20251018_Trends & Events Semi-conductor is back in Korean stock market

질의 현재 세계의 트렌드는 다음과 같다고 생각한다. 수정하거나 추가로 트렌드를 추천해줘. A. 신공급주의(국가자본주의) : 감세, 규제완화, 국가핵심역량육성(국가정책이 매우 중요해짐) B. 유동성 확대 : 금리인하, 양적 완화(미국은 양적긴축 중단), 재정적자 확대 C. 보호무역 : 관세정책, 자국산업육성 D. 지역분쟁 : 전쟁, 테러, 국경봉쇄(이민자입국차단 등) 답변(GPT) A. 신공급주의(국가자본주의) 보완 제안: 기존의 신자유주의와 달리, “국가주도형 자본주의” 색채가 짙어지고 있습니다. → 단순한 감세·규제완화가 아니라 “전략산업에 대한 정부의 직접적 개입과 투자”가 핵심입니다. 예시: 미국의 IRA(인플레이션감축법) / CHIPS Act 중국의 반도체·AI·신에너지 보조금 EU의 전략자율성 확보 정책 키워드: 산업정책의 부활, 경제안보, 기술자립, 공급망 재편 ✅ 수정안 제안 A. 신공급주의(국가주도 자본주의): 감세·규제완화와 함께 국가가 전략산업(반도체, AI, 그린에너지 등)을 직접 육성하며 경제안보 중심의 산업정책 강화. B. 유동성 확대 보완 제안: 전통적 의미의 “양적완화(QE)”보다는 “비공식적 완화”, 즉 재정확대·중앙은행 협조적 통화정책이 주를 이룹니다. ...

버블이 진행되고 있는 것은 분명히 확인되고 있다. 하지만 트럼프의 관세정책이 다시 버블의 진행을 막아 섰다. <주목할 만한 뉴스> 실적 발표: 골드만삭스, JP모건 체이스 등 대형 은행들 시즌 시작 https://www.valley.town/newsroom/market/68eb91dca76f12221c589d84 월가, 트럼프의 '대규모' 중국에 대한 관세 인상 위협으로 미국 더 큰 타격 예상: 전문가: '달러는 건전하지 않다' https://www.valley.town/newsroom/macro/68eb76d5a76f12221c5803cd [WSJ] 유가, 팬데믹 이후 가장 저렴한 수준 https://www.valley.town/newsroom/macro/68e916d761342546ade56b28 미국 성장, 문제 속 숨겨져 - 이코노미스트, 저소득층 미국인들이 '손끝으로 버티고 있다' 경고 https://www.valley.town/newsroom/macro/68e8ec1aae8283c341b16365 Rekindling of Tariff Fight Pressures Wall Street's Hottest Trades -- WSJ https://www.valley.town/newsroom/assets/68ea23f963a912b41b8085ca <시장의 주요지표, 20251012> 미국금리 지난주에 이어서 중장기 금리 모두 하락했다. 특히 금요일 트럼프의 대중국 관세 100% 추가 인상 발표에 따라 크게 하락했다. 관세에 의한 인플레이션 우려가 다시 시장의 낙관적 분위기를 우려로 바꾸어 버렸다. 미정부 셧다운의 장기화, 달러 강세 등은 관세전쟁의 재발과 함께 시장을 비관적 내러티브로 바꾸고 있다. 다시 불확실성이 지배하는 시장으로 갑자기 전환되었다. 한국금리 초장기 금리를 제외하곤 소폭 상승했다. 트럼프의 대중국 관세 100% 추가 인상 발표가 한국 수출에는 어떤 영향을 미칠까? 단순히 보면 중국보다 관세를 덜 내기 때문에 긍정적으로 보이지만 경쟁 수출품이 별로 없고 우리 수출은 미국 소비자의 소비가 증가해야 늘어 나기 때문에 나쁜 영향을 미칠 가능성이 크다. 다음주는 금리가 내리고 주가도 내릴 가능성이 커 보인다. 환율 달러인덱스가 크게 상승하다가 금요일 트럼프의 돌발적인 관세 ...

유동성 약화는 단기자금 시장에 충격을 가져 올까? - 달러 강세, 역레포 자금 고갈, 연준 지급준비금 감소 - 어느새 환율 1420원대, 화폐 탈출 랠리라면서 달러 오르는 이유 (한경글로벌마켓 유투브 영상도 참조하시기 바랍니다) https://youtu.be/SoZ1zHSbmLA?si=S8ZuU3oqeqfcCxt3 질의 1 '현재 RRP 자금은 최저 수준으로 내려갔고, SOFR-IORB 스프레드는 커지고 있으며, 지급준비금 역시 매우 낮은 수준이다. 설명해 준 내용에서 "3. 시장 통제력 및 안정성 관련 우려"에서 단기자금 시장 충격 전이가 발생할 가능성이 높은지? 높다면 시장 충격의 메커니즘은 어떤 것인지 설명해줘' 답변 1 현재 제시해주신 시장 상황은 단기자금 시장 충격(Liquidity Crunch)이 발생하거나 다른 시장으로 전이될 가능성이 매우 높음을 시사합니다. 이는 연준(Fed)이 금융위기 이후 통화 정책을 운영해 온 환경, 즉 '풍부한 준비금(Ample Reserves)' 환경이 끝나고 '희소한 준비금(Scarce Reserves)' 환경에 임박했음을 나타내는 명확한 징후들입니다. 1. 시장 충격 전이 가능성이 높은 이유 제시된 세 가지 조건은 금융 시스템의 유동성 완충재가 극도로 소진되었음을 의미합니다. A. 지급준비금의 낮은 수준 (핵심 원인) 지급준비금은 은행 시스템의 유동성 안전판(Buffer)입니다. 양적 긴축(QT)으로 인해 은행의 준비금 총량이 임계치(Lowest Comfortable Level) 이하로 떨어지면, 은행들은 갑작스러운 자금 인출이나 규제 준수 필요성 등에 대비해 준비금을 보유(Hoarding)하려는 경향이 강해집니다. 이는 시장에 유동성이 있어도 거래가 잘 이루어지지 않는 유동성 경색(Liquidity Crunch)을 유발합니다. B. SOFR-IORB 스프레드의 확대 (위험 징후) IORB (지급준비금에 대한 이자): ...

프로그램 매매는 선물과 현물 가격의 차이에 따라 기관들이 자동 매매하는 거래방식이다. https://www.mk.co.kr/news/columnists/4785589 선물과 베이시스 이해를 돕기 위해 예를 들어 설명해보자. A가 B 소유의 아파트(현재 시가 1억 원)를 구입한다고 할 때 다음과 같은 두 가지 경우가 있을 수 있다. - 오늘 A가 1억 원을 주고 B 소유 아파트를 넘겨받는다. - 1년 뒤 A가 1억 원에 B 소유의 아파트를 넘겨받기로 오늘 약속한다. 전자는 현물거래이고, 후자가 선물거래다. 흔히 선물거래를 '입도선매'에 비유하는 것이 이 같은 거래 형태 때문이다. 전자는 별 문제가 없다. 현재 시가 1억 원짜리 아파트를 A와 B가 서로 주고 받았기 때문에 서로 만족한 채 계약을 끝낼 수 있다. 하지만 후자, 즉 선물거래는 문제가 된다. 지금 1억 원인 아파트가 1년 뒤에도 1억 원일지는 아무도 알 수 없기 때문이다. 오늘 1억 원짜리 아파트가 1년 뒤 2억 원이 됐다고 하자. 사기로 한 A는 큰 이득을 본다. 2억 원 짜리 아파트를 선물계약 덕에 1억 원이면 손에 넣을 수 있기 때문이다. 반면 아파트를 팔기로 한 B는 그만큼 손해를 보게 된다. 결국 선물거래는 선물을 매매해놓고 선물 매매시세를 만기일 현물 시세와 비교해 성패를 겨루는 '제로섬 게임’이다. 위의 예에서도 알 수 있듯 미래의 가격인 선물가격과 현물가격은 서로 차이가 날 수밖에 없다. 이 경우 선물과 현물의 시세차이를 '베이시스(Basis)라고 부른다. 이론적으로 선물가격은 현물가격보다 더 비싸야 한다. 즉 베이시스는 양(+)의 값을 띄어야 한다. 왜냐하면 선물가격은 현물가격에 미래 시점의 불확실성에 대한 보상이 추가된 개념이기 때문이다. 현물을 살 돈을 은행에 예금해도 기간이 늘어날수록 이자수입이 붙는다는 점을 떠올려보면 이해가 어렵지 않을 것이다. 따라서 정상적인 시장이라면 베이시스가 양(+)의 값을 띄어야 한다. 이처럼 베이시스가 양(+)의 값을 띌 때, 즉 '선물가격＞현물가격'일 때를 '콘탱고(Contango, 정상시장)'라고 한다. 콘탱고는 선물가격이 현물보다 고평가된 상태다. 반대로 ...

샘 알트만이 만드는 부채를 통해 미래의 유동성을 시장에 반영하기 시작했다. 이 유동성이 만드는 버블을 따라가야 하는가? <주목할 만한 뉴스> OpenAI의 샘 알트먼, 차세대 데이터 센터 건설 위해 아시아와 중동으로 자금 조달 https://www.valley.town/newsroom/industry/68e1f1340880af9f7fe200b0 제프 베조스, 10~20년 내 기가와트 규모의 궤도 데이터 센터 예측...AI 붐과 2000년대 초 닷컴 시대 비교 https://www.valley.town/newsroom/industry/68e1df400880af9f7fe19843 [WSJ] 트럼프, 예산 삭감을 정치적 무기로 위협 https://www.valley.town/newsroom/macro/68df6fda98fa4d4eddde10be [WSJ] 미국 서비스업 활동 정체 https://www.valley.town/newsroom/industry/68e0c0ce98fa4d4eddde11f3 연방 항소법원, 수정헌법 14조와 역사적 법적 선례를 인용해 트럼프의 출생권 시민권 폐지 제안 차단 https://www.valley.town/newsroom/macro/68e1de940880af9f7fe19464 트럼프의 10만 달러 H-1B 비자 수수료, 노조, 고용주 및 대학으로부터 첫 주요 소송 촉발 https://www.valley.town/newsroom/macro/68e0dd4e0880af9f7fdbd319 백악관·의원들, 연방정부 셧다운 종료 방안 모색 https://www.valley.town/newsroom/market/68dda71498fa4d4eddde0dae 비트코인, 사상 최고치 근접...경제 불확실성 속 '디지털 골드' 감정 반영 https://www.valley.town/newsroom/top/68e14f700880af9f7fde5544 <시장의 주요지표, 20251005> 미국금리 지난주와는 반대로 3개월 단기 금리를 제외하고 중장기 금리 모두 하락했다. 시장에 크게 영향이 없을 거라는 미정부 셧다운의 영향이다. 달러 약세, 금/비트코인 강세, 원자재 강세를 일으켰다. 달러는 약보합이었지만 원화, 엔화, 위안화, 유로화 모두 상대적으로 하락했다. 좋은 기회가 있었지만 월요일 나의 투자는 엉뚱한 곳으로 향했다. 한국금리 지난주 폭등한 금리는 이번주에도 소폭 상승했다. 나의 투자가 향한 곳은 바로 한국30년국고채였다. 황소 같이 전진했던 이번주 한국주식시장에 대한 투자도 그다지 좋지 못했다. 트럼프 미정부와 한국정부의 관세협상이 여전히 난항이기 때문이다....