변증적 사고를 통한 창조 과정

데이터가 대규모일 때에는 데이터를 요약 통계량으로 바꾼 다음에 조금 더 복잡한 분석에 들어가야 합니다. 제일 먼저 구해야 하는 두 가지 통계량은 평균값(mean)과 표준편차(standard deviation)입니다. 평균값은 모든 데이터 측정값의 단순 평균을 의미하고, 표준편차는 평균을 중심으로 측정값의 변동성이 얼마나 되는지를 의미합니다. 측정값들이 평균 주위로 고르게 분포돼 있지 않으면 평균은 표본을 대표하는 숫자가 될 수 없습니다. 이때는 표본에서 약 50퍼센트 정중앙에 위차한 값인 중앙값(median)이나 가장 자주 나타나는 값인 최빈값(mode)을 구해야 합니다. 표본 숫자들이 퍼진 정도, 즉 산포 정도를 보여주는 요약 통계량도 있습니다. 왜도(skewness)는 평균을 중심으로 했을 때 표본 숫자들의 대칭성 정도를 나타내고, 첨도(kutoris)는 분포의 뾰족함 정도로서 평균값과 크게 다른 숫자의 빈도를 보여줍니다. 데이터 시각화를 선호하는 사람들이 자주 접하게 되는 것은 숫자를 그래프로 나타내는 분포도입니다. 데이터가 딱딱 떨어지는 이산형(discrete)이라면, 다시 말해 측정값이 유한수로만 구성돼 있으면 그 ...

가치평가 문제와 씨름하면서 아주 중요한 교훈을 얻었습니다. 스토리가 뒤를 받쳐주지 않는 가치평가는 영혼과 신뢰성이 없으며, 스프레드시트보다는 스토리가 기억에 더 잘 남는다는 것이었습니다. 처음에는 어색했지만 가치평가 작업에 스토리로 생명을 불넣기 시작했습니다. 불확실성의 세상에서 숫자는 정말하고 객관적이라는 느낌을 줍니다. 그리고 스토리텔링에 과도하게 쏠리지 않게 하는 균형추가 됩니다. 숫자는 체계적인 평가를 가능하게 해주지만 스토리가 받쳐주지 않는 숫자는 원칙과 체계가 아니라 위협과 편향의 무기가 되기도 합니다. 해결책은 간단합니다. 투자를 할때건 사업을 할때건 스토리와 숫자를 모두 이용해야 합니다. 좋은 스토리는 관계를 만들고 행동을 유도하는 마법적 능력을 발휘합니다. 스토리가 관계를 만들고 기억에 쉽게 남게 한다면 숫자는 사람들을 설득합니다. 숫자는 정교하지 않은 스토리도 정밀하도록 느끼게 만들며 숫자를 보고 판단하면 불확실성 가운데 마음이 놓이게 됩니다. 스토리를 기업의 가치 요인을 결정하는 숫자에 확실하게 연결시키기 위해 다음의 과정을 밟아야 합니다. 기업 문화, 경영진의 자질, 브랜드 네임, 전략적 필요를 가장 정성적으로 설명하는 스토리일지라도 가치평가의 투입변수와 연관시켜야 합니다. 모델과 스프레드시트에 숫자로 기재되는 투입변수는 투자결정의 바탕이 되는 가치를 산정해 줍니다. 넘버크런처는 가치평가를 뒷받침할 내러티브를 만들어야하고, 스토리텔러는 창의적인 스토리를 숫자로 전환하는 능력을 갖춰야 합니다. 내러티브 & 넘버스 | 에스어둬 다모다란 | 한빛비즈

기존의 강력한 경쟁업체가 이미 확고한 지위를 차지하고 있는 시장에서는 더 나은 신제품을 개발했다 해도 새로 진입하기가 무척 어렵습니다. 신규 진입을 위한 생산 시설과 마케팅 역량을 확보하고, 대등하게 맞설 수 있는 브랜드까지 갖췄다 하더라도 기존의 경쟁업체는 위협받고 있는 시장을 내주지 않기 위해 아주 강력한 방어 조치를 취할 것입니다. 그런 점에서 혁신적인 기업가라면 기존의 경쟁업체에 비해 더욱 고상한 방식으로, 가령 전자공학과 원자력공학을 결합하는 식으로 이종(異種) 기술을 적절히 결합함으로써 성공할 수 있는 가능성을 더 높일 것입니다. 기술력은 해당 산업에서 선도적인 지위를 차지하는 데 한 가지 요소밖에 되지 않습니다. 고객들의 '마음'을 사롭잡는 것은 이와 별개의 문제입니다. 감동적인 서비스 능력 역시 기술과는 다른 것입니다. 어떤 경우가 됐든 훌륭한 투자 대상 기업이 되려면 이미 확보한 시장을 새로운 경쟁자로부터 지켜낼 수 있는 강력한 역량을 갖고 있어야 합니다. 보수적인 투자자는 마음이 편하다 | 필립 피셔 | 굿모닝북스

기업의 수익성은 두 가지 방식으로 표현될 수 있습니다. 우선 가장 기본적인 방식으로, 대부분의 경영진이 수익성을 평가하는 잣대로 활용하는 투하자본 수익률(ROI, Return on Invested Assets)입니다. 이것은 기업이 신제품이나 신공정을 도입하는 데 신규로 투자할 것인가의 여부를 결정할 때 아주 중요한 기준이 됩니다. 신제품이나 신공정을 도입하는 데 자본을 투자했을 경우 기대되는 수익률은 몇 퍼센트인가? 또 같은 금액을 다른 곳에 투자했으면 거둘 수 있는 수익률보다는 얼마나 높은가? 사실 개인 투자자들은 기업의 경영진에 비해 이 같은 잣대를 활용하기가 무척 어렵습니다. 투자자들은 대개 신규로 자본을 투자한 특정 사업 부문의 수익률을 현재가치로 파악하는 것이 아니라 해당 기업의...

인플레이션이 고착화된 현재의 경제 메커니즘을 깊이 연구해보면 정부의 과도한 예산 적자는 통화 공급을 늘려 경제 전반의 유동성을 확대하고, 이는 인플레이션을 자극하는 주요 요인으로 작용할 것이라는 게 분명하다. 제 2차 세계대전 승전과 함께 떠안게 된 엄청난 예산 적자도 이런 토대로 만들었다. 그 결과 전쟁 이전에 확정 금리 채권을 매수했던 투자자들은 실질적인 화폐 가치로 평가하면 투자 원금의 절반 이상을 잃어버렸다. 이미 설명한 것처럼 경제가 침체 국면으로 접어들었을 때 정부가 어떻게 해야 하는지에 대한 현행 법제도는 물론, 이보다 더욱 중요한 일반 국민들의 믿음은 투자자가 선택할 수 있는 방안이 두 가지뿐이라는 사실을 알려준다. 경기가 좋은 상황을 유지한다면 뛰어난 기업의 주식을 보유하는 게 채권을 갖고 있는 것보다 더 나은 수익률을 올려줄 것이다. 또 한가지 상황은 심각한 불황이 찾아오는 것이다. 경기 침체 시기에는 일시적으로 채권이 최고의 주식보다도 더 나은 수익률을 올려줄 수 있다. 하지만 정부가 계속해서 예산 적자를 감수하고 경기 부양 정책을 내놓게 되면 채권 투자자의 실질 구매력은 빠른 속도로 떨어지게 된다. 결기 불황이 인플레이션을 더욱 가속화할 것은 분명하다. 이렇게 혼란스러운 시기에 정확한 타이밍을 잡아 채권을 매매한다는 것은 너무나 어렵고, 따라서 이런 확정 금리 채권은 지금처럼 복잡한 환경 아래서는 기본적으로 은행이나 보험회사처럼 예금 가입자와 보험 가입자에게 예금과 보험금을 명목 가치로 돌려줘야 할 금융기관에게나 적합하다. 또 단기적인 목적으로 투자하는 개인에게도 적합할 수 있다. 그러나 장기적인 투자자에게는 채권 투자로 얻는 수익이 장래의 구매력 하락 가능성을 상쇄하기에 충분하지 않을 수 있다. 위대한 기업에 투자하라 | 필립 피셔 | 굿모닝북스