투자할 회사는 어떻게 선택하나요?
이 포스팅은 제가 어떻게 주식 및 옵션 투자 결정을 내리는지 자세히 알려드리기 위해 작성했습니다. 2024년은 지금까지의 노력이 결실을 맺은 좋은 예입니다!
🔍기업 찾기: 모든 것이 시작되는 곳
리서치를 시작하거나 DCF 분석을 하기 전에 먼저 흥미로운 기업을 찾아야 합니다.
이를 위해 저는 스크리너를 사용해 “싸게” 보이는 기업을 찾습니다. P/FCF와 P/S를 기준으로 합니다. 그 외에도 기사를 읽거나 팟캐스트 또는 YouTube 동영상을 들으면서 아이디어를 얻기도 합니다.
당연히 저렴해야 하는 것과 함께 다른 두 가지 기준을 충족해야 합니다. 이 두 가지 확인은 제 프로세스 중 가장 중요한 부분입니다.
그 회사는 제가 이해할 수 있는 경제 전망을 가진 성장하는 산업에 속해 있어야 합니다. 이 두 가지 기준에 모두 부합하지 않는다면 저는 살펴보지도 않습니다!
해당 기준에 부합하는 회사를 찾은 후에는 몇 가지 필터를 통해 검토합니다. 한 가지라도 충족하지 못하는 회사가 있으면 그냥 지나치거나 더 낮은 가격에 알림을 설정합니다.
📊필터 #1: 기본 재무 기본 사항
첫 번째 필터는 재무적 기본 사항을 살펴봅니다:
수익이 증가하고 있나요?
시간이 지남에 따라 FCF가 증가하고 있나요?
ROE, ROA 또는 ROIC: 자본을 효율적으로 활용하고 있나요?
지급 능력: 주요 부채 문제는 없는가?
주가가 무의미하게 희석되고 있지는 않은가?
밸류에이션이 “저렴”한가?
이러한 점검을 통과하면 다음 단계로 넘어갑니다. 그렇지 않다면 더 좋은 가격을 제시하기 위해 관심 목록에 올립니다.
“저렴한” 가치 평가에 대한 간단한 참고 사항입니다. 이 부분은 더 많은 기업을 검토할수록 더 잘 알게 되는 부분입니다.
FCF 25배에 거래되는 회사는 싸고 10배에 거래되는 회사는 고평가된 것일 수 있습니다. 이는 성장성, 자본 사용, 업종 및 기타 여러 가지 요소에 따라 달라집니다. 현재 수익성이 없는 회사라도 주기적인 경기 침체의 바닥에 있다면 저렴할 수 있습니다.
투자에 대한 감은 여러 번 하면 할수록 커집니다. 요컨대, 열심히 찾아보세요!
예시: Walmart($WMT)
매출 성장: ✅ 20년간 연평균 4.43% 성장
FCF 성장: ✅ 20년간 연간 10.57% 성장
ROIC: ✅ 20년 평균 15.63%
지급 능력: ✅ 현재 비율 0.832
주주 희석: ✅ 매년 2.37%씩 주식 감소
밸류에이션: ❌ 월마트는 FCF의 53배에 거래되며, 이는 매우 낮은 FCF 수익률(약 1.9% - 저에게는 그만한 가치가 없음)을 의미합니다.
따라서 목표 주가는 약 $40 또는 21.5배의 P/FCF로 Walmart를 관심 목록에 올립니다. 여전히 너무 높을 수 있지만 그 가격을 다시 살펴볼 가치가 있습니다.
필터 #2: 더 심층적인 재무 정보 살펴보기
다음으로 재무 정보를 더 자세히 살펴봅니다. 첫 번째 필터를 반복하여 누락된 항목을 찾아냅니다. 그런 다음 다음을 비교합니다:
회사의 자본 수익률 대 경쟁사
회사의 FCF 마진 대 경쟁사
FCF의 백분율로 계산한 SBC
눈에...
