기대 가치, 포지션 크기 조정 및 규율이 아마추어와 전문가를 구분하는 방법...
세계 최고의 투자자들 중 일부가 세계적인 포커 선수이기도 한 데는 이유가 있습니다.
짐 사이먼스(Jim Simons), 스티브 코헨(Steve Cohen), 칼 아이칸(Carl Icahn)...
두 게임 모두 불확실성 속에서 결정을 내릴 수 있는 사람에게 보상을 주지, 미래를 예측할 수 있다고 생각하는 사람에게 보상을 주지 않습니다.
투자는 포커와 마찬가지로 다음에 어떤 카드가 나올지 아는 것이 아닙니다.
그것은 자신이 쥐고 있는 패(hand)를 다른 누구보다 잘 플레이하는 것에 달려 있습니다.
그리고 그 단순한 진실을 이해하는 투자자들이 결국 오래 살아남아 크게 승리하는 경향이 있습니다.
투자는 체스가 아닙니다. 포커입니다.
체스에서는 모든 말이 눈에 보입니다. 완벽한 정보를 가지고 게임을 합니다.
하지만 포커에서는 부분적인 정보만 가지고 결정을 내립니다.
당신의 카드 (나의 패)
테이블 상황 (공개된 정보)
상대의 행동 (시장 참가자의 움직임)
시장은 이와 똑같이 움직입니다.
모든 투자 결정은 불완전한 정보 하에 이루어집니다. 실적, 가이던스(전망), 거시 경제 데이터, 시장 심리 등 모든 것을 알 수는 없습니다.
결코 모든 것을 알 수는 없지만, 지금 가지고 있는 정보로 합리적인 베팅을 할 수는 있습니다.
최고의 포커 선수들은 모든 카드를 볼 필요가 없습니다. 그들은 확률(odds)에 따라 게임합니다. 최고의 투자자들은 확신을 필요로 하지 않습니다. 그들은 확률에 따라 투자합니다.
마이클 모부신(Michael Mauboussin)이 말했듯이:
"확률적인 영역에서는, 당신이 틀릴지라도 돈을 벌 수 있고 — 혹은 맞을지라도 돈을 잃을 수 있습니다."
이것이 바로 투자의 역설입니다. 완벽한 결정이라도 나쁜 결과로 이어질 수 있으며, 나쁜 결정이 때로는 천재적인 판단처럼 보일 수도 있습니다. 당신이 통제할 수 있는 유일한 것은 결과가 아니라 과정의 질입니다.
과정을 통제하세요. 결과는 저절로 따라올 것입니다.
예상 가치(Expected Value)의 중요성
포커에서의 모든 결정은 한 가지 아이디어로 귀결됩니다. 바로 예상 ...
