[4/5] 미국 아메리칸 코스탈 인슈어런스 코퍼레이션(ACIC) by SOHRA PEAK CAPITAL

허리케인 재해 및 기타 위험 해결

마지막으로, 허리케인 위험을 아메리칸 코스탈의 비즈니스 맥락에서 어떻게 생각하는지에 대한 프레임워크를 제시하고 기타 인식되는 위험에 대해서도 설명합니다.

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재보험 한도 개요

허리케인 위험에 대한 올바른 사고의 틀을 갖추기 위해서는 먼저 아메리칸 코스탈의 재보험 보호가 어떻게 작동하는지 이해해야 합니다. 매년 아메리칸 코스탈은 소수의 재보험사로부터 재보험 보호를 구매합니다. 각 재보험사는 제공하려는 재보험 보호의 양, 가격, 운송업체의 재보험 “타워” 내 어느 “레이어”에서 보장을 제공할 것인지 등 구체적인 조건을 American Coastal과 협상합니다. 아래는 2023년 6월 1일부터 2024년 6월 1일까지의 아메리칸 코스탈의 재보험 '타워'입니다:

보시다시피, 재보험 타워는 여러 층의 보장으로 구성되어 있으며 각 층은 하나 또는 여러 개의 재보험 파트너가 보장합니다. 큰 틀에서 보면, American Coastal에 대한 재보험 보장은 운송업체가 '이름 있는 폭풍', 즉 기상학자들이 항상 이름을 부여하는 열대성 폭풍이나 허리케인으로 인해 보험 가입자에게 손실이 발생할 때 활성화됩니다. 재보험 적용 범위는 타워의 맨 아래부터 시작됩니다. 2023~24년 프로그램의 경우, American Coastal과 재보험사는 이름이 지정된 모든 폭풍으로 인해 발생한 손실, 즉 '보유액'에 대해 처음 1,000만 달러를 지급하기로 합의했습니다.

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이 1,000만 달러가 소진된 후에는 재보험 보상 범위가 “$2500만 xs 1000만 달러”로 표시되는 레이어 1로 올라갑니다. “xs"라는 용어는 ‘초과’를 의미하며, 초과 손실(XOL) 재보험 전문 용어는 레이어 1 보장을 담당하는 재보험사 또는 재보험사가 아메리칸 코스탈이 ‘보유’ 레이어의 일부로 보유한 초기 손실 1천만 달러 이후에 발생한 다음 손실 2천5백만 달러를 보상 또는 배상하기로 동의했음을 의미합니다. 그런 다음 레이어 2는 “$6500만 xs $3500만”로 표시되며, 이는 마찬가지로 레이어 2 보장을 담당하는 재보험사 또는 재보험사가 초기 누적 손실액 3500만 달러가 소진된 후 발생한 다음 6500만 달러의 손실에 대해 American Coastal에 보상하기로 동의했음을 의미합니다. 특정 허리케인 시즌에 타워 손실은 여러 태풍에 걸쳐 누적되며, 이는 예를 들어 첫 번째 태풍으로 인해 1억 달러의 손실이 발생한 경우 두 번째 태풍이 상륙하면 타워가 레이어 3a에서 계속 유지된다는 것을 의미합니다.

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FHCF와 FORA는 국가에서 운영하는 재보험 프로그램입니다. FHCF는 수년 전부터 존재해 왔으며 운송업체에 접근 가능한 재보험을 제공하기 위해 주 정부에서 만들었으며, FORA는 어려운 시장 상황을 고려하여 운송업체가 저렴한 재보험을 확보하도록 돕기 위해 작년에 도입되었습니다.

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1~3a 레이어에서 '선불'이라는 단어는 아메리칸 코스탈이 재보험이 소진될 경우 이를 보충하기 위해 이미 비용을 지불했다는 의미로, 회사가 여러 번의 폭풍을 겪을 경우 총 2억 5천만 달러의 재보험 용량을 추가로 확보할 수 있습니다. 또한 특정 폭풍 이후 재보험 한도가 특별히 소진되는 경우, American Coastal은 허리케인 시즌이 부분적으로 끝난 후에도 시즌 중반과 폭풍 사이에 언제든지 추가 재보험을 구매할 수 있으며, 이는 더 저렴한 비용으로 재보험에 가입할 수 있습니다. 위험 측면에서 가장 중요한 숫자는 첫 번째 이벤트 재보험 타워의 맨 위에 있는 10억 7,100만 달러와 153.6년이라는 수치입니다. 10억 7,100만 달러라는 수치는 올해 허리케인 시즌을 앞두고 아메리칸 코스탈이 사전 협상한 선불 재보험을 제외한 손실에 대한 총 재보험 보장액을 나타냅니다. 즉, 최대 10억 7,100만 달러의 단일 허리케인 손실에 대해 아메리칸 코스탈은 재보험 파트너로부터 초기 1,000만 달러의 유지 비용을 초과하는 손실에 대해 100% 보상받을 수 있습니다. 153.6년은 업계의 보험 계리 모델에 따르면 아메리칸 코스탈에 10억 7,100만 달러의 직접 손실을 초래할 수 있다고 결론 내린 폭풍의 희귀도를 나타냅니다. 이는 153.6년 중 1년에 한 번 발생하는 폭풍으로, 확률적으로 이번 허리케인 시즌에 이 정도 강도의 폭풍이 발생할 확률은 0.65%라고 생각할 수 있습니다.

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허리케인 이안, 오늘 AmCo 재보험 한도의 30%만 소진할 것

아메리칸 코스탈의 재보험 프로그램에 대한 최근의 상황을 파악하기 위해 허리케인 이안을 분석하고 2023-24년 아메리칸 코스탈의 재보험 프로그램에 미칠 영향을 계산해 보았습니다. 이안의 이론적 영향을 2023-24년 재보험 프로그램과 비교하는 것은 작년에 이루어진 주요 업계 개혁으로 인해 현재 발생하는 폭풍이 아메리칸 코스탈에 미치는 영향을 더 정확하게 반영하기 때문에 합리적이라고 생각합니다.

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앞서 언급했듯이 허리케인 이안은 플로리다 역사상 가장 피해가 컸던 허리케인이었습니다. NOAA의 최종 손실 추정치에 따르면, 이안은 플로리다 주 전역에 총 1,120억 달러의 피해를 입혔습니다. 이는 플로리다 주를 강타한 허리케인 중 두 번째로 피해가 컸던 허리케인 어마(2017)의 총 피해의 거의 2배에 달하는 수치이며, 악명 높았던 허리케인 앤드류(1992)의 피해의 2배에 달하는 수치입니다. 모든 수치는 인플레이션 조정 조건으로 표시된 수치입니다.

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이안의 파괴에도 불구하고 아메리칸 코스탈의 비즈니스는 수익성이 있었을 뿐만 아니라 이안이 현재 아메리칸 코스탈의 재보험 타워의 30%만 소진했을 것으로 계산됩니다.

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2023년 2월 현재 AmCo는 이안으로 인해 아메리칸 ...