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크리스 메이어의 최근 인터뷰에서 얻은 10가지 교훈
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크리스 메이어의 최근 인터뷰에서 얻은 10가지 교훈

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퀄리티기업연구소
2024.12.07조회수 14회



1. 작게 시작하고 장기적으로 생각하세요

크리스 메이어는 시간이 지남에 따라 복리의 힘을 강조합니다. 100배 수익을 달성하려면:


자본 대비 수익률이 높은 비즈니스를 찾습니다.

성장을 위해 수익을 효과적으로 재투자할 수 있는지 확인하세요.


그는 “1만 달러로 시작하여 1년차에 20%의 수익을 올렸다면 2,000달러의 수익이 생깁니다. 이를 재투자하면 25년 후에는 100배의 수익을 올릴 수 있습니다."라고 설명합니다.


공식은 간단하지만 수십 년의 인내가 필요합니다.


2. 창업자가 주도하는 기업의 성과 향상

창업자가 주도하는 비즈니스는 분기별 수익이 아니라 열정과 비전에 의해 주도되기 때문에 번창하는 경우가 많습니다. 이들은 장기적인 베팅을 기꺼이 합니다.


메이어는 이렇게 말합니다: “창업자는 장기적으로 생각하는 경향이 있고 기회주의적인 반면, 고용된 직원들은 분기별 실적에 매몰되는 경우가 많습니다.”


그는 스티브 잡스(애플), 샘 월튼(월마트), 찰스 슈왑(찰스 슈왑) 등의 예를 들었습니다. 창업자의 참여는 성공의 강력한 예측 인자입니다.

3. 재투자 > 배당금

장기적인 성공을 위해 가장 과소평가되는 요소 중 하나는 재투자입니다. 이익을 보유하고 재투자하는 기업은 많은 배당금을 지급하는 기업보다 더 빨리 부를 축적합니다.


“100배 수익을 내는 기업에 집중한다면 배당은 토마스 펠프스의 말을 빌리자면 '값비싼 사치'라고 할 수 있습니다. 배에서 새는 물이 복리 과정을 늦추는 것과 같습니다.”


미래 성장을 위해 재투자를 우선시하는 기업을 찾아보세요.

4. 노이즈는 적이다

투자자들이 저지르는 가장 큰 실수 ...

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"투자의 질을 중시하며, 장기적 안목으로 시장을 바라봅니다. 비단 재테크뿐만 아니라 인생 전반에 걸쳐 복리의 힘을 믿고, 그 원칙을 실천에 옮기는 곳입니다. 여기서는 깊이 있는 분석과 지속 가능한 성장 전략을 공유하며, 함께 성장하는 지혜를 나눕니다."
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자본주의에 성이 있다면 사람들은 성을 점령하려고 할 것입니다. 성 주위에 해자가 있어야 하고, 성 주위에 해자를 넓히려는 성 안의 기사가 있어야 합니다. - 워렌 버핏 10년 전 저는 모닝스타의 주식 스튜어드십 책임자로 일하면서 해자와 경영의 접점에 대해 고민하는 일을 했습니다. 그 직책을 맡기 전에는 대부분의 경영 연구가 거버넌스에 집중되어 있었습니다. “이사회는 독립적인가?”, ‘회장과 CEO 역할은 같은 사람이 맡고 있는가?’ 등의 질문을 던졌습니다. 물론 거버넌스도 중요하지만 장기 투자자들은 경영진이 자본을 배분하고 기업의 문화적 분위기를 조성하는 방식에 주로 관심을 갖습니다. 다시 말해, 경영진이 주주 자본의 선량한 관리인 역할을 하고 있는가 하는 것입니다. 스튜어드십 정신을 갖는다는 것은 자신의 임기 이후에도 회사가 성공할 수 있도록 준비하는 것을 의미합니다. 이는 곧 자신이 책임자로 있는 동안 회사의 경제적 해자를 넓히는 것을 의미합니다. 이해 당연히 해자를 넓히려면 먼저 경영진이 회사의 경제적 해자의 원천을 이해해야 합니다. 회사 경영진과 많은 대화를 나눈 결과, 이것이 항상 주어진 것은 아니라는 것을 알 수 있었습니다. 따라서 경영진이 “이해했다”는 신호를 찾는 것이 투자자로서 우리의 역할입니다. 다음은 몇 가지 예입니다: FAST, 2008년 7월 실적 발표(당시 CFO, 현재 CEO인 Daniel Florness 발언): 제품이 흘러가는 경로를 직선화할 수 있다면 최단 거리가 직선이라는 것은 누구나 알고 있습니다. 비용을 낮추고 경쟁 우위를 확보하고 마진을 개선하고 고객에게 제공하는 가치를 향상시킬 수 있습니다... 왜냐하면 우리는 파운드당 상대적으로 낮은 가격의 철강 덩어리를 매우 넓은 대륙으로 운반하고 있으며, 누구보다 비용 효율적으로 이를 수행할 수 있기 때문입니다. 대안 A와 대안 B의 전체 개념으로 돌아가서, 대안 B, 즉 Fastenal 트럭 운송은 10 대 1의 비용 이점이 있습니다. 그 점은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 넷플릭스, 2009년 7월 실적 발표(리드 헤이스팅스 발언): 스트리밍 이니셔티브는 고객 유지, 확보, DVD 사용 대체 측면에서 몇 가지 이점을 얻었습니다. 그리고 전략적으로 볼 때, 저렴한 가격을 훌륭한 경쟁 무기로 생각한다면, 공격적인 가격으로 대규모 가입자 기반을 확보할 수 있다면 프랜차이즈를 공격하기가 더 어려워집니다. 그래서 저희는 저가 요금제를 강조하는 등 저렴한 가격으로 가입자 기반을 더욱 빠르게 늘릴 수 있는 방법을 계속 찾고 있습니다. 메타(당시 ...
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우리가 운영하는 비즈니스의 관리자들에게 한 가지 메시지를 전하고 싶은데, 그것은 바로 해자를 넓히라는 것입니다. 악어, 상어, 악어새 등 모든 것을 해자에 던져 경쟁자를 막아내자는 것입니다. - 워렌 버핏 이 시리즈의 세 번째 파트에서는 해자 폭에 대해 살펴보겠습니다. 이 글을 읽기 전에 파트 1과 2를 먼저 읽어보시기 바랍니다. 1부: 왜 해자에 관심을 가져야 할까요? 2부: 해자 출처 3부: 해자 폭(오늘의 게시물) 4부: 해자 깊이 5부: 해자 트렌드 6부: 관리가 해자에 미치는 영향 저는 오랜 세월을 견뎌온 기업에 매료됩니다. 제 집 근처에 149년 동안 사업을 해온 작은 지붕 자재 유통업체가 있습니다. 이 회사는 4대째 창업주가 경영하고 있습니다. 가족과 함께 전국을 여행하면서 비슷한 장수 독립 유통업체를 발견했습니다. 공통분모는 수십 년에 걸쳐 구축된 깊은 고객 관계와 서비스 실적인 것 같습니다. 지역적 이점이 있을 수 있지만 내구성이 강합니다. 재무 정보를 보지 못했지만, 제 추측으로는 이러한 장점 덕분에 평균적으로 투자 자본 대비 한 자릿수의 높은 수익률을 달성하고 있는 것으로 보입니다. 이는 비즈니스에 재투자하고 소유주에게 상당한 배당금을 지급하기에는 충분하지만 지역적으로, 그리고 궁극적으로 전국적으로 확장하기에는 충분하지 않습니다. 이러한 장점은 신생 지역 경쟁업체들이 기존 관계를 구축하지 못했기 때문에 경쟁에서 밀려나지 않았습니다. 유통 마진이 빠듯한 상황에서 신생 기업은 서비스 경쟁을 위해 수년간 손실을 감수해야 합니다. 반면에 대형 경쟁업체는 가격 경쟁을 벌여 양쪽 모두의 ROIC를 떨어뜨리는 것보다 회사를 인수하는 것이 더 낫습니다. 현지 기존 업체에게는 좋은 포지션입니다. 그렇다고 해서 현지 유통업체가 더 높은 마진과 ROIC를 추구하기 위해 자신의 장점을 지나치게 강조할 수는 없습니다. 그렇게 되면 경쟁업체들이 시장에 진입할 충분한 인센티브를 갖게 됩니다. 다시 말해, 그들의 해자는 그러한 전략을 뒷받침할 만큼 충분히 넓지 않습니다. 해자와 성 경제적 해자에 대한 이 시리즈의 첫 번째 글에서 저는 이렇게 썼습니다: "경쟁자들은 성 폐허를 공격하지 않습니다 - 그들은 크고 빛나는 성을 노립니다. 그리고 성이 더 크고 빛날수록, 그들을 막기 위해서는 더 넓은 해자가 필요합니다." 지역 유통업체들의 경우, 인상적이지만 상대적으로 소박한 그들의 성을 보호하기 위해서는 좁은 해자로도 충분합니다. 하지만 Google, Visa, Copart와 같은 기업들의 경우는 다릅니다. 이들 각 기업은 경쟁자들이 탐내는...
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