25. 05. 23 - 월가소식





아카데미 증권 - 국채금리 상승 요인
내러티브 붕괴: 연초 '재정적자 축소' 기대 (DOGE, 베센트 3-3-3)가 실행 난관 + 하원 대규모 지출 법안 + 무디스의 미국 신용등급 강등 => 금리 급등 촉매로 작용
-> DOGE의 실제 적자 축소금액이 목표치인 조 단위 -> 1000억 달러 수준에 그침
포지셔닝 요인: 30년 물 장기채 금리 5%에서 알고리즘 매수선이 형성됐다고 함.
-> 그러나 5%를 상회하면 손절매 주문으로 금리 급등 가능성 존재
글로벌 역학: 달러 약세 + 일본, 유럽 금리 동갑 상승 => 해외자금이 환율에 따른 헤지 비용이 큰 미국채보다 자국채를 선호하기 시작함
-> 미국 중심, 예외주의의 힘이 사라지기 시작함. -> 트럼프가 현재 유럽에 관세 50%를 부과했지만, 미국의 힘이 약해졌으므로 유럽이 다른 국가들과 합세하여 7월까지 관세 협상을 일부로 늦춘다면..?
단기 완충요소: 관세의 수입 통계 반영, 6월 회사채 발행 둔화, 재무부 단기물 편중 => 조금씩 매수하며, 글로벌 금리 안정확인 후 비중 확대 권고
GS - 한국은행 5월 금통위 프리뷰
물가: 에너지, 식품 하락 + 원화 강세 영향 => CPI 상승률 연중 2% 하회, 연간 전망 1.8%
성장: 무역 악재 완화, 소비 회복 조짐, 반도체 수출 견조 -> 25년 실질 GDP 전망 1.1%(+0.4p)
주택, 가계부채: 수도권 가격 완만히 반등, 대출 증가속도 양호, 7월 스트레스 DSR 도입
-> 대출한도 2~8% 축소 예상
정책 전망: 5월 기준금리 25bp 인하 후 연내 1회 추가 인하하여 최종 금리 2.25% 예상




