우리는 왜 15쪽 만에 자책하기 시작할까 — 어른이 되어 다시 책을 읽는 법

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 이번 주말 미국 시장에서 좀 특이한 뉴스가 하나 나왔습니다. GameStop이 eBay 인수를 준비 중이라는 기사였습니다. 그런데 두 회사 시가총액을 보면 그림이 좀 이상합니다. eBay는 약 460억 달러, GameStop은 약 120억 달러. 작은 쪽이 네 배 가까이 큰 회사를 사겠다고 나선 셈입니다. 보도 직후 eBay 주가는 애프터마켓에서 10% 가까이 뛰었고, GameStop도 5% 정도 올랐습니다. 이 뉴스 하나로 끝낼 수도 있는데, 같은 주에 eBay의 1분기 실적과 인수 배경을 짚는 분석 기사가 같이 나와서 그림이 좀 더 입체적으로 보입니다. 오늘은 이 네 개의 기사를 한꺼번에 읽으면서, "왜 지금 eBay인가"와 "GameStop은 무슨 생각인가"를 같이 따라가 보려고 해요. 지금의 eBay는 어떤 회사인가 GameStop이 왜 하필 지금 eBay를 노리는지 이해하려면, 먼저 지금의 eBay가 어떤 상태인지를 봐야 합니다. 4월 29일 발표된 1분기 실적이 꽤 좋았어요. 매출은 30억 9천만 달러로 전년 대비 19% 늘었고, 순이익은 5억 1200만 달러였습니다. 조정 주당순이익은 1.66달러로, 애널리스트 추정치 1.58달러를 웃돌았어요. 플랫폼에서 일어난 거래의 총액을 뜻하는 GMV(총상품판매액)는 222억 달러, 18% 증가입니다. 특히 트레이딩 카드, 코인, 장난감, 액션 피규어, 만화책 같은 컬렉터블(수집품) 카테고리의 성장이 두드러졌고, 모터스·전자제품·패션 카테고리도 같이 올라왔다고 합니다. CFO Peggy Alford는 애널리스트 콜에서 모든 주요 카테고리의 전년 대비 성장이 분기마다 개선되고 있다고 표현했어요. 지난해 연매출은 110억 달러로 8% 성장, 활성 구매자는 전 세계 1억 3500만 명. 주가는 지난 1년간 약 50% 올랐고요. eBay 본인들의 진단도 흥미롭습니다. 지금의 매출을 끌어올리는 건 "굳이 새것, 제철 상품을 살 필요가 없다고 생각하는 가성비 중심 소비자"라는 거예요. 중고가 메인이 된 시대에 어울리는 자기 정의입니다. eBay의 변신사, 옥션 사이트에서 컬렉터블 플랫폼까지 eBay는 1995년 Pierre Omidyar가 취미 수집가들을 위한 온라인 경매장으로 시작한 회사입니다. 지난 30여 년 동안 여러 번 모습을 바꿔 왔어요. 2000년대 초 닷컴 버블이 꺼질 때도 비교적 멀쩡히 살아남아서, 당시 CEO였던 Meg Whitman은 eBay가 어느 정도는 불황에 강한 회사라고 말한 적도 있습니다. 시총은 2004년경 약 750억 달러로 정점을 찍었어요. 그 뒤로는 우리가 아는 그 흐름입니다. Amazon이 온라인 소매를 장악하고, 물류·클라우드·스트리밍까지 영역을 넓히는 동안 eBay는 정체했습니다. 2002년 ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 이번 주말 WSJ를 펼쳤더니 세 개의 기사가 같은 곳을 가리키고 있더라고요. 연준의 금리 논쟁, 베네수엘라로 다시 향하는 미국 석유 메이저, 그리고 증산을 미루는 빅오일. 표면적으로는 따로 노는 이야기들 같지만, 들여다보면 호르무즈 해협 한 점에서 출발한 충격파가 서로 다른 속도로 번지고 있는 풍경이에요. 어떤 내용인지 같이 살펴보겠습니다! 장면 1. 연준, "언제 내릴까"에서 "언제 올릴까"로 가장 먼저 짚을 곳은 통화정책입니다. 지난 수개월 동안 시장의 관심사는 "연준이 언제 다시 금리를 내릴 것인가"였어요. 그런데 5월 FOMC를 거치면서 분위기가 바뀌었습니다. WSJ 보도에 따르면, 이번 회의에서 세 명의 지역 연은 총재(댈러스의 로리 로건, 클리블랜드의 베스 해맥, 미니애폴리스의 닐 카시카리)가 "다음 금리 변화는 인하가 더 가능성 높다"는 식의 문구를 그대로 두는 데 반대했습니다. 파월 의장은 자신이 적극적으로 그 문구를 옹호하지도 않았고, "절차적인 이유로 남겼을 뿐"이라고 인정했어요. 파월이 직접 그린 3단계가 인상적입니다. 인하 시그널 → 중립 시그널 → 인상 시그널 이번 회의는 첫 번째에서 두 번째로 넘어가는 자리였다는 거예요. 카시카리는 한 발 더 나가서, 호르무즈가 빠르게 열리면 인내 후 점진적 인하가 가능하지만, 봉쇄가 길어지면 "노동시장 추가 약화를 감수하고서라도" 연속 인상이 정당화될 수 있다는 시나리오를 공개했습니다. 연준의 셈법은 의외로 단순합니다. 지난해 연준은 관세발 인플레가 일시적이라는 가정 위에서 0.75%포인트를 내렸어요. 그 위에 걸프 쇼크가 얹히면서 인플레는 다시 오르는데 정책금리는 그대로니, 실질금리가 자동으로 낮아지면서 사실상 완화 효과가 발생하고 있는 셈입니다. 흥미로운 건, 채권시장이 이 변화에 아직 차분하다는 점이에요. 같은 날 WSJ Market Talk에 잡힌 미국 10년물 수익률은 4.386%, 2년물은 3.888%로 전일과 거의 차이가 없었습니다. 연준 인사들의 매파 발언이 나왔는데도 그 정도였어요. 시장이 연준의 톤 변화를 아직 충분히 반영하지 않은 상태일 가능성이 있습니다. 게다가 이 논쟁을 물려받을 사람은 5월 11일 주에 인준 예정인 케빈 워시 차기 의장이에요. 파월의 임기는 5월 15일에 끝나고, 다음 회의는 한 달 뒤로 잡혀 있습니다. 연준의 톤이 "중립"에서 ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 요즘 시장을 지켜보다 보면 인공지능이라는 거대한 물결이 모니터 화면을 넘어 우리가 딛고 있는 물리적 공간으로 밀려오고 있다는 걸 체감하게 됩니다. 텍스트를 생성하고 이미지를 그리는 소프트웨어의 단계를 지나, 이제는 막대한 자본이 '실체를 가진 지능'을 향해 이동하고 있는 것 같아요. 오늘은 기업들이 어떻게 로봇과 자율주행이라는 하드웨어 인프라에 돈을 쏟아붓고 있는지, 그리고 이것이 각 산업의 수익성에 어떤 영향을 미치고 있는지 살펴보려고 해요. 보이지 않는 곳의 마진을 지키는 물류 로봇 가장 먼저 변화가 숫자로 증명되고 있는 곳은 소비자들의 눈에 보이지 않는 물류 창고예요. 미국 최대의 약국 체인인 CVS는 뉴저지에 로봇을 전면 도입한 대규모 자동화 물류 센터를 가동하고 있습니다. 이곳에서는 수백 대의 로봇이 28피트 높이의 벽 위를 오가며 데오도란트나 얼굴용 보습제 같은 개별 상품들을 분류하고 배송 바구니에 담고 있어요. 이 창고는 자동화 없이 운영될 때 필요한 인력의 약 4분의 1인 150명만으로 일주일에 200만 개의 품목을 거뜬히 처리해 내고 있습니다. 추가적인 기기 설치가 끝나면 처리량은 주당 400만 개로 늘어날 예정이라고 하네요. 소매업의 이익률이 갈수록 줄어들고 아마존 등과의 경쟁이 치열해지는 상황에서, 물류 자동화는 기업의 생존과 직결된 강력한 마진 방어 전략으로 읽힙니다. 규모의 경제로 진입하는 자율주행 시장 물류 창고 밖의 도로 위에서는 로보택시(Robotaxi)가 긴 연구 개발의 구간을 지나 본격적인 상업화와 규모의 경제 단계에 진입하고 있어요. 한 증권사의 추산에 따르면 미국 내 무인 택시 이용 건수는 작년 약 1,500만 건에서 올해 3,600만 건으로 뛰고, 2030년에는 무려 7억 5,000만 건에 달할 것이라고 해요. 업계 선두인 알파벳의 웨이모(Waymo)는 이미 일주일에 50만 번의 주행을 소화하며 수십 개 도시로 서비스를 넓히고 있습니다. 테슬라(Tesla) 역시 인공지능과 ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 최근 미국 경제 지표들이 엇갈리는 신호를 보내는 가운데, 일라이 릴리의 실적 발표가 시장의 시선을 사로잡고 있어요. 더군다나 저는 일라이 릴리의 마운자로를 복용 중이라 더 그런 것 같아요. 전 가장 작은 용량을 사용하고 있고, 11월부터 지금까지 6개월 동안 12회 차례 배를 찔렀습니다. 보통 1주일에 1개씩 맞는 일반인 보다 2배 더 긴 주기로 맞게 된 셈이에요. 나중엔 복용 후기도 한 번 다뤄보고 싶네요 고도비만이어서 한 건 아니고, 다이어트를 하다가 한계에 부딪혀서 시작하게 되었습니다. 표준 이상에서 표준 이하 가까이까지 내려가며 총 13kg를 감량했는데 8kg는 스스로, 5kg는 약의 힘으로 하게 되었어요. 회사에서 잘린 뒤, 휴식기를 가지면서 5kg가 다시 쪘지만 (아놔) 주 5일 운동과 마운자로로 다시 건강한 몸으로 돌아가 보려고 합니다! 일라이 일리는 전쟁도 무시한다 미국 경제는 AI 분야에 대한 기업들의 대규모 투자에 힘입어 1분기에 2% 성장을 기록했습니다. 하지만 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 인플레이션 지표를 자극하면서, ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다. 🧁 오늘 아침 월스트리트저널 기사를 계속 읽다가, 삼성전자의 1분기 순이익이 300억 달러를 넘었다는 보도를 봤습니다. 분기 사상 최고 기록일 뿐 아니라, 작년 한 해 통째로 벌어들인 이익에 거의 근접한 액수라고 합니다. 영업이익의 94%가 반도체에서 나왔다고 하니, 사실상 메모리가 회사 전체를 끌어올린 분기였던 셈이고요. 그 숫자가 어디서 왔는지를, 짧게 정리해보려 합니다. 1년 사이에 바뀐 풍경 이미지 출처: 링크 작년만 해도 글로벌 순이익 톱10 안에 메모리 회사는 단 한 곳도 없었습니다. 삼성은 16위, SK하이닉스는 18위, 마이크론은 49위였거든요. 그런데 2026년 추정치를 보면 그림이 완전히 달라집니다. 세 회사 모두 톱10 안에 들어왔고, 합쳐서 약 3,500억 달러의 순이익을 낼 것으로 전망돼요. 메모리 3사의 순이익 순위 변화 2025년 실적 → 2026년 예상치 · 단위: 10억 달러 출처: FactSet · WSJ 삼성은 16위에서 2위로 뛰어오르며 알파벳, 마이크로소프트, 애플을 모두 제쳤고요. SK하이닉스는 18위에서 6위, 마이크론은 49위에서 9위로 올라왔습니다. 엔비디아 다음에 곧바로 삼성이 위치하는 순위표가 만들어진 셈이에요. 가격은 어떻게 두 배가 됐을까 이렇게까지 이익이 늘어난 데는 두 갈래의 수요가 겹쳤기...