분기 순이익 300억 달러의 경이, 메모리가 써 내려가는 새로운 역사

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 울산은 며칠 내내 비가 오다가 드디어 날이 개고 해가 떴어요.🌞 그리고 저는 현재 서울로 돌아가는 KTX 안입니다.🚄 다행히 다음주에 친척 결혼식이 있어 부모님이 서울로 오시게 되어, 금방 뵙게 되어 좋네요 ^^ 저는 오늘 엄마가 만들어둔 프렌치 토스트를 혼자 다 먹고, 아빠가 나도 한 번 만들어봐야겠다 하고 해둔 프렌치 토스트를 또 다 먹었어요. 저도 왜 그런지 모르겠어요. 🐷 (왜겠냐) 맛있더라구요... 요즘은 한국 뉴스를 자세히 보는 것도 재밌더라구요. 투자를 한다면 국장 먼저 시작해볼까 그런 생각도 들었습니다. 그럼 글 시작해볼게요. 지난 4월 한국 수출이 48% 늘었다는 뉴스가 있었어요. 월스트리트저널이 4월 30일 보도한 내용인데요, 858억 달러를 기록한 4월 수출은 두 달 연속 800억 달러를 넘긴 숫자예요. 같은 보도에서 무역흑자는 237억 달러, 메모리 칩 한 품목 수출만 319억 달러로 전년 대비 174% 늘었다고 해요. 그런데 같은 기사 안에 이런 문장도 같이 있더라고요. 자동차 수출은 5.5% 줄었고, 중동 지역 수출은 25% 빠졌다고요. 한쪽 면을 보면 사상 최대급 호황인데, 다른 면을 보면 위태로운 부분이 같이 그려지는 풍경이에요. 오늘은 이 한 장의 통계 안에 들어 있는 두 개의 곡선을 한 번 따로 떼어 보려고 해요. 첫 번째 곡선: AI라는 거대한 펌프 먼저 위로 솟구치는 곡선부터요. 원문은 이 흐름을 "AI 인프라 수요"라고 한 줄로 적었는데, 실제로 이 수요의 정체는 좀 더 구체적이에요. 요즘 AI 데이터센터에서 가장 부족한 부품이 HBM이라고 부르는 고대역폭 메모리거든요. 엔비디아 GPU 한 장 옆에 HBM 여러 개가 같이 붙어야 GPU가 굶지 않고 데이터를 받을 수 있는 구조라, AI 칩이 늘어나면 HBM도 같은 비율로 늘어나야 해요. 이 HBM을 세계에서 사실상 두 회사가 만들고 있어요. SK하이닉스가 약 50~55%, 삼성전자가 35~40%, 둘을 합치면 글로벌 HBM의 약 90%예요. 업계 자료를 보면 2026년 한 해 동안 세 회사(SK하이닉스, 삼성, 마이크론)가 만들 수 있는 HBM 물량은 이미 연말까지 다 팔린 상태라고 해요. 이 ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다. 🧁 지난 분기 뼈아픈 적자를 기록했던 LG전자가 올해 1분기 곧바로 흑자로 돌아섰다는 소식이 들려왔네요. 단순히 숫자가 좋아진 것을 넘어, 기업이 돈을 버는 방식 자체가 조금씩 변하고 있다는 인상을 줍니다. 기사 내용을 바탕으로 정리한 내용 공유해 드릴게요. 적자를 딛고 다시 세운 1조 원의 성벽 LG전자가 올해 1분기에 1조 50억 원의 당기순이익을 기록하며 다시 수익 궤도에 올라왔습니다. 지난해 4분기에 7,259억 원이라는 적자를 내며 우려를 샀던 것과는 사뭇 다른 분위기예요. 매출은 작년보다 4.3% 늘어난 약 23조 7,270억 원으로 집계되었고, 영업이익도 1조 6,740억 원을 달성했습니다. 이는 시장 전망치(컨센서스)였던 9,920억 원을 웃도는 성적으로, 잠정 실적 발표 ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 오늘은 WSJ에 실린 짧은 인터뷰 하나를 같이 읽어볼게요. 화상회의 회사 Zoom의 마케팅 총괄(CMO) Kimberly Storin이, 요즘 마케팅팀이 무슨 고민을 하고 있는지 털어놓은 글이에요. 읽다 보니 이게 단순한 마케팅 변화 이야기는 아닌 것 같아서, 정리해서 가져와봤어요. Gemini에게 물어봤더니 인터뷰는 이렇게 시작해요. 기자가 사내에서 쓰는 Gemini에게 "비즈니스용 화상회의 소프트웨어 어디가 좋아?"라고 물었더니, Gemini가 Zoom을 1순위로 답했다고 해요. 이유까지 친절히 붙여서요. "업계 표준이고, Gartner 평가도 좋고…" 같은 식으로요. Storin은 이게 우연이 아니라고 말합니다. 회사가 매일 신경 쓰는 일이 바로 이거거든요. LLM이 우리 회사를 어떻게 설명하는지, 어떤 자료를 근거로 끌어다 쓰는지, 우리 웹페이지마다 LLM이 좋아할 만한 FAQ가 잘 박혀 있는지. Storin이 그러더라고요. "완전히 새로운 세계예요." 구매자는 영업을 만나기 전에 80%를 끝낸다 이 인터뷰에서 제일 눈이 가는 대목은 여기였어요. B2B 구매자들은 더 이상 영업사원 만나서 비교 견적 받고 싶어하지 않는대요. 15개 업체 불러놓고 일일이 설명 듣는 시대가 아니라는 거죠. 대신 ChatGPT한테 묻고, 친구한테 묻고, Reddit이나 LinkedIn을 뒤지면서 혼자 80% 정도를 다 끝낸다고 해요. 그러고 나서 '쇼트리스트'에 오른 몇 곳하고만 ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 지난 4월 30일, 미국 빅테크의 1분기 실적 발표가 줄지어 있었어요. 마켓 토크 한 페이지를 쭉 따라 읽다 보니, 같은 'AI 투자' 라는 단어를 두고 회사마다 평가가 갈리는 풍경이 눈에 들어왔습니다. 메타는 9% 가까이 빠졌고, 마이크로소프트도 5%대 하락이었는데, 알파벳은 호실적으로 동종 기업들 사이에서 두드러졌어요. 다 같이 AI에 막대한 돈을 쏟고 있는데, 누구는 박수를 받고 누구는 의심을 받았다는 거죠. 오늘은 이 하루의 풍경을 따라가보려고 합니다. 메타가 받은 질문 메타는 이번 분기 자본 지출 가이던스를 또 한 번 100억 달러 끌어올렸어요. 주가가 9~10% 빠진 이유는 지출 규모 자체보다는, '그 돈이 어디서 돌아오느냐' 라는 질문에 회사가 충분히 답하지 못했다는 데 있어요. 벤치마크 애널리스트들이 던진 질문이 이번 분기 메타의 핵심을 잘 짚었는데요. 컴퓨트에 쓰는 1달러가 추가로 얼마의 수익을 만들어내는지, 그 한계 수익률을 계속 반복해서 묻고 있다고 했습니다. 이들은 메타가 내놓는 신호가 여전히 정성적이고, 자체 컴퓨트 수요를 과소 추정하는 듯하며, 특정 현금흐름 수준에 맞춰 최적화돼 있지도 않다고 봤어요. 회의론과 옹호론 KeyBanc는 비슷한 이야기를 다른 표현으로 짚었습니다. 메타가 지금 'show me' 단계, 그러니까 말이 아니라 결과물로 증명해야 하는 시점에 들어와 있다는 거예요. 모건스탠리의 지적은 좀 더 구조적이에요. 메타에는 아마존이나 구글의 클라우드처럼 ROI와 미래 매출 가시성을 시장에 보여줄 수 있는 큰 외부 창구가 없다는...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 오늘은 WSJ가 4월 30일에 단독으로 보도한 기사 한 편을 같이 읽어보려고 해요. 메타가 1분기 실적을 발표한 직후, 저커버그가 사내 전체 회의에서 직원들과 Q&A를 했는데요. 그 녹취를 WSJ가 입수해서 풀어 쓴 글이에요. 실적 발표장의 다듬어진 멘트가 아니라, 사내에서 비교적 날 것으로 나온 표현들이라 따라가는 재미가 있더라고요. "Q1은 미친듯 강했고, Q2는 그냥 강하다" 기사가 시작되는 배경은 메타 주가가 그날 8% 넘게 빠졌다는 사실이에요. 저커버그는 이 하락을 두 가지로 설명합니다. 하나는 자본 지출(capex) 전망치를 위로 올린 것, 다른 하나는 2분기 성장률 전망이 1분기보다 둔화된다는 것. 이 대목에서 그는 이렇게 말해요. "분기는 정말 미친듯이 강했고, 2분기는 그냥 강한 정도예요. 그 둘의 조합에 capex 증가가 겹쳐서 단기적인 시장 반응이 나온 것 같아요. 잘 모르겠지만요. "잘 모르겠지만요"라는 마지막 말이 흥미롭습니다. 또 하나 흥미로웠던 건, 광고 매출 둔화의 원인을 미국-이란 전쟁으로 돌렸다는 점이에요. 2월 말 전쟁이 시작된 뒤로 광고...