칼럼 정리: [2022.12.02] '싸다'와 '사도 된다'의 차이

'싸다'와 '사도 된다는 동의어가 아니다.

상대가치평가와 내재가치평가가 알려줄 수 있는 것은, 유사기업의 시장가격 혹은 재무제표의 숫자 대비 싼지이다. 싸다는 것을 알게 됐다면 왜 싼지를 살펴야 하는 것이다. : 내러티브라고 생각할 수도 있겠음

왜 라는 이유를 알기 위해서는 정성적 리서치가 필요하고 시장 전체에서 꾸준한 초과 수익을 내게 해주는 핵심이 정성적 리서치다.

퀀트 투자의 영역에서 개인은 기관을 이기는 것은 불가능하며, 따라서 사람의 직관과 노동을 인풋으로 요하는 가치평가를 통한 투자를 지향해야 한다. : 투자 뿐만 아니라 어디에서든 내가 상대방에 비해 우위를 가질 수 있는 곳에 집중해야 한다. 상대방이 유리한 전장에서 싸울 필요는 없다.

정성적 리서치라는 것은

1. 세상에 대한 정보의 습득

2. 습득한 정보에서 유의미한 결론을 도출할 수 있는 사고력

에 달려있다.

'리서치'라는 단어가 정보의 습득에 공을 들여야 한다는 듯한 인상을 주지만 실제로 더 중요한 것은 습득한 정보를 통해 사고하는 것이다.