스핀오프에서 내가 찾는 것(조엘 그린블랫)

기관 투자자들이 해당 종목을 원치 않으며, 그 이유가 투자 가치와는 무관한 경우입니다. Host Marriott는 겉모습이 너무나 형편없어 보였기에 대부분의 기관은 신설 법인에 대해 더 이상의 조사를 진행할 의욕조차 잃을 정도였습니다. 나는 첫째로 Host가 정말 보이는 것만큼 엉망인지 확인하기 위해, 둘째로 거의 아무도 읽지 않을 것이라는 생각에 이 자료를 읽기로 결심했습니다.

기관들이 소유를 꺼린 또 다른 이유는 투자 가치가 아닌 규모 때문이었습니다.

Host는 주주들에게 배분되는 전체 가치의 10%에서 15%만을 차지할 예정이었으며, 나머지 가치는 우량 사업부인 Marriott Int’l에 귀속되었습니다. Host는 호텔 부동산을 소유하게 되는 반면, 투자자들을 매료시켰던 사업은 관리(Mgt.) 사업부였습니다. 이러한 무차별적인 매도는 매수 기회를 창출할 수 있습니다.

3. 내부자들이 Host Marriott를 원한다.

내부자 참여는 ...