찰리 멍거가 우리 곁을 떠난 지 거의 2년이 지났습니다.
하지만 그의 목소리는 여전히 날카롭고 이성적이며 약간은 조급한 듯 우리에게 "항상 뒤집어라, 항상 뒤집어라"라고 상기시켜 줍니다.
그가 버크셔 해서웨이에 합류하기 전에 얼마나 성공적이었는지 아는 사람은 거의 없습니다...
1962년에서 1975년 사이 그의 수익률은 놀라웠지만, 동시에 극심하게 변동성이 컸습니다.
1973~1974년 오일 쇼크 기간 동안 그의 펀드는 50% 이상 손실을 보았습니다.
대부분의 매니저라면 포기했을 것입니다. 하지만 멍거는 그러지 않았습니다.
그는 이 시기를 "고통"이라고 불렀지만, 그 노선을 유지했습니다.
단기적인 어려움을 견뎌낸 사람에게는 장기적인 게임이 항상 보상해주기 때문입니다.
장기적인 지혜를 위해 단기적인 고통을 기꺼이 감수하려는 그 의지는 그가 나중에 워런 버핏과 함께 쌓아 올린 모든 것을 형성했습니다.
그가 1978년에 합류한 이후 버크셔 해서웨이의 수익률(대략 연 19%)은 이야기의 절반만을 보여줄 뿐입니다.
나머지 절반은 기질입니다.
40% 이상의 손실을 기록했던 일곱 번의 개별적인 하락장을 눈 하나 깜짝하지 않고 견뎌낼 수 있는 능력.
이것은 운이 아닙니다. 이것은 철학입니다.
그래서 오늘, 저는 멍거의 시대를 초월하는 일곱 가지 교훈을 다시 살펴보고자 합니다. 그의 스타일을 모방하려는 투자자로서가 아니라, 그의 사고방식을 이해하려는 학생으로서 말입니다.
1. 거꾸로 생각하라, 언제나 거꾸로 생각하라
"내가 어디서 죽을지만 알면 되니, 나는 절대 그곳에 가지 않을 것이다." — 찰리 멍거 (Charlie Munger)
멍거는 역발상을 기반으로 삶을 구축했습니다.
그는 "어떻게 하면 성공할 수 있을까?"라고 묻지 않았습니다.
대신, "무엇이 실패를 보장할까?"라고 물었습니다.
그에게 있어서 어리석음을 피하는 것이 곧 지성의 정의였습니다.
투자에서 이는 레버리지, 질투, 과도한 자신감, 그리고 조급함을 피하는 것을 의미합니다.
삶에서는 당신의 인격을 훼손하는 사람들을 피하는 것을 의미합니다.
제가 제 자신의 투자 실수를 되돌아볼 때, 대부분은 무지에서 비롯된 것이 아니라 명백한 것을 무시했기 때문에 발생했습니다.
역발상은 겸손함의 규율입니다.
이것은 이기는 것보다 생존하는 것이 종종 더 중요하다는 것을 상기시켜 줍니다.
2. 인센티브의 힘
1995년 하버드에서 멍거는 인간의 잘못된 판단 심리에 대한 연설을 했는데, 이는 행동 및 의사 결정에 관해 지금까지 행해진 강연 중 단연코 가장 통찰력 있는 강연 중 하나일 것입니다.
그는 이 문장으로 시작했습니다.
"인센티브에 대해 생각해야 할 때, 다른 것에 대해 절대, 결코 생각하지 마십시오."
그는 대부분의 경제학자들보다 인간 본성을 더 잘 이해했습니다.
사람들은 당신이 기대하는 대로 행동하지 않습니다. 그들은 당신이 보상하는 대로 행동합니다.
인센티브는 기업 스캔들, 정부의...
