1. Premium News

1-1. 지난 26일자 WSJ의 흥미로운 제목의 기사

• 트럼프의 황금기에 대한 열광이 불안으로 바뀌었다는 내용

1-2. 에디터의 한마디 요약

주식 시장 반응

• S&P 500 초기 신고점 갱신 후 4조 달러 시가총액 증발

• 소비자 신뢰 지수 2021년 1월 이후 최저

제조업 및 M&A 동향

• 제조업체 신규 주문 전망: 1월 66% → 3월 33% 급감 (1968년 조사 이래 최초)

• M&A 규모 전년比 0.7% 감소 (알파벳 위즈 인수 제외시 10% 감소)

정책 갈등

• 연준, 관세 정책 영향 관망하며 금리 인하 유보

• 파월 "관세 인플레이션(Tariff inflation)" 발언으로 트럼프 정책 비판

글로벌 파장

• 유럽 군비 투자 확대 → 국채 수익률 상승 → 미국 국채 수요 감소 가능성

• 관세 부담 최종적으로 미국 소비자·기업 전가 우려

[ 에디터의 한마디 차트로 보기 ]

1. 주식시장 반응

1-1. S&P500 일봉

• 전 고점 대비(MDD) -9.22%까지 떨어졌다.

1-2. S&P500 월봉

• 월봉으로도 최근 연쇄 하락이 있었던 2022년 이후의 하락 시작에 못지 않게 강렬한 한 달이었다.

• 과연 코로나19 시절처럼 빠른 반등이 올 것인가?

• 아니면 중기적 하락을 겪을 것인가?

• 그것도 아니면 꽤 오랫동안 횡보할 것인가?

2. 제조업, M&A

2-1. PMI(~2월까지)

• 회색 점선 상자의 기간 중 서비스업종(하늘색, 보라색)의 둔화를 제조업종(노란색, 빨간색)에서 만회해 주는 모양새였다.

• 하지만 그 다음 기간인 지난 1월 이후 이 분위기는 반전되었다.

최근 1월 이후 서비스업종의 둔화는 주춤(파란 점선 화살표)한 반면, 제조업종의 신규수주 지수가 급감(빨간 점선 화살표)하면서 분위기가 쌔하다.

2-2. United States Factory Orders

• 미국 공장주문 예측 부분에서도 향후 4개월 동안 드라마틱한 상승은 안 보인다.

• 기저효과를 감안하면 전월 대비 (-) 예측 갯수가 많은 것은 심리적으로 안 좋아 보인다.

2-3. United States Goods Trade Balance

• 미국 상품 무역지수는 트럼프가 대선 승리한 직후 급전직하했다.

• 그리고 관세 전쟁이 가시화하자 급전직하를 멈췄다.

• 이는 관세가 현실화되기 전에 수입을 미리 땡기자는 기업들의 의사결정이 실제로 작동했었다는 방증이겠다.

2-4. M&A

• 이건 리서치를 좀 더 해봐야 할 내용이다. ^^;;

  
  

3. 정책갈등(FED vs. Trump)

3-1. 정책금리 확률(5월)

• 인하 ...