"인생에서 중요한 것은 결과에 대해 얼마나 자주 '옳은가'가 아니라 옳았을 때 얼마나 많은 돈을 버는가입니다."
- Nassim Taleb
사람들은 '수익을 내고 파산한 사람은 아무도 없다'고 말하지만, 사실 많은 사람들이 승자를 너무 일찍 팔아 가난을 유지했습니다.
데이비드 테퍼는 지난 20년 동안 연간 28%의 수익률을 달성했습니다.
그는 최고의 역발상 투자자 중 한 명이며, 전 세계 어디에서나 돈을 벌 수 있다는 것을 증명하는 최고의 증거입니다.
그에 대해 말씀드리겠습니다.
테퍼는 1992년 골드만삭스를 퇴사하고 1993년 자본금 5,700만 달러로 아팔루사 매니지먼트를 설립했습니다
아팔루사 매니지먼트는 특히 부실채권 투자에서 높은 성과를 거둔 것으로 유명합니다. 1993년 설립 이후 이 펀드는 대부분의 기간 동안 연평균 25% 이상의 복리 수익률을 기록한 것으로 알려졌습니다.
2010년까지 Appaloosa는 설립 이후 고객에게 124억 달러를 반환하여 총 고객 수익률 상위 헤지펀드 중 하나로 꼽혔습니다. 이 수치는 설립 후 17년까지의 수익률을 반영한 것입니다.
그의 전략
남들이 두려워할 때 매수하세요: 테퍼는 패닉으로 인해 자산 가격이 비합리적인 최저치로 떨어질 때 종종 개입하는 역발상 투자의 제자입니다. 그는 "가격이 너무 싸서 그냥 사야만 하는 시점이 온다"는 유명한 말을 남겼습니다.
부실 자산에 집중하세요: 그의 전문 분야는 파산 또는 심각한 저평가에 직면한 부실 채권과 주식입니다
다각화보다 집중: 위험을 분산하는 많은 투자자와 달리 테퍼는 기회에 대한 확신이 있을 때 집중적으로 대규모 포지션을 취하고, 자신이 옳을 때 수익을 극대화합니다.
주식 매수의 핵심 전략
거시경제 동조: 테퍼는 중앙은행의 움직임에 맞춰 주식을 매수합니다. 예를 들어, 그는 유명한 "연준과 싸우지 말라"는 스탠스에서 볼 수 있듯이 양적완화나 금리 인하로 자산 가격이 상승할 것으로 예상할 때 주식에 집중적으로 베팅합니다.
기회주의적 타이밍: 그는 자본을 배치하기 전에 폭락, 조정 또는 업종별 매도 등 극단적인 시장 이탈을 기다립니다
활동주의 압력: 때때로 테퍼는 주식 환매를 추진하는 등 가치를 실현하기 위해 행동주의 전술을 사용합니다
글로벌 범위: 미국에 집중하지만 저평가나 촉매제를 발견하면 국제 시장(예: 아르헨티나, 러시아, 브라질, 중국)도 주저하지 않습니다.
주목할 만한 주식 매수 순간:
1990년대 초반: 아르헨티나의 경제 붕괴
행동: 아르헨티나가 초인플레이션과 디폴트 위험에 시달리자 테퍼는 투자자들이 시장을 떠날 때 크게 할인된 채권과 자산을 매입했습니다.
결과: 그의 반대 베팅은 러시아가 안정화되면서 큰 수익을 거두었습니다.
1998년: 러시아 금융 붕괴
이유: 러시아가 채무 불이행을 하고 시장이 급락하자 테퍼는 부실 러시아 채권을 헐값에 매입했습니다
결과: Appaloosa는 러시아 경제가 회복되면서 막대한 이익을 거두었고, 부실채권 턴어라운드의 대가로 테퍼의 명성을 굳혔습니다.
2001년: 닷컴 거품이 꺼진 후 많은 기술 및 통신 회사가 어려움을 겪었습니다.
이동: 테퍼는 MCI와 콘세코 같은 회사의 부실 채권에 집중적으로 투자한 후 반등하자 주식으로 전환했습니다.
결과: 주식으로 전환한 후에도 높은 수익을 올렸습니다: Appaloosa는 대부분의 펀드가 어려움을 겪었던 2001년에 61%의 수익률을 기록했습니다
2009년: 금융위기 이후
이동: 2008년 금융위기 이후 미국 은행권이 무릎을 꿇은 가운데, 테퍼는 뱅크 오브 아메리카, 씨티그룹 등 주요 은행의 부실 주식과 채권에 수십억 달러를 투자했습니다
결과: Appaloosa는 2009년에 무려 70억 달러의 수익을 기록하여 수수료 차감 후 120%의 수익을 달성했습니다
2022: 중국....
2022년 2분기부터 데이비드 테퍼는 수년 동안 미쳤다는 소리를 들으면서도 알리바바 $BABA에 집중적으로 투자해 왔습니다. 이 주식은 지난 3년 동안 70달러에서 110달러 사이를 여러 번 오가며 변동성이 심했습니다.
그는 여러 차례에 걸쳐 50~70%의 수익을 올렸습니다. 그는 이익을 취하고 포지션을 추가하는 것을 반복해왔습니다.
마이클 버리와 소로스 같은 브릴리언트 투자자들도 같은 일을 해왔습니다...
테퍼의 다음 행보는...
: 그는 에너지와 AI 사이를 오가고 있으며, 우리는 이에 대해 여러 번 포스팅했습니다...
데이터 출처:
@gainify_io
돈은 전 세계 어디에서나 벌 수 있습니다. 아무도 보지 않는 다른 나라나 회사로 갈 수 있습니다. 결국 시장은 그것을 깨닫게 될 것이고, 그러면 대규모 랠리가 일어날 것입니다.
한국, 브라질, 러시아를 보자. 러시아의 자산은 아직도 동결되어 있습니다. 전쟁이 끝나면 이 모든 자산은 정상적인 가격으로 돌아갈 것입니다. 칠레와 콜롬비아의 주요 은행은 여전히 현금으로 거래되고 있지만, 시장은 두 정부를 싫어합니다.
현재 한국 정부는 재앙이고, 브라질 정부도 재앙이며, 러시아는 재앙보다 더 나쁩니다. 콜롬비아는 아직 정부가 없습니다.
누구도 마일레이 이전에는 아르헨티나에 베팅하지 않았지만, 몇몇 사람들이 기차에 뛰어올라 NVIDIA 주주들보다 더 많은 돈을 벌었습니다.
HSI와 중국 ETF는 괜찮습니다.
99%의 사람들이 같은 20개 회사만 보고 있고, 나머지는 존재하지 않는 것처럼 보입니다.
@BourbonCap
Games Workshop $GAW는 놀랍도록 흥미로운 회사입니다!
저희 애널리스트인 Siem이 현재 이 회사를 연구하고 있는데, 모든 지표에서 성장세가 뛰어납니다.
@DutchInvestors
네메첵 (Nemetschek)
요약:
네메첵는 건축, 엔지니어링, 건설 및 운영(AEC/O) 산업뿐만 아니라 미디어 및 엔터테인먼트 분야를 위한 소프트웨어를 제공합니다. 최근 몇 년 동안 구독 기반 서비스로 인해 반복적인 수익이 증가하고 있습니다.
사업 부문:
회사는 다음의 4가지 주요 부문으로 구성되어 있습니다:
디자인: 건축가와 엔지니어를 위한 CAD 및 BIM 솔루션
빌드: 프로젝트 협업 및 건설 관리 소프트웨어
관리: 디지털 트윈 솔루션을 포함한 시설 및 자산 관리
미디어: 창의적 산업을 위한 디지털 시각화, 3D 모델링 및 애니메이션 도구
성장:
네메첵의 성장은 다음 요인들에 의해 촉진될 것입니다:
AEC/O 산업 전반의 디지털 전환
SaaS 모델 채택
북미와 아시아와 같은 고성장 시장으로의 확장
스타트업과 기존 기업을 대상으로 한 M&A 전략
경쟁 우위:
시장 지위: 글로벌 시장에서 AEC/O 소프트웨어의 선도적 기업
반복 수익: 반복적인 수익 증가는 안정성을 강화함
리스크:
거시경제: 경제 침체 또는 높은 금리가 AEC/O 산업 투자에 영향을 미칠 가능성
경쟁: 대형 경쟁사의 존재
규제: 세법 변경, 지적 재산권 문제 및 국제 표준 준수 요구
사이버 보안: 데이터 보안 및 사이버 공격 보호 필요성이 증가
전망:
네메첵은 건설 및 미디어 분야에서 디지털 채택에 의해 지속적인 수익 성장을 기대합니다.
SaaS로의 전환은 단기적인 수익 변동에도 불구하고 장기적으로 높은 수익성을 제공할 것으로 예상됩니다.
독일 SaaS
@long_equity
단기 예측과 전망 무시하기
존 케네스 갤브레이스(John Kenneth Galbraith)
"경제 예측의 기능은 점성술을 더 신뢰할 만하게 만드는 것이다."
단기 예측에 대한 경고
불확실성이 높은 시기에 투자자들은 종종 투자 미디어를 통해 포트폴리오를 어떻게 구성해야 할지 도움을 받으려 합니다. 그러나 이러한 예측들은 매력적일 수 있지만 실제로는 거의 가치가 없습니다.
1982년부터 2013년까지 경제학자들의 금리 방향 예측 결과를 실제 금리 방향과 비교한 연구에서는 경제학자들의 예측이 전체 기간 중 63%만 맞았다는 결론이 나왔습니다.
따라서 단기적으로 알 수 없거나 통제할 수 없는 변수에 시간과 에너지를 낭비하지 말고, 대신 장기적인 관점에서 분산된 포트폴리오를 구축하고 현실적인 기대치를 설정하는 데 집중해야 합니다.
🔟 Stocks with High ROIC!
Any ROIC lovers here?
🇮🇹 Ferrari $RACE 24.6%
🇺🇸 Microsoft $MSFT 26.9%
🇺🇸 Arista Networks $ANET 30.0%
🇺🇸 Visa $V 33.5%
🇳🇱 ASML $ASML 36.6%
🇺🇸 Automatic Data Proc. $ADP 37.2%
🇩🇰 Novo Nordisk $NVO 53.1%
🇺🇸 Mastercard $MA 56.7%
🇺🇸 NVidia $NVDA 99.6%
🇺🇸 Fortinet $FTNT 107.9%
제프 모에 대해 들어본 적 있으신가요? 그는 Mawer 뉴 캐나다 펀드의 포트폴리오 매니저입니다. 2009년 이후 이 펀드의 수익률은 385%인데 비해 TSX 지수는 149%(2018년 기준)입니다.
그에 대한 기사는 다음과 같습니다.
소형주 블루칩의 왕, 미래를 내다보다
강력한 틈새시장
캐나다 소형주가 올해 들어 주요 지수보다 두 배 가까이 하락했음에도 불구하고, 일부 투자자들은 이러한 시장 변동 속에서 기회를 찾고 있습니다. 제프 모(Jeff Mo)는 캐나다의 대표적인 펀드 매니저로서 $10억 이상의 자산을 운용하는 Mawer New Canada Fund를 관리하고 있습니다.
모 씨는 "2008년 금융위기 당시에도 기본적인 펀더멘탈이 좋은 기업들은 어려운 시기에도 잘 버텼다"며 현재의 시장 상황에서도 비슷한 결과를 기대한다고 말합니다.
투자 철학
Mawer는 '바닥에서부터 올라가는' 방식으로 투자합니다. 이는 각 산업과 기업의...
