칼럼 정리: [2022.12.17]가치투자자에게 있어 타이밍이란

시점을 고민하지 않는다는 것은 시점이 상관 없다는 것이 아니라 '불확실해서 장기적으로 상쇄되는 요인'으로 바라본다는 것이다. 분산투자를 시행하면 전체적으로 시점이라는 요인은 평균적인 시간지평으로 수렴하게 된다.

내가 확률적 우위를 확보한 부분에 집중하여 투자한다면, 장기적으로 내가 '운' 혹은 '불확실성'으로 치부하는 파트는 서로 상쇄되고, 나의 실력에서 오는 엣지가 실현될 수 있다는 것이다. : 확률적 우위를 실현하는 것도, 불확실성을 상쇄하는 것도 모두 장기적으로 시행한다는 전제가 있어야 가능한 것이다.

시장에는 불확실성이 만연하기 때문에, 전부 알아맞히는 것은 불가능하다. 따라서 현명한 투자자는 본인이 엣지가 있는 부분에 집중하고, 나머지는 리스크를 관리해주는 방식으로 접근해야 한다.