가치를 구하려는 것 기업가치에서 영업가치를 제외한 부분이 비엉업가치 부채는 이자성 부채만을 계산해야함 비영업가치와 이자성부채는 대부분 금융자산으로 구성되어 있음 장부가액과 시장가치가 거의 동일하거나 이미 시장가치로의 전환이 이우러져 있음 비영엄가치 없어도 회사의 운영에는 지장이 없는 자산 주로 금융자산 이자수익 (영업외수익) 대여금 장단기금융상품 회원권 비영업용 투자부동산 부채 이자성 부채만을 넣어야함 장단기차입금 회사채 (종류가 다양) 리스부채

김우철 공인회계사 개초보 가치평가 11강 https://www.youtube.com/embed/ECpDhE7R2JA?si=qChYemKaGDkp4tlX 최종적으로는 S 를 구하기 위한 것으로 (V + 비영업자산) - B = S 가 된다. 영엄가치 S: 영업자산의 장부가치에서 시장가치를 구하는 것 비영업자산과 B 는 장부가치를 구하면 되지만 V 는 시장가치로 환산해주어야 한다. 이를 위해서는 1-5년차의 각각의 기업잉여현금흐름 FCFF 을 구해서 각각을 현재가치로 한산한 뒤 모두 더한다. 5년차 이후에는 5년차 때의 FCFF 와 할인율이 동일하게 적용되는 것으로 적용한다. <예시> FCFF 가 1-5년차에 각각 10, 20, 30, 40, 50 이고 할인율은 0.1 로 계속 동일하다면, (10/1.1)+{20/(1.1^2)}+{30/(1.1^3)}+{40/(1.1^4)}+{50/(1.1^5)}+{50/(1.1^n)}이 된다.