왜 금리 인하는 원자재 가격 상승에 좋은가?

https://www.valley.town/wsaj-premium/global-macro/68ca66d26057bda07c96deab 부의 편중과 역대급 시장 가치 2025년 2분기 미국 가계 순자산은 약 7.1조 달러 증가했습니다. 미국 하위 50% 가구는 전체 부의 약 2.5%를 차지하는 반면, 상위 1%는 40조 달러 이상을 보유하며 하위 50% 전체를 합친 것보다 많습니다. 또한, 나스닥 시가총액은 미국 M2 공급량 대비 176%에 도달했는데, 이는 2000년 닷컴 버블 정점보다 45%p 높은 수준입니다. 나스닥 시가총액은 미국 GDP 대비 129%로, 닷컴 버블 정점의 거의 2배에 달하는 수준입니다. 자본주의의 상징인 주식시장은 富를 창출하고 확대재생산하기 위한 최고의 플랫폼이다. 하지만 부의 편중을 심화시키는 강력하고 공인된 시공간이기도 하다. AI기술혁신은 단순한 기술혁신이 아니라 맑스나 칼 폴라니가 언급한 'fully automated luxury communism' 이나 '거대한 전환'이기 때문에 경제기술적 토대에 걸맞는 정치사회제도, 문화, 예술, 인간-AI 관계, 법체계 등의 상부구조 역시 변화되어야 한다. 이 과정은 때로는 폭력적으로 운좋게 평화적으로 이행할 수도 있겠지만 거대한 전환의 소용돌이 속에서 개인들의 고난과 역경은 피할 수 없다. 우리는 소용돌이 속에 이미 들어와 있는지도 모른다.

미국 주식 시장 1. iShares Biotechnology ETF (IBB) - 낮은 가격 iShares Biotechnology ETF (IBB)는 미국 주식 시장에서 가장 오래되고 규모가 큰 바이오 기술 ETF 중 하나입니다. 나스닥 바이오테크 지수(NASDAQ Biotechnology Index)를 추종하며, 유전체학, 면역학, 종양학 등 다양한 바이오 기술 분야의 대형 및 중소형 기업에 투자합니다. IBB는 폭넓은 포트폴리오를 통해 개별 기업의 리스크를 분산하면서도 바이오 산업 전체의 성장에 동참하고자 하는 투자자에게 적합합니다. 2. SPDR S&P Biotech ETF (XBI) - 낮은 가격 SPDR S&P Biotech ETF (XBI)는 동일 가중 방식(Equal-Weighting)을 채택하고 있어 특정 대형주에 대한 쏠림 현상을 줄이는 것이 특징입니다. S&P Biotech Select Industry Index를 추종하며, 포트폴리오 내 모든 종목이 거의 동일한 비중을 가집니다. 이 방식은 대형 바이오 기업뿐만 아니라 성장 가능성이 높은 중소형 바이오 기업의 성과가 ETF 수익률에 더 큰 영향을 미치도록 합니다. 높은 변동성을 감수하고서라도 바이오 산업의 혁신적인 기업들에 고르게 투자하고 싶은 투자자에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다. 3. ARK Genomic Revolution ETF (ARKG) - 낮은 가격 ARK Genomic Revolution ETF (ARKG)는 액티브(Active) 운용 방식을 사용하며, 단순히 특정 지수를 추종하지 않습니다. ARK 인베스트의 캐시 우드(Cathie Wood)가 운용하는 이 ETF는 유전체학 혁신에 초점을 맞춰 유전자 편집, 유전자 치료, 분자 진단 등 미래 지향적인 기술을 가진 기업들에 투자합니다. ARKG는 전통적인 바이오 기업뿐만 아니라 헬스케어 기술 및 데이터 사이언스 등...

고용 둔화, 소비자물가 상승 - 두 추세의 힘 겨루기가 버블로 가는 길을 결정할 것이다. <시장의 주요지표, 20250914> 미국금리 단기금리는 상승했지만 장기금리는 하락했다. 주 후반 발표된 물가지표가 상승한 결과다. 장기금리 역시 하락추세가 5년 기대인플레이션 상승에 따라 금요일 일시적으로 반등했다. 금리지표는 물가에 대한 우려를 완전히 떨쳐내지 못하고 있다. 다음주 연준 FOMC와 소비관련 지표에 따라 여전히 변동성이 있지만 금리의 하락 추세는 이어질 가능성이 커 보인다. 한국금리 미국의 금리인하가 확실해 지면서 한국의 금리는 더 크게 하락했다. 한국의 경우는 물가 상승이 그리 강하지 않고 미국의 경기둔화는 한국경제의 둔화로 이어지기 때문인 듯하다. 금리인하 국면에서 증시는 상승한다는 전통적 내러티브가 제대로 작동한 한주였다. 다음주는 이에 대한 반락이 일어날 수 있지만 이 또한 매수 기회가 될 수 있다. 환율 달러인덱스는 약보합(-0.19%)이었지만 달러원화는 약세(0.47%)으로 마감했다. 원화를 제외하고는 달러대비 모두 강보합으로 마감했다. 이시다 총리의 사퇴에도 불구하고 엔화는 강하게(-0.44%) 마감했다. BTC 115,779 4.4% 상승했다. 지난주 예상대로 금리인하 추세가 확인되자 크게 상승했다. 지수 미국시장은 1~2% 상승률을 보였고, 한국시장은 이재명 대통령의 주식시장 활성화 의지가 반영되고 반도체 솔림에 따라 크게 상승했다.(코스피 6%, 코스닥 4%) 금리하락 국면에서는 코스닥이 더 상승해야 했지만 주식시장 활성화 정책이 더 크게 시장에 반영된 듯하다. 다음주에는 약간의 반락이 예상된다. 2주동안 쉬지 않고 상승하기도 했고 연준의 금리인하 발표는 "뉴스에 팔아라"는 내러티브를 작동시킬 수 있다. 매수의 기회다. Commodity 본격적인 금리 인하 신호에 금과 은은 지난주에 이어 크게 상승했고 구리 역시 2% 이상 상승했다. WTI는 0.74% 상승했고 BDI는 지난주 2% 하락에서 7% 상승으로 크게 반전했다. 구리선물을 매도한 것은 역시 실수였던 것 같다. 반도체 브로드컴의 호실적과 낙관적 전망(ASIC반도체)과 금리인하가 한국시장에서는 폭등을 미국시장에서도 필라델피아 반도체 지수를 4%이상 급등시켰다. 다음주에도 이 추세가 이어질 수 있을까? 다음주의 주도섹터는 어디가 될까? 물가 생산자물가지수는 예상과 ...

고용이 둔화되고 있다. 그러나 소비와 기업실적은 여전히 양호하다! <시장의 주요지표, 20250906> 미국금리 파월의 금리인하 발언에도 꿈적하지 않던 30년물 국채금리가 실업률(4.3%) 상승에 경기 둔화를 우려를 반영하며 크게 하락했다. 중단기 국채금리는 당연히 더 크게 하락했다. 하지만 미국의 소비는 여전히 왕성하며 기업실적도 좋다. 한국금리 미국 실업률 발표가 한국시간 금요일에 발표되어 한국국고채 금리에 반영되지 않았다. 월요일에는 강하게 반영될 것이다. 수출 둔화 등 경기가 둔화되는 것을 막기 위해 금리인하가 빨라 질 수 있다. 부동산 규제가 강화될 가능성도 있기 때문에 은행주보다는 증권주가 다시 반등의 모멘텀이 더 강할 수 있다. 환율 달러인덱스는 크게 변화가 없었다. 유로화와 원화는 소폭 강세, 위안화와 엔화는 소폭 약세를 보였다. 원화 역시 한국이 금리인하 추세를 확인하면 동시에 가치가 하락할 것이다. BTC 110,716 이번주는 1% 이상 상승했다. 금리인하 추세가 확인되면 더 상승할 여지가 있다. 지수 미국시장은 다우존스/상해종합를 제외하고는 거의 대부분의 시장이 상승했다. 금리인하 시기에 강세를 보이는 러셀2000 지수가 강하게 상승하지 않았다. 시장은 여전히 물가를 신경쓰고 있는지 모른다. 하지만 한국과 중국의 코스닥, 항셍 등 테크 위주의 시장의 상승폭은 제법 컷다. 한국시장이 드디어 지루한 횡보 국면을 상승으로 전환할 수 있을지? 다음주가 변곡점이 될 것이다. Commodity 본격적인 금리 인하 신호에 금과 은은 크게 상승했지만 WTI는 3% 이상 하락했고 BDI 역시 2% 이상 하락했다. 구리 역시 하락했다. 유가가 크게 하락하고 있다는 점은 물가하락에는 좋은 신호이다. 구리 역시 마찬가지다. 반도체 금리 인하가 반도체 시장에는 다소 우호적인가...

한풀꺽인 더위가 가고 서늘한 가을이 올까? <시장의 주요지표, 20250831> 미국금리 파월이 잭슨홀 연설에서 9월 금리인하에 우호적 발언을 하자 단기금리는 하락하고 초장기금리는 상승했다. 10년물 금리의 추세는 여전히 하락세이다. 하지만 여전히 방향성은 정해지지 않았다. 고점은 낮아지고 있지만 저점도 높아지고 있다. 한국금리 한국 기준금리 2.5%로 동결했지만, 미국금리의 하락 전망에 따라 거의 하락했지만 30년물은 변동이 없었다. 미국기준금리가 낮아지면 한국도 금리를 내릴 수 밖에 없다. 부동산과 증시 입장에선 반가운 소식이다. 환율 달러는 약간 상승했지만 유로화/원화는 약세, 위안화, 엔화는 강세였다. 최근 중국과 일본 증시의 강세를 반영한다. BTC 108,642 숫자가 믿어지지 않을 정도로 하락했다. 124,436까지 상승했던 BTC가 하락 전환해서 방향성을 유지하고 있다. AI버블이 꺼지는 신호일까? 지수 미국시장은 러셀을 제외하곤 약보합으로 마쳤다. 중국 항셍, 일본 니케이는 하락, 상하이는 상승했다. 미국시장의 상승하는 힘은 확실히 약해 보인다. 한국시장은 코스닥은 강하게 상승했지만 코스피는 약간 상승했다. 코스피는 코로나 시기의 최고점을 뚫으려하지만 힘에 부치는 상화이고, 코스닥은 다소 반등했지만 추세는 하락세이다. Commodity 상품가격이 전부 상승했다. BDI 역시 4%넘게 상승했고 6월의 강한 상승 이후 하락하지 않고 7-8월도 하락하지 않고 지수를 유지하고 있다. ...