NVO 매수일지 (25/08/01) & 간단한 내재 가치 평가

공감해주셔서 감사합니다

네 ㅠ 정말 시장의 미스테리 같습니다. 그래도 같은 생각을 하시는 주주분들이 있어서 재밌기도 하고, 한편으로는 우리가 너무 편향적인 감정을 갖고 있는게 아니길 바랍니다 ㅎㅎ 늘 제로에서 같이 고민을 해봐야할 것 같습니다.

마리보님~ 오랜만입니다. 저도 사실 전문 영역이 아니라서 조금은 서툴지만.. 이 시장의 전체 파이와의 역학을 어떻게 생각하냐에 따라 의견이 달라질 것 같습니다. 예를 들면 클라우드 시장은 약 5년전 예측치로 이 산업이 CAGR 20% 상승할 것으로 컨센서스가 맞춰졌는데, 지금 2025년에 뒤돌아보면 이 컨센서스가 보수적이었던 것으로 보입니다. 실제로는 22~23% 상승했다고 하고, 시장의 1위인 AWS는 이번에 산업 평균보다 하회하는 성장률을 기록했지만 여전히 나쁘지 않은 성장률을 기록했습니다. 클라우드와 접점은 전혀 없지만 저는 비만약 시장에 대한 컨센서스 (CAGR 18~20%) 역시 개인적으로는 보수적 추정으로 보고 있고, 제품이 안정화될수록 더욱 커져가는 시장이 되지 않을까, 싶습니다. 이런 관점에서 여기의 큰 축인 NVO의 제품 매출 상승이 산업 CAGR 보다 50% 이상 뒤떨어지면서 지속적으로 유지된다는 것은 조금 과한 추측으로 보여서.. 10%라는 성장률을 넣었습니다. 하지만 이 추측은 아주 아슬아슬하고 위험하긴 합니다 ^^; 뇌피셜에 가깝습니다. 이와는 별개로 LLY는 저도 따로 투자 고민을 하고 있습니다. 여태 너무 비싸보여서 건드리지 않았지만 LLY에 양분 투자를 하는 것이 더 현명하다고 생각은 하고 있습니다. 행동을 못하고 있을 뿐...ㅠ 사실 NVO의 제품 라인이 너무 단조롭긴 합니다. 이게 장점이자 단점이기 때문에.. LLY에도 눈길이 가는건 어쩔 수 없네요.

귀중한 의견 감사합니다~ 클라우드와 같이 케파 부족이 이어질 것이다 vs 아니다 제약이라면 공급 과잉 내지 경쟁사 제품으로 완전대체가 가능할 것이다 이 점이 관건이겠네요. 노보가 경쟁에서 밀린다고 해도 가격 인하로 수요를 끌어올리면서 확장한 케파를 계속 돌릴 수만 있다면야 성장률 10%가 깨지는 최악은 면하는 셈일 텐데요. 비만치료제라는 게 지금까지와의 제약과는 달리 (일반소비재처럼) 만인을 대상으로 할 수 있어서 잠재력이 큰 한편, 여전히 의사 진단이 동반되어야 한다는 점에서 이를 무릅쓸 수요가 얼마나 있을까 하는 쟁점도 고민거리입니다. 여러모로 참고할 말씀 잘 들었습니다~~

마리보님 의견 들으니 배우는 점이 역시 많네요.. 의견 감사합니다. 저보다 산업을 보는 견해가 더 깊으신 것 같아요. 공통 관심 기업인 것 같으니 앞으로도 잘 부탁드립니다.

허허 서운님 너무 겸손하십니다. 오히려 제가 잘 부탁드립니다😇

네.. 아라리님 저도 동감합니다. 제가 객관적으로 바라보는 눈이 조금 부족한 것일 수도 있겠습니다. 이번에 한번 생각대로 투자해보고 또 배워가야겠습니다