10월 매매결산

글을 작성하고나서, 업로드를해놓지 않았었네요. 이전에 작성한 9월복기글입니다. 1️⃣ 9월 총평 9월에는 매매를 꽤 많이 진행했고, 아쉬운 점도 많은 달이었습니다. 하지만 스타일을 추세추종으로 12월까지 밀고 나갈 계획이므로, 관련 복기는 일단 조정이 오기 전까지 미뤄두려 합니다. 현재 시장의 컨센서스는 “조정 이후 마지막 상승이 남아 있다” 정도로 보입니다. 즉, 조정이 오면 매수해야지라는 심리가 시장 전반에 깔려 있지만, 그 조정은 오지 않은 채 벌써 3~4개월째 상승이 이어지고 있습니다. 저 역시 5~9월에는 숏 뷰를 고집했지만, 10월 초부터는 롱으로 선회했습니다. 이런 시장에서 가치 기반 접근은 진입 타점을 찾기 어려웠습니다. 그래서 결론적으로, “이럴 때 할 수 있는 최선의 매매는 짧은 손절을 동반한 추세추종 매매다.” 라는 결론에 도달했습니다. 🔹 추세추종 (Trend Following) 추세추종에는 여러 접근법이 있다고 배웠습니다. 저는 아직 배우는 단계에 있기 때문에, 소액으로 다양한 방법을 실험하며 리스크를 줄이는 방식으로 접근하고 있습니다. 한 달 정도 여러 형태의 추세추종 매매를 직접 경험해보며, 저에게 맞는 진입 구간, setup, 비중 구조를 찾아가고 있습니다. 현재는 모멘텀 트레이딩(Momentum Trading) 을 중심으로 공부하고 있으며, 기본적인 전제는 다음과 같습니다. “지수가 10일 이동평균선 위에 있을 때만 시장에 참여하고, 그렇지 않을 때는 관망하거나 현금 비중을 높인다.” 아직 완성된 시스템은 아니지만, 하나씩 체득해 나가며 제 매매 리듬을 만들어가는 중입니다. 📘 모멘텀 트레이딩의 기본 구조 공부를 하면서 느낀 모멘텀 트레이딩의 본질은 정배열 → 수축 → 확장 → 확인 의 흐름입니다. 즉, 시장이 상승 흐름을 이어가기 위한 ‘압축 에너지’를 만들 때 진입하고, 확장이 과열되기 전에 수익을 확보하는 방식입니다. 모멘텀 트레이딩은 단순히 상승하는 종목을 따라가는 것이 아니라, 에너지 축적과 방향성 확인을 모두 충족했을 때 진입하는 구조적 전략이라고 생각합니다. 1️⃣ 시장 조건 주요 지수(예: 나스닥, S&P500)가 10일선 위에 위치해야 합니다. 시장이 정배열(10EMA > 20EMA > 50EMA > 200SMA) 상태일 때만 신규 매수에 나섭니다. 2️⃣ 종목 조건 20EMA > 50EMA > 200SMA 의 정배열을 유지하는 종목. 최근 3~7거래일 내 좁은 변동성 수축(VCP 형태) 이나 눌림 구간이 형성된 종목. 거래량이 수축되었다가 첫 확장(Volume Expansion) 이 나타날 때 진입 기회로 인식합니다. 전고점 돌파 또는 ORH(Opening Range High) 발생 시 매수 트리거로 사용합니다. 추가로, 개인적으로는 아래 조건들도 참고하고 있습니다: 갭(Gap) 이 발생한 종목이 조정 이후 갭 하단 부근으로 되돌아오는 경우, 해당 지점에서 지지를 확인하면 매수 기회로 봅니다. (갭이 메워지지 않고 지지선 역할을 하는 경우, 기관 매수세 잔존 가능성이 높다고 판단) 추세가 강하게 터진 종목이 20일선(20EMA) 까지 조정받을 때, 20일선 근처에서 거래량이 줄어들며 하락세가 둔화되는 구간을 다시 매수 구간으로 인식하는 편입니다. 3️⃣ 기술적 기준 20EMA 위에서는 눌림 매수 가능, 50EMA 하단은 손절 구간으로 봅니다. 매수 후 첫 양봉 캔들이 pivot 상단에서 종가 마감하는 것을 선호합니다. RS(상대강도) 가 상승 중이고 21EMA 위를 유지할 경우 신뢰도가 높다고 배웠습니다. 4️⃣ 리스크 관리 1회 손실은 전체 시드의 0.3~0.5% 이내로 제한하려고 합니다. 첫 익절은 +8~10% 구간에서 일부 차익 실현, 이후 절반 보유. 추세가 유지되면 20일선까지 보유하거나, Trailing Stop을 적용합니다. 매수 후 3일 내에 모멘텀이 발생하지 않으면 청산합니다. 5️⃣ 심리적 원칙 예상보다 확인이 먼저 (Don’t anticipate, confirm)...

왜 Wolfspeed(WOLF)를 매수했는가? 1. 구조조정 이후의 새로운 WOLF Wolfspeed는 2025년 9월, 프리패키지드 챕터11(Prepackaged Chapter 11) 절차를 마무리하며 사실상 새로운 기업으로 다시 태어났습니다. 기존 주주 지분은 대부분 소멸되었고, 신주 발행의 95% 이상이 채권자들에게 귀속되었습니다. 기존 주식 투자자 입장에서는 -80~90%의 손실이 확정되었습니다. 금요일 종가 기준으로 매수한 투자자는 120주당 1주로 교환되는 비율(1:0.008)을 적용받습니다. 예를 들어 금요일 종가 $1.2 기준, 본전을 맞추려면 $144까지 올라야 합니다. 즉, 이번 구조조정은 사실상 기존 주주들에게는 참혹한 결과였지만, 새로운 WOLF는 재무구조가 크게 달라진 상태에서 다시 시작하게 되었습니다. 2. 채권자의 implicit valuation 핵심은 2028·2029년 전환사채(Convertible Notes) 채권자들이 Wolfspeed 신주의 56.3%를 보유하게 되었다는 점입니다. 이들이 보유한 채권의 액면가 총합은 약 $3.0B이고, 현재 이 채권(0.25% 2028)의 시장가격은 45.67 (액면 $100 대비) 입니다. 즉, 시장은 해당 채권의 가치를 $1.37B로 평가하고 있습니다. 이를 지분 가치로 환산하면: $1.37B ÷ 0.563 = $2.43B (전체 Equity Value) 발행주식수 43.6M 기준: $55.8/주 현재 유통되는 24.3M (Renesas 몫 제외) 기준: 약 $100/주 👉 즉, 채권시장 기준 implicit valuation은 $55~56 ...

한 달에 네 편 정도 글을 써야겠다고 다짐했지만, 막상 꾸준히 글을 작성하는 건 참 쉽지 않습니다. 꾸준히 좋은 글을 남겨주시는 분들께 감사드립니다. 투자 스타일에 대한 고민 저는 현재 단기·중기·장기 계좌를 나누어 운용하고 있습니다. 이 덕분에 수익을 길게 가져가며 일정 부분 아웃퍼폼을 할 수 있었지만, 동시에 단기 계좌가 숏 위주의 매매에 갇히는 부작용도 생겼습니다. 중장기 계좌 비중이 커진 지금은 단기 계좌에서 롱을 잡는 게 부담스럽게 느껴졌습니다. 특히 5~9월 장에서는 바텀피슁 자리가 아니면 단기 계좌에서 롱을 잡지 못했고, 이벤트 때마다 숏을 시도하다가 결국 큰 손실을 보기도 했습니다. 여러 차례 UVIX에 도전했지만 손절을 크게 보면서, 결국 UVIX나 인버스 ETF는 단기 계좌에서 다루지 않기로 마음먹었습니다. 6월 매매결산에도 남겼던 글입니다. 무엇보다도 이번 숏 포지션 보유 경험을 통해 다시 한 번 뼈저리게 느꼈던 점이 있습니다. 주식의 디폴트는 상승이며, 숏 포지션은 철저하게 타이밍 싸움이라는 점입니다. 그동안은 가능하면 숏을 피하고, 옵션 계좌를 활용해 풋옵션으로 하방 대응을 해왔습니다. 이번에는 금선물 매도 실패 이후, 옵션 계좌를 사용하지 않은 상태에서 대응하다 보니 심리적인 제약도 있었고, 비중 조절이나 손절 타이밍에서도 아쉬운 부분이 많았습니다. 지금 돌아보면, ETF를 통한 숏 포지션은 여러모로 불리한 구조였던 것 같습니다. 앞으로는 가능하면 ETF보다는 풋옵션을 활용해서 소액으로 명확한 리스크를 제한하는 구조로 다시 체계를 잡아가려고 합니다. 풋옵션은 타이밍이 중요하고, 무리한 물타기를 시스템상으로 막아준다는 점에서도 저에게 더 잘 맞는 전략이라는 생각이 듭니다. 만약 이번 숏에서 빠져나오게 된다면, 향후에는 UVIX를 제외하고는 SOXS나 SQQQ 같은 ETF는 웬만해서는 다시 사용할 일이 없을 것 같습니다. 숏은 타이밍 싸움인 만큼, 어설픈 진입보다는 옵션 전략 중심으로 전환할 계획입니다. 이전에도 했던생각인데, 실천하지못했던점이 참 아쉽습니다. 단기계좌는 앞으로 최대한 추세추종 트레이딩, 또는 이전에 잘해왔던 매매 위주로 다시 돌아갈 생각입니다. 현재는 옵션 계좌를 따로 활용해 헷지를 시도하고 있습니다. 앞으로의 공부 방향 요즘은 시황이나 매크로를 매일 챙겨보기보다는, 오히려 책이나 다른 투자 스타일을 배우는 게 더 도움이 되는 것 같습니다. 아직 저는 가치평가도, 차트도, 매크로도, 추세추종도 모두 부족합니다. 그렇기에 당장은 한 분야에 정착하기보다, 여러 분야를 두루 훑으면서 “내가 맞는 길”을 탐색하는 게 더 맞다고 생각합니다. ...

룰루레몬 매수 솔직히 이번 글은 거창한 분석이라기보단, “실적발표 때 딱 한 번 노려볼 매매기록” 정도로 가볍게 봐주시면 좋겠습니다. 1. 왜 룰루레몬인가? 지난번 주가 하락의 트리거는 6월에 있었던 가이던스 하향 조정이었습니다. 분기 매출은 전년 동기 대비 +7% 성장을 기록했지만, 연간 수익 가이던스는 주당 14.58~14.78달러로 이전 예상치인 주당 14.95~15.15달러에서 하향 조정했습니다. 이는 연간 EPS 기준으로 약 2.4~2.5% 낮춘 수준입니다. → 제가 보기에는 시장이 과하게 반응한것 같다는 생각이 듭니다. TTM기준 13.45배면 저렴...한거아닌가 라는생각이듭니다. 15~16배정도였으면 그러려니했을것같긴합니다. 2. 밸류에이션 비교 비슷한 업종(Apparel Retail) 기업들을 같이 놓고 보면, 룰루레몬보다 P/E가 더 낮은 종목들도 많습니다. 하지만 이 기업들의 공통점은 대부분 한 번 이상 역성장을 경험했거나 지금도 역성장 중이라는 겁니다. 반대로 룰루레몬은, 역성장 경험이 거의 없고 여전히 +7% 성장을 기록 중인데 주가는 이미 역성장을 가정한 수준까지 내려왔다고 생각합니다..만 아닐수도있습니다 . 2. 성장 계산 현재 매출 비중과 성장률 지역별 성장률 (Q1 기준) 아메리카: +2% (사실상 플랫) 중국 본토: +21% (환율 제외 시 +22%) 기타 지역(Rest of World): +16% (환율 제외 시 +17%) 합산: International +19% (constant currency +20%) 성장률 가정 계산 (미국 0%, 해외 +25%) ...