서클(CRCL) 투자해도 될까?

서클의 스테이블코인 USDC는 사실상 표준으로 자리잡고 있음.

유통량이 전년 대비 72% 성장함.

30개 이상 블록체인에서 운영되고 글로벌 스테이블코인 시장의 약 25% 점유율을 기록.

정부는 단기체 수요처로 스테이블 코인을 정책적으로 키우려고 함.

이미 통과된 지니어스 법안과 현재 진행중인 클레리티 법안이 스테이블 관련 법안들임.

AI 에이전트 결제라는 새로운 시장도 열리고 있음.

기존 신용카드는 인간의 인증이 필요해서 AI 에이전트의 자율 결제에 부적합함.

이 AI 에이전트 결제는 서클이 테더를 앞서는 모양새.

아직은 테더가 지배력이 더 높음.

하지만 서클이 빠르게 침투하고 있는 상황.



수익구조

사람들이 서클의 USDC를 달러를 주고 발행 받음.

서클은 그 돈을 단기채 80%와 예금 20%로 배치하고 이자수익을 얻음.

이게 수익구조의 전부임.

2025년 기준 27.5억 달러 중 26.4억 달러(96%)와 기타 수익 1.1억 달러(4%)임.

그리고 유통 비용으로 16.6억 달러를 썼음.

대부분이 Coinbase에게 지급됨.

구조적...