1강: 의사결정 분지도 의사결정 분지도 결정노드(Decision Node) : 내가 선택해야 하는 노드 확률 노드(Chance Node): 외적 확률에 의해 결정되는 노드 종료 노드: 최종 결과를 나타내는 노드 확률의 계산 의사 결정 분지도를 잘 활용하기 위한 핵심 경제를 조망하는 식견과 배경지식 -> 가장 좋은 방법은 '읽는 것' 확률과 기대손익에 대한 계산 확률을 계산하는 방법론 시장의 생각: 시장 가격, 내재변동성 지수, Fedwatch 등 전문가들의 전망 과거 데이터를 통한 추정 본인의 직관 : 상/중/하, 최상/상/중/하/최하 등의 덩어리로 추정 2강: 확률 ...

1강: 인과 그래프 기초 글로벌 매크로에 대한 나의 시각을 수익률로 연결하기 위해서 필수적인 과정 경제와 시황에 관한 막연한 생각 > 구체적이고 정량적인 수치로 표현(확률, 기대수익률 등) 인과그래프: 경제현상에 대한 나의 시각을 경제학적 명제로 나누고, 명제 간 관계를 생각하여 자산군 변화를 짐작하는 도구 명제: 논리적으로 참 혹은 거짓을 판별할 수 있는 문장 인과 그래프의 요소 그래프의 두 요소 노드(꼭지점), 엣지(화살표) 노드의 종류를 정의 이벤트 노드(원): 수에즈 운화 봉쇄, 테러 사건 발생 등 발생한다/발생하지 않는다 개념의 이벤트 수치 노드(사각형): 물가지수, 주식가격 등의 경제 지표나 수치적으로 계량화할 수 있는 경제 현상을 표현 수치노드 - 수치노드 상관관계(r): 서로 함께 오르고, 함께 내리는 경향이 있는가? 회귀분석 ...

1강: 외환 시장을 움직이는 요인 외환을 분석하는 틀 펀더멘털 분석 수급/센티먼트 분석 기술적 분석 펀더멘털 분석 PPP(Purchasing Power Parity) Law of One Price: 단일 가격 법칙 두 국가간에 무역장벽이 충분히 낮다는 가정 하에 특정 재화의 가격은 양국에서 같아야 한다 외환 표기법 EUR/USD, USD/KRW, USD/JPY 앞쪽의 외환을 하나의 상품으로 생각 EUR/USD : EUR를 하나의 상품으로 생각하고, EUR 1개 당 USD로 얼마인지 항상 달러가 아닌 외환을 하나의 '상품'으로 취급 -> 미국 지상주의 원화, 엔화는 소수점으로 나오니 예외로 USD/KRW로 표기 PPP상으로 유럽에서 1EUR하는 볼펜이 미국에서는 1.5USD, 실제 EURUSD = 1.1 가능성 1: 환율 측면에서 EUR가 너무 저평가, 싸다 가능성 2: 물가 측면에서 유럽의 물가가 너무 싸거나, 미국의 물가가...

1강: 원자재의 리스크 프리미엄 원자재를 공부하는 목표 거시경제 사이클에 대한 혜안을 얻기 위해서 실전 투자에서 매매할 상품으로 활용하기 위해서 가치투자: 기업의 비용 측면/ 정성적 리서치 자산배분: 포트폴리오 분산 측면 트레이밍: 매매 시 활용할 수 있는 도구 원자재에 대한 인식 주식과 채권은 이자와 배당을 주지만, 원자재는 현금흐름이 없는 실물이라 투자하면 손해다? 케인즈의 Normal Backwardation 이론 생산자들은 미래 가격에 대해 헷지를 하고 싶어한다 그 헷지 수요로 인해, 선물 가격은 현물 가격보다 낮게 형성된다 대신 리스크 프리미엄을 가져간다 원자재 선물지수 성과 원자재 현물에 비해 월등한 성과 45년간 원자재 선물은 S&P 500 배당포함 수익률과 비등한 수익률 원자재 선물은 채권에 비해 변동성이 높지만, 주식에 ...

1강: 채권의 기본 고액 자산가 vs 일반 개인의 차이 채권에 대한 기본 지식 및 포트폴리오 노출도 고액 자산가 일수록 채권에 주로 투자하다, 주식시장에 크게 하락하면 주식 비중을 가져가는 방식 이자율 결정요인1: 신용 신용이 좋지 않은 주체는 돈을 빌리기 위해 더 높은 이자를 제시해야 함 이자율 결정요인2: 금리 시중의 금리가 높으면 회사들도 더 높은 이자로 채권을 발행해야 함 채권 이자율 = 무위험 이자율+ 부도스프레드 채권 가격과 이자율은 반대로 움직임 > 만기가 긴 채권일수록, 시장 금리에 따른 가격 변화가 크다 듀레이션(Duration) = 금리 변화에 따른 채권 가격 변화, 만기가 길수록 듀레이션이 큼 채건 가격 변화 경기가 좋아질때 채권 이자율 = 무위험 이자율 + 부도 스프레드 인플레이션 기대감 상승, 장기금리 상승-> 무위험 이자율 상승 경기에 대한 낙관 -> 부도 스프레드 하락 국채 가격 하락, 우량회사채 혼조, 정크본드 상승 TED 스프레드 : ...