내가 추적하는 슈퍼투자자 5인 (그리고 내가 그들을 따라하지 않는 이유)

모든 13F 공시 전에 확인하는 5인의 이름, 그리고 대부분의 사람들이 이 공시에 대해 오해하는 것들

매년 이맘때가 돌아왔다. 13F 공시 시즌이다.

혹시 모르는 분들을 위해 설명하자면, 13F 공시는 운용자산 1억 달러 이상의 기관 투자자가 SEC에 의무적으로 제출해야 하는 분기별 보고서다.

우리에게 이것이 의미하는 바는 이렇다. 세계 '최고'의 투자자들이 어떤 움직임을 보였는지 들여다볼 수 있는 기회가 생긴다는 것이다.

하지만 그렇다고 무작정 따라 해서는 안 된다.

이 글에서는 13F 공시를 어떻게 해석해야 하는지 그 미묘한 차이를 짚어보고, 내가 즐겨 팔로우하는 슈퍼투자자들을 소개하려 한다.

여기서 핵심은 바로 이 단어의 차이다. 팔로우, 카피가 아니라.

1. 팔로우하기 좋은 슈퍼투자자들

물론 누가 최고의 슈퍼투자자인지는 지극히 주관적인 문제다.

하지만 아래에서 내가 다른 누구보다 즐겨 추적하는 5인을 소개한다. 이번 챕터 말미에는 그 외에도 훌륭하다고 생각하는 몇 명을 추가로 언급할 예정이다.

1.1. Dev Kantesaria — Valley Forge Capital Management

수익률: 2007년 이후 연환산 약 15% vs. S&P 500의 약 10.5%

Kantesaria는 예측 가능한 수익 흐름과 강력한 경쟁 우위를 갖춘 기업에 집중하며, 장기적인 관점을 견지한다.

현재 보유 종목은 9개에 불과하고, 대부분을 오랜 기간 보유해왔다.

그는 기업이 합리적인 가격에 도달할 때 매수하고 기본적으로 매도하지 않으며, 사업의 질을 밸류에이션보다 우선시한다. 규제, 경쟁, 산업 변화로 인한 "치명적인 하락"이 발생할 수 있는 종목은 무엇이든 철저히 피한다.

FICO, SPGI, V 같은 보유 종목들이 부진한 시기를 보내고 있어, 그가 2026년 1분기에 어떤 움직임을 보였는지 무척 궁금하다.

1.2. Chris Hohn — TCI Fund Management

수익률: 설립 이후 연환산 약 18% vs. S&P 500의 약 9%. 2025년 순이익 189억 달러를 기록했으며, 이는 헤지펀드 역사상 단일 연도 최대 수익 기록이다.

Chris Hohn은 집중형 행동주의 투자자로 알려져 있다. 통상 9~12개 종목을 보유하며, 상위 5개 종목이 포트폴리오의 80% 이상을 차지하는 경우가 많고, 평균 보유 기간은 약 8년에 달한다.

그는 강력한 가격 결정력을 갖춘 해자 기업을 집중적으로 발굴한다. 인프라, 거래소, 철도, 데이터 독점 기업이 그 대상이다.

Dev Kantesaria와 마찬가지로 그 역시 잦은 매매를 하지 않는다. 기본적으로 매수 후 보유하며, 투자 thesis가 바뀔 때만 매도한다.

그의 투자 스타일과 철학에 대해 더 알고 싶다면 이 팟캐스트를 강력히 추천한다.

https://www.youtube.com/watch?v=M01NZc2QlDk

아래는 그의 현재 보유 종목 현황이다.

1.3. Stanley Druckenmiller — Duquesne Family Office

수익률: Duquesne에서 30년간 연환산 약 30%, 단 한 해도 손실 없이 기록을 이어갔다. 2010년 운용자산 120억 달러 규모에서 기록을 유지해야 한다는 압박감을 이유로 펀드를 청산했다.

Druckenmiller은 지금 내가 가장 좋아하는 슈퍼투자자일지도 모른다. 그의 말을 듣는 것 자체가 즐겁다. 극도로 명석하고 해박한 인물이다.

그의 전략을 한마디로 표현하자면, 탑다운 매크로 관점에서 주식, 통화, 채권, 원자재 전반에 걸쳐 가장 유리한 셋업이 보이는 곳에 집중적이고 확신에 찬 베팅을 한다는 것이다.

그는 18~24개월 앞을 내다보는 것으로 유명하며, 현재 상황은 이미 가격에...