미국 주요지수 변동(%) 다우30(US30), S&P500(US500), Nasdaq100(US100), Russell2000(US2000) 최근 1년(%) 당연히 나스닥 수익률이 가장 높을 거라고 생각했는데, 엥~ 최근 1년을 보면 러셀2000과 슨피500이 나스닥100보다 조금 더 높은 지수 상승률을 보였다. 최근 6개월(%) 여전히 러셀2000 수익률이 제일 높다. 오히려 나스닥100은 4개 지수 가운데 수익률이 가장 낮다. 최근 1개월(%) 역시 러셀2000의 수익률 상승이 가장 크다. 그 다음은 다우30. 최근 1개월의 러셀2000 움직임은 6개월이나 1년을 놓고 본 위 두개의 그래프보다 좀 더 인상적이다. 왜 그럴까? 러셀2000 구성종목 연간 수익률 상승 순서로 정렬해봤다. 답을 알았다. 압도적인 수익률을 보이고 있는 종목이 보인다. 마이크로스트래티지(MSTR)이다. 1년 수익률이 709% 수준이고, 2등과(237%)의 수익률 격차도 상당하다. 최근 변동성의 증가를 포함한 지수 상승은 MSTR의 역할이 상당했다고 봐도 직관적으로 큰 문제가 없겠다. 그러면 MSTR 주가 변동의 방향에 따라 러셀2000의 향방도 많은 영향을 받겠다. MSTR 주가 변동성의 증감에 따라 러셀2000의 변동성도 어느정도 영향을 받겠다. 21일의 고점에서 순식간에 20% 이상 떨어진 가격에 거래되고 있다. 뉴스룸 기사 : 씨트론의 공매도 보고서 대상이 된 MSTR Perplexity 검색결과 요약 : Citron의 공매도 보고서의 주요 내용 비트코인 기초가치로부터의 이격 : MSTR이 가진 비트코인 자산의 가치에 비해서 주가는 과열되고 있었다는 해석 비트코인 투자 접근성의 증가 : 다른 종류의 비트코인 투자 기구(ETF 또는 대체 플래폼 주식 등)가 비트코인의 대체품으로서의 MSTR 지위를 약화하고 있다는 해석 지속 불가능해 보이는 상승세 : 비트코인 상승 대비 과도한 상승... 1번과 일맥상통한 내용 비트코인 가격 조정에 대한 헷지 : 비트코인 투자자의 헷지목적으로 MSTR 공매도(또는 매도)를 활용가능하다는 해석 Reasons for Citron's Short Position ...

이번 주 금요일 밸리 위클리가 이메일 함에 와 있었다. 흠... 관세는 중국에겐 또 다른 골칫거리 https://www.valley.town/newsroom/market/672ce1e33564f97697f4ff8c Risk off mode (China) 트럼프의 당선과 공화당의 약진(Red Sweep)이 가시화, 아니 현실화(?)되면서 Risk Off mode로 태세 전환한 홍콩과 중국 증시. 지난 1월의 저점은 유의미하지만 상승세를 이어갈지는 좀 더 지켜봐야 하는 조정단계에 있다고 보자. 그나마 해외 투자자의 접근이 상대적으로 용이한 홍콩에 비하면 본토 쪽 증시의 여건을 많이 반영한 상해, 심천 종합지수는 추가 반등을 모색하다가 재차 하락...

달러 상승 지금 대선과 관련한 움직임이 여러 곳에서 나타나지만... 환율, 특히 달러 움직임은 좀 쎄다. 달러지수도 상당한 급등세인데... 오늘 대부분 국가 통화와 비교해도 상당한 강세이다. (브라질 레알화 빼고...) 미국채 금리 상승 역시 환율과 비슷한 움직임... (미국)주가지수 상승 미국의 3대 지수 모두 상승한채로 마쳤고, After market 거래중인 지금도 상승세 유지이다. 미국 대선 개표 현황 이 시각 현재 개표결과 반영한 자료이다. 아직 경합주 14곳의 결과가 2곳만 나온 상태이라 알 수 없는 상황인 건 분명하다. 다만 위 흐린 빨간색이 흐린 파란색보다 많고, 그 중 아래 경합주에 해당하는 곳도 꽤 눈에 띈다. 해리스가 이길 경우의 수가 167가지, 트럼프가 이길 경우의 수가 157가지로 아직 해리스 경우의 수가 많지만, (아래 그림) 경합주 개표결과의 표차이는 너무 박빙... 결국 결과는 아직 모른다는 것... 얼마나 엎치락 뒤치락할지 흥미진진하게 지켜볼 수 있겠다.

중국 증시 중국 (관련) 증시가 오늘 움직임이 있었다. 지난 10월 07일 고점 이후 짧은 급락 후 10월 내내 지지부진했다. 오늘 일봉기준 장대양봉이 있었다. 홍콩차이나H 물론 횡보 구간을 충분히 뚫고 올라간 건 아니다. 뭐 좀 올랐다. 살짝 관심가질만... 상해종합 이건 좀 더 좋다. 횡보하던 가격대를 뚫고 올라갔다. 심천종합 이건 횡보 자체가 없었다. 급락 후 급등하는 V형 패턴이다. 무슨 일이 있었을까? Newsroom 1 중국 전인대에서 일주일 기간의 논의에 들어갔고, 가장 확장적인 재정부양을 할 것으로 기대된다고 한다. 국가경제의 신뢰를 부활시키는 것에 목적을 둔다고... Newsroom 2 24년에는 부양책이 바주카(대박)와 같지는 않을 것 같다는 이야기이다. 적어도 시장의 기대가 (너무) 앞서갔다는 것을 강조하고 싶어하는 눈치다. 얼마전까지 기대가 앞서나갔으니 적당히들 하자는 분위기에서 이제는 기대를 뛰어넘거나 예측 범위의 상단에 가까운 결과의 발표가 나온다면, 이야기가 달라질 수도 있으리라 짐작하는 것 같다. KiSeo님 Moonlight 국제금융센터 자료를 게시해 주신 KiSeo님 글에서 발췌했다. 부양책 규모가 1~10조 위안으로 상당한 편차의 범위를 점치는데, 결국 최종 발표 규모가 중요할 수 있겠다. 그럼 시장의 반응은 무엇? 전인대 상무위원회의 경기부양책 규모에 긍정적 기대를 하고 있겠구나 싶다. 미국 대선 Polymarket 유명 도박(?) 사이트의 당선 확률 변화다. 수치 자체를 신뢰하지는 못하더라도 추세를 조금 참고하는 것은 괜찮겠다. 비트코인 가격(USD) 트럼프 당선 확률의 움직임의 상관계수가 유의미할 것 같다. MSTR 가격(USD) 뭐... 비트코인 자산을 쌓아두고 더 더 쌓겠다는 회사라... Perplexity 검색 아래 ...

채권시장 미국채 10년(장기), 2년(중기), 3개월, 4주물(단기) 금리 기준금리 인하 cycle을 확신하는 단기물은 빠르게 내려가는 중이고 인플레(재점화) or 정부부채 확대를 걱정하는 중장기물은 빠르게 올라가는 중이다. 금리가 오르는 장기물이나 내리는 단기물이나 모두 최근 며칠 그 가파르기가 심해졌다. 채권시장이 뭔가에 강렬하게 반응하고 있다는 의미다. 장단기금리가 만나고 곧 재역전(정상화?)될 날이 빠르게 다가오는 것 같아 보인다. 최근 1년 최근 5년 조금 길게보면 정상화의 길로 가는 것처럼 보인다. 다만 그 과정이 순조로울지 심한 울렁증이 있을지가 문제겠다. Mortgage - Fixed rate 장기채 금리의상승 덕에 모기지금리도 하락하려다 말고 끝을 말아올리며 상승해버렸다. 다시 7%를 향해 가고 있다. 회사채 spread, 회사채 수익률 투자적격등급 회사채와 미국채간의 금리 스프레드... 이게 0.86%까지 떨어졌다. 일단 국채대비 회사채의 credit premium이 이만큼 격차를 줄였다는 건 회사의 부도 위험이 적다고 보는 것이겠다. 그럼 아까 미국채 10년물의 수익률이 4.39%, 회사채 스프레드 0.86%니까 더하면 회사채 10년물은 약 5.25% 수익률이라는 의미다. S&P500 수익률 https://worldperatio.com/index/sp-500/#google_vignette P/E = 27.07 역수로 S&P500의 기대수익률을 구하면 1/27.07 = 3.69% S&P500지수의 수익률이 회사채보다 적은 기대수익률인 상황이다. 다만 이건 현재의 Earning 을 넣은 값이니 앞으로 지수에 편입된 기업들의 Earning이 계속 커진다면 이 수익률도 당연히 커질 것이다. 반대의 경우도 발생할 수 있다. (얼마든지 변할 수 있다는 이야기이다.)...