트럼프라는 인간에 대하여.

X자가 진원지인 캄차가 반도., 노란색은 쓰나미 주의보(오후 즈음에 빨강색, 경보로 격상됐습니다) 오늘 오전 11시 24분 경, 일본 북방 열도보다 더 윗쪽, 러시아 캄차카 열도에서 규모 8.8의 지진이 터졌습니다. 오늘 아침부터 일본이 발칵 뒤집혀서 쓰나미 경보를 울리고, 방송마다 재난뉴스를 보냈고 일본 정부에선 피난령을 보냈습니다. 혹여 일본에 계신 밸리 분들이 계신다면 무사하시길 바랍니다. 일본 뉴스 화면.(출처: https://imnews.imbc.com/news/2025/world/article/6740791_36725.html 우리의 질문은 일본 지진 자체가 아니라 니케이와 엔화, 그리고 나아가 미국 증시에 미칠 영향 여부지요. 이번에 일본 열도가 발칵 뒤졉힌 이유 중 하나는, 2011년 후쿠시마 대지진의 불과 18일 전, 마찬가지로 캄차카 반도에서 진도 6.1의 지진이 일어났기 때문입니다. 물론, 그 이후 16년, 24년에도 캄차카에서 지진이 일어났지만 일본 열도에 대지진은 없긴 했습니다. 올해 7월 4일에 일본에 대지진이 닥치라는 예언을 했던 만화책, 『내가 본 미래』 물론, 작가는 추후 7월 중으로 말을 바꾸긴 했습니다만, 7월이 끝날 때까지 하루 남았지요. https://www.youtube.com/watch?v=HPs9X8rIhJM 해당 루머를 다룬 슈카월드 영상(슈카 씨가 영상 중에 일본해라고 적힌 지도를 올려서 사과문을 쓰셨지요) 그런 의미에서 일본 대지진 시나리오를 Grok3, ChatGPT에게 물어봤습니다. 둘 다 프로, 딥리서치를 돌려봤지만 결과 자체는 거의 대동소이해서 다른 밸리 분들에게 소개하겠습니다. 결과 중에 원엔 부분은 삭제했습니다. 엔달러와 혼동했는지 원엔의 계산 결과가 꼬여있는 모양이라 그 부분은 삭제했습니다. 7. 30. 자 기준 니케이 40,600 내외, 엔달러 149입니다. 시나리오 1: 경미한 피해 (진도 7.0~7.5) 특징: 시코쿠나 큐슈와 같은 주요 도시에서 떨어진 지역에서 발생, 주요 도시(도쿄, 오사카) 피해 없음, 원전 사고 없음, 지역적 인프라 손실 최소. 경제 손실은 GDP의 1~2%(약 5~10조 엔). 닛케이 지수: 단기 (1~3개월): 피해가 경미할 때는 주가 충격이 제한적이다. 예컨대 2024년 초 중부 일대의 M7.6 지진 때 Nikkei는 첫 거래일에 약 1.2% 하락에 그쳤다. 단기 매도세로 1~3% 가량 조정될 수 있으나, 피해 규모가 작아 며칠 내 반등하여 큰 손실을 만회한다. 3~5% 하락(38,000~39,500대로 하락). 불확실성으로 초기 하락 후, 피해가 제한적임이 확인되며 빠르게 회복. 일본은행(BOJ)의 유동성 공급(5~10조 엔) 지원. 중기 (6개월~1년): 지진 전 수준(38,000~40,000포인트)으로 완전 회복. 복구 관련 재정 지출로 경제 활성화. 장기: 지속적 안정, 수출 기업...

6월 5일, 코스피가 2800을 뚫었지요. 신임 대통령의 취임 이후 일주일도 안 되어 이룬 쾌거입니다. 대선 기간 중에 여느 때와 같이 정치테마주가 움직였지만, 진짜 승자는 방산과 금융, 그리고 지주사 테마였습니다. 웬만한 지주사가 대선 기간 동안 작게는 5%, 많게는 20~30% 이상 올랐습니다. 다음 ETF의 일봉을 보면 체감이 되지요. 이렇게 지주사 테마가 뛴 이유는 다들 아시다시피 상법개정안 이슈 때문입니다. 그렇다면 상법개정안 이슈가 어떤 논리로 지주사 테마를 올리는지 검토하겠습니다. 가장 이슈가 되는 조항은 아래와 같습니다. 현행: 상법 제382조의3(이사의 충실의무) 이사는 법령과 정관의 규정에 따라 회사를 위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다. 개정안: 상법 제382조의3(이사의 충실의무) 이사는 법령과 정관의 규정에 따라 회사와 "주주"를 위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다. 1개 조문에 "주주"를 넣는 것만으로 어떻게 지주사 테마를 올리는가? 좀 더 깊게 들어가야 합니다. 사실 상법개정안은 위 조항만으로는 거의 효과가 없을 것입니다. 오히려 많은 사람이 도외시하는 "전자주총", "독립이사"에 관한 조항도 있어야 한다고 봅니다. 이걸 설명하기 위해 먼저 우리나라 이사회의 권한, 그리고 실제 주식시장에서 문제점을 간략하게 소개하겠습니다. 먼저, 우리나라 상법 등에 근거한 이사회의 결의사항은 아래와 같습니다. 주요 사업 부문의 신설, 폐지, 양수도 유상증자, 무상증자 등 신주발행의 구체적 조건 설정 중간배당 또는 기말배당의 금액, 시기, 방식 결정. 부동산 매각, 대규모 설비 투자 등 대규모 자산 처분 및 취득 대주주, 오너 일가, 계열사와의 거래(상법 제398조 및 공정거래법 준수) 등 특수관계인과의 거래 승인 국장에서 한탕하는 방법이라고 일컬어지는 유증·무증은 이사회 권한입니다. 상법개정이 되면 앞으로 유증·무증은 못하는 걸까요? 그건 아닙니다. 개정안대로 '주주의 이익'을 추가해도 유증·무증으로 주가가 ...

저는 트럼프를 믿지 않고, 그의 정책이나 발언도 믿지 않습니다. 정부 지출을 줄이겠다는 공약도 장차 실패로 돌아갈 거라고 봅니다. 아무렴 쓸데없는 연방 부처를 감축하고 연방 공무원을 해고하면서 정부 지출을 감축하겠다는 머스크를 위시한 DOGE도 실패에 가까워지면서 최근에 트럼프의 정부 지출이 정작 바이든 정권 초기보다 많아졌다는 뉴스도 떴지요? 그런 의미에서 미국 국방 예산을 검색했습니다. 트럼프가 진정 정부지출을 감축할 의지가 있다면 가장 먼저 칼질할 예산이 국방비거든요. 하물며 우스갯소리로 미국을 천조국이라고 부르면서 국방예산만 연간 1,000조 원에 달한다는 농담(그런데 사실이기도 합니다)도 있으니까요. 어느 나라건 예산이 쪼들리면 군비부터 축소합니다. 좌측은 23년도 국방비 지출 ...

근 1달 동안 사형장이 될 뻔했던 미친 변동성 내지 조정장이 살짝 마무리될락말락하고 있습니다. 그동안 항상 궁금했던 것은 이 미친 변동성을 헷지하는 가장 좋은 종목이었습니다. 트럼프 취임 3달, 근 1달 간의 장세에서 개별종목 인버스 내지 지수 인버스 등 뭐가 좋은지 간단하게 차트를 들이대봤습니다. 1배 숏 기준 1배 숏 기준으로 등판하는 종목은 다음과 같습니다. PSQ: 나스닥 1배 인버스 SH: S&P 500 1배 인버스 RMW: 러셀 2000 1배 인버스 BITI: 비트코인 1배 숏 AAPD: 애플 1배 인버스 MSFD: 마이크로소프트 1배 인버스 NVDD: 엔비디아 1배 인버스 TSLS: 테슬라 1배 인버스 차트는 PSQ 기준입니다. 간단한 인상은 ...

서론. 격조했습니다. 그간 새 Valc를 작성하고, 배앓이를 하는데 가족까지 배앓이를 연속으로 앓다보니 문라이트에 글을 쓸 만한 짬이 도저히 나지 않더군요. 간만에 글을 쓰자니 구독자 님이나 다른 Fellow 분에게 어떤 인사이트나 일상을 나눠야 할지 고민이 깊었습니다. 일상을 말씀드리자면, 최근 제육볶음 레서피를 하나 마스터해서 조만간 소개할 법합니다(저도 유튜브에서 보고 배운 거지만요). 그밖에 연어초밥을 했지만 연어 1kg 값이 거의 4만 원에 육박하는지라 그닥 의미있는 레서피가 아니더군요. 그러던 중, 투자 인사이트에 괜찮은 아이디어가 하나 떠올랐습니다. 단도직입적으로 저는 ETF 비관론자입니다. 특히 원자재 및 채권, 혹은 접근이 힘든 시장(인도·유럽 등) 외 섹터 ETF는 비효율적이라고 봅니다. ETF 대부분이 보유하는 주식 비중을 시총을 기준으로 결정하기 때문입니다. 어떤 섹터 ETF를 매수하면, 대부분의 ETF는 보유한 비중 1~3위 주식 대부분에 자금이 쏠립니다. 그렇다보니 어떤 섹터 ETF에 투자한다면 해당 ETF의 비중 1~3위 주식을 시총에 비례해서 매수하는 것이 효율적이라고 생각합니다. ETF에 대한 투자가 비효율적이라는 것을 어떻게 증명하느냐? 혹은 실제로 그렇지 않을 수도 있지 않는가? 이 아이디어를 단순무식하게 증명하는 방법론이 하나 떠올랐습니다. 대표적인 섹터 ETF, 특히 XL 시리즈(XLK, XLF 등 SPDR의 ETF)를 기준으로 해당 ETF와 그 ETF가 보유한 주식 비중 TOP3를 시총 비례로 배분한 경우의 각 수익률과 변동성을 비교하면 그 결론을 알 수 있겠지요. 그래서 직접 했습니다. ...