25.12월 포트폴리오 & 26년 1월 대응 전략 (feat. 복잡한 시장, 현금과 원칙으로 대응)

*매매 추천글 아님을 알립니다. 포트폴리오 2025/11/30 기준 REVIEW < 자산군별 > *10월 정산 미작성분 애둘 육아에 정신없다보니 매달 정산도 버겁다... 그렇지만 이번에는 YTD를 추가했다. 달러의 영향성이 크다보니 실질적으로는 S&P에 뒤지는 성적. 그래도 환율도 다는 아니지만 일부 H상품을 매수하면서 방어도 하기 때문에 달러를 무시할 수는 없고, 이 정도면 조정장에서 선방했다고 생각. * 매수 : 신규 * 확대 : 비중 증가 * 축소 : 비중 감소​ * 매도 : 전량 매도 < 보유 종목 中 1M 주가상승률 TOP10 > → LLY가 돋보였던 11월 *총수익률:계좌 표시 수익률 *보유 비중 가산 수익률 : 보유비중 x 1yr 등락 +10월 미정산분 <포트폴리오 리스크> 10월 11월 → NVDA, ORCL 비중을 낮추고 현금확보, 전통 산업주(WM, INTU, ETN)을 포함시켜 계좌 전체에 변동성을 낮췄다. 변동성 1.5% ↓, 히스토리컬 베타 0.18 ↓ 1) 수익 상승률 순위(M/M) 자산군별 1. SPY+KKR : 0.6% 2.대체자산 : 0.6% 3.빅테크ETF : 0.5% *SPY : 0.1% 종목별 LLY : 오랫동안 속을 썩였던 LLY입니다. 제약회사 투자에 대한 기본기도 없이 단순히 성장 전망만 보고 러프하게 가격 산정해서 들어간지 1년이 넘었는데, 그 동안 계속 횡보만 했습니다. 다만, LLY라는 회사를 모니터링하면서 가장 주요하게 봤던 것은 1) 캐파 증축 2) 미국기업으로써의 정부의 서포트 3) 시장 확대 이 세가지입니다. 사실 제약에 대해 제가 뭘 알겠으며, 내부자라 한들 소비자가 얼마나 사줄지 얼마나 알겠습니까. 하지만, 인간의 기본적인 욕구와 질병 치료라는 누구나도 쉽게 생각할 수 있는 확대되는 TAM을 보고, 하락하는 약값과 소비자들의 긍정적인 반응, 사용을 보며 이 시장은 점점커질 것이라 생각이 듭니다. Nvo라는 강력한 경쟁자와 더불어 him같은 시밀러 사용 기업들이 경쟁이 되지만, 결국 캐파 증설이든, 단가 협상이든 MAGA를 필두로 미국 기업이 이기지 않을까?에 베팅을 했습니다. 지금 시황이 바이오에 쏠린 것도 있지만, 사실 지금 가격에서의 연평균 24% 성장하는 기업이 fwd per48가 소화 못할 정도의 비싼 가격은 아니라고 생각합니다. 다만, 앞으로 이 cagr이 3년 이후에도 유지 혹은 확장이 될지 모니터링해서 투자여부를 결정하고자 합니다. 그 외에 30%성장률을 보이는 좋은 종목들도 보이니 항상 비중 고민은 됩니다. GRAL : 워낙 작은 비중이라 깊게 생각도 하진 않았고, 암 진단 관련 기대감에 정찰 보냈습니다. 아직 FDA승인된 내용은 없고, 경쟁사 대비 광범위한 적용가능한 기술을 갖고 있다고 하네요. 경쟁사는 아래와 같습니다. GRAIL(Galleri)의 주요 경쟁사는 Guardant Health(Shield, Reveal), Exact Sciences(Cologuard, Cancerguard), Freenome NTRA : 드러큰밀러의 최애종목.. GRAIL과 같이 비칩습적 검사로 여성학, 종양학에 대해서 진단을 합니다. 자세한 내용은 밸씨에도 있으니 찾아보시면 되고.., grail과 차별점은 매출이 꾸준히 성장한다는 점, OCF와 GPM의 상승으로 그 해자가 점점 확대되어 고객들의 수요가 늘어나는 것으로 보여집니다. 많은 분들이 아시겠지만 태아가 뱃속에 있을때 니프티 검사같은게 이에 해당될텐데, 이 시장은 점점 확대될 것이라 보이고, 현재 검사 정확도도 낮은 종양학쪽도 점점 AI의 개발로 데이터 표본수가 많아짐에 따라 해자가 강력, 정확도도 상승할 것으로 예상합니다. "병원에서의 선점효과+고객들의 보수적인 접근으로 이미 검증된 제품만 활용" 이 선점 효과가 아닐까 싶습니다. GOOGL : 마지막으로 구글에 대한 개인적인 생각입니다. 최근 빠른 주가 상승에도 불구하고 트레이딩 개념으러 진입하기 시작했습이다. 개인적인 경험으로, Gemini에서 무언가를 검색했을 때 유튜브가 바로 연계되는 경험은 "편하다"를 넘어서, 수직계열화가 점점 완성되어 가고 있다는 느낌이었습니다. GCI-TPU-google/youtube등 으로 이어지는 수직계열화는 이미 들어와 있는 생태계를 더 강화시키는 요인이었습니다. AI하는 친구들 얘기 많이 들어보면 결국 GOOGLE과 NVIDIA가 최고라는 말을 많이 하는데요, 사실 이 시장에서 이긴다 한들 구글이 더이상 무엇을 먹을까 하는 생각도 들지만, 이걸 결국 스마트폰이나 미래의 디바이스에 통합, 활용할 수 있다면, iOS를 가진 애플도 빼박 사용하게 되는 제1강 구글이 되지 않을까 싶습니다. 그리고 개인적으로는 테슬라와 비슷하게 사업을 펼쳐나가고 있다는 생각이 드는데요. 나중엔 로봇진영에서 맞붙게 되지 않을까 상상을 해봅니다. 자동차로 현실의 모습을 담는 머스크와 안드로이드,youtube영상으로 데이터를 담는 피차이.. 2) 포트폴리오/매매 복기&분석 먼저, 섹터와 종목에 대해 언급하기 전에, 9월에 작성한 글대로 리스크를 분석하고 이를 낮추고자 했습니다. 이를 위해 포트폴리오 강의는 완강했고, 다소 ui가 아쉬웠지만, 상대수익률을 목표로 하는 제 원칙에는 매우 도움이 되었습니다. 수학적으로 계산해서 베타값을 줄인 것은 아니지만, 어쩌다보니 베타값, 변동성 모두 감소했는데요,그럴거면 spy만 투자하는게 낫지 않냐 생각할 수 있겠지만, 현금 비중이 30%까지 확대했기에 70%비중의 주식만으로 spy와 비슷한 리스크를 지고 있고 큰 낙폭에서는 30%를 활용할 예정입니다(사실, 지금 계획으로는 12월에는 낙폭과 상관 없이 강하게 베팅할 예정입니다) 따라서 수익률도 지키고, 포트폴리오 구조도 개편, 현금화에도 성공적인 10-11월이었습니다. 그럼 색터별, 종목별 투자아이디어에 대해 나눠보겠습니다. 1등주
 보시면 아시겠지만 NVIDIA로 회전율만 엄청 올라가고 있습니다. 저점에서 받았다 싶으면 전고점을 뚫으면서 불타기를 하게 되고, 그 후엔 수직하락빔을 맞는게 무한 반복입니다. 작년보단 변동성이 내려갔지만, 그럼에도 기존의 방식으로 트레이딩하기에는 적합하지 않다보니 이 비중을 줄이고 빅테크etf비중을 확대했습니다. 12월이 시작한 지금, NVDA,AAPL,GOOGL이 초박빙을 보일 것으로 보이는데요, NVDA만 담지 않게 되는게 오히려 감사하네요.. 빅테크ETF
 비중을 빠르게 줄인 덕분에 10-11월 피해를 최소화할 수 있었습니다. 최대 비중은 늘렸으나, 현재 비중은 빠르게 움직이며 기회를 엿보고 있는데요. AI 하락 우려에 개별종목에 따른 성과는 갈릴 수 있겠지만, 그걸 고려해도 리스크대비 수익률은 아무래도 빅테크위주etf가 우월하리라 생각되고 26년에도 지속될 것이라 생각되기에 이번 달에는 좀 더 공격적으로 진입하고자 합니다. SPY+KKR
 SPY를 담지 않는 포트폴리오는 믿을 구석이 없지 않을까 하는 조정장이었습니다. 사실 하락빔에 spy도 방도가 있겠습니다만, 지금 변동성장은 리밸류에이팅 시점이라 생각하기에, 과감히 수익난 것들은 거두고, 전체 시장의 조정이 오면 목표비중을 채워나가야 하기에 이번 달에도 spy를 채워넣을 예정입니다. kkr의 경우 사모펀드 대출 리스크로 AI붐에 탑승하지 못하게 되어 YTD -17%인데요(물론 저는 아닙니다만), 설상 가상으로 대형은행 SLR 기준 완화로 대출 시장의 경쟁이 심해질 것으로 보입니다. 하지만, KKR의 다각화된 포트폴리오를 기반으로, 유동성이 풀리게 되면 인수합병, ipo확대, 추가 투자사이클에 대한 간접효과를 기대할 수 있다고 생각하기에 꾸준히 보유할 이유가 충분하다고 생각합니다. 이런 사모펀드 종목은 큰 유동성 장세에서 기술주 이상으로 수익이 날 수 있다고 생각합니다. 매크로 투자
 저번 글에서도 구리의 공급이 타이트한 이유로 실물etf편입을 얘기했는데요, tiger etf라 달러 영향도 있지만 벌써 20%의 수익을 기록중입니다. 원유, 금속 등 많은 원자재가 상승 사이클에서 수요를 밑바탕으로 가격이 상승하지만, 구리같은 경우는 구조적으로 전기화, 친환경, ai factory, 전기차, 그 외 노후 인프라 교체, 반도체 수요 등 정말 많은 곳에 들어가죠. 게다가 유동성 확대에 따른 가속화는 수요와 공급을 더욱 언매칭시킬 것이라 생각합니다. 따라서 적당한 가격에 진입했다면 꾸준히 들고갈 필요가 있다고 생각하며, 기술적으로 가격이 꺾여서 하방, 매크로적으로 하이일드 채권에 문제가 발생 등 큰 사건이 발생하지 않는다면 하방이 지지되어 있다고 생각합니다. 제 경우도 큰 수익보다는 헷지용 자산느낌으로 보유하고 있고 ...

*매매 추천글 아님을 알립니다. 포트폴리오 2025/10/1 기준 REVIEW < 자산군별 > *9월 정산 미작성 * 매수 : 신규 * 확대 : 비중 증가 * 축소 : 비중 감소​ * 매도 : 전량 매도 < 보유 종목 中 1M 주가상승률 TOP10 > *총수익률:계좌 표시 수익률 *보유 비중 가산 수익률 : 보유비중 x 1yr 등락 1) 수익 상승률 순위(M/M) 자산군별 1. 실적성장주 : 24.1% 2.배당성장주 : 20.6% 3.정찰 :19.3% *SPY : 3.53% 기존에 쌓아놨던 종목들이 9월에 크게 상승했던 장이었습니다. 8월에 자산군을 적재적소에 집중한다는 내용을 적고나서 정찰병들을 조금 변경하는 과정이 있었습니다. 그로 인한 수혜도 있었지만, 이번 달은 제 전체 포트폴리오에서 35% 정도 차지하는 실적성장주, 배당성장주들이 OVER PERFORM을 한 것이 주요했습니다. 시장에서 관심을 받지 못하는 종목들은 여전히 움직임이 없는 것으로 보아 쏠림이 신한 것으로 느껴집니다. 종목별 BE : 매수 당시에도 꽤나 비싸다고 생각했던 BE입니다. 사실 조금 더 매집을 하려고 계획해서 정찰만 보냈는데 사자마자 폭등을 하는 바람에 좋긴 합니다만, 포트 전체 수익률을 올리진 못해 아쉽네요. IONQ : 저는 양자에 대해 아는 지식이 굉장히 부족하지만, 정찰병이 수익률이 높아지면서 전체 포트에 꽤나 영향이 있네요. 하지만, 추가로 매집할 계획은 없습니다. KTOS : 기존에 RCAT을 매도 하고 갈아탔습니다. 드론만 잘 하는 회사보다는, 드론과 기존 군 병력들과의 연계에 능력이 탁월한 KTOS가 나름 해자가 있고, 경쟁력도 있다고 생각했습니다. 물론, 최근 드론 관련주가 다 올라서 지정학적 갈등에 힘입어 오르는데 평화가 오지 않아 좀 걱정스럽네요... TSLA : 테슬라는 제 계좌에서 (빅테크를 제외) 가장 큰 비중을 가져가는 종목입니다. 하지만, 굉장히 투자하기 어렵기에 보수적으로 접근하고 있습니다. 단기적으로 최근에 일런머스크의 회사에 대한 집중으로 인해 기대감이 올라갔습니다. 분명 10월도 딱히 실적이 좋아질 이유는 없어보이기에 단기적으로 포트폴리오 조절을 해야 한다면 일부분 익절, 추후 실적을 쌓아가며 변동성이 발생하는 지점에서 안전마진을 크게 확보하여 추가 매수를 할 계획입니다. 사실 테슬라는 2030년 그 이후를 바라보는 종목이기에 단순히 계좌에 냅두고 진행할까 생각도 있지만, 제 본 계좌는 어느 정도 변동성을 제어하며 정보지수를 높이는데 목적이 있기에 꾸준히 회사를 모니터링하며 제 자신도 성장하고자 합니다. ORCL : 마지막으로 오라클에 대해 간단히 짚고 넘어가면, ORCL이 여기저기 시장을 휘저어 놓고 있습니다. STARGATE가 뜬 이후로 바로 매집해서 제 계좌가 큰 수혜를 받고 있지만, 변동성이 기존 ORCL이 아닌 잡주 수준으로 올라가서 걱정이 됩니다. FCF를 모조리 CAPEX에 집어넣는 만큼 재무 리스크가 오라간 회사인데 미래 성장성도 있는 것이 뻔하니.. 우선은 시장의 모멘텀을 따라 비중은 어느정도 유지하되, ORCL의 비중도 꽤나 큰 편이기 때문에 제 포트 내 비중이 1-2% 이상 올라가면 일부 익절하여 현금화는 필요하다는 생각을 갖고 있습니다. 2) 포트폴리오/매매 복기&분석 1등주
 NVIDIA로 올해 스윙을 계속 하고 있는데 변동성 자체가 큰 종목이다보니 얼마 이익을 못 보고 있습니다. 최근 2등 MSFT와의 GAP이 더 벌어지며, 시장은 그야말로 엔비디아 천하임을 계속 곤고히 하고 있습니다. 엔비디아가 여기저기 빅테크, OPEN AI와도 순환거래를 하며 많은 생각이 들지만, 1등주 스윙을 하는 가장 큰 목적은 가격 결정론적인 생각과 현금 확보입니다. 이 두 가지 이점을 가지는 것만으로도 수익이 얼마 나지 않더라도 지속적으로 스윙할 예정입니다. 빅테크ETF
 최근 빅테크중에 엔비디아 마소보다는 GOOGLE, AVGO, META와 같은 종목들이 꽤나 상승세를 타고 있습니다. 예전부터 이 기업들도 전체 AI 시장에서 모멘텀을 이끌어 나갈 것이라 생각했고 제 지식은 전문성이 부족하기에 1등주의 비중을 줄이고 빅테크 ETF 비중을 올렸습니다. 결론적으로 잘 한 선택이었고 앞으로도 이러한 추세는 이어질 것이라 봅니다. SPY+KKR
 최근 SPY나 KKR의 상승률이 많이 밀립니다. 시장의 쏠림으로 인해 SPY는 상승률이 비교적 낮고(월 3%는 충분히 훌륭합니다만..) KKR은 생각보다 사모펀드 시장이 활성화 되지 않고 있는 ...

*매매 추천글 아님을 알립니다. 포트폴리오 2025/7/31 기준 < 자산군별 > * 매수 : 신규 * 확대 : 비중 증가 * 축소 : 비중 감소​ * 매도 : 전량 매도 * 환율 적용 *7월까지는 마이너스통장 금액도 포함해서 TOTAL 수익률 산출, 8월부터는 주식 및 투자 계좌 현금만 포함. 마이너스 통장 변동은 총 수익률에서 제거하며, 이로 인해 포트폴리오 관리를 통한 초과수익률을 확인하고자 함 ​​ 따라서 TOTAL 수익률은 ∑[각 SECTOR 수익률*비중] < 보유 종목 中 1M 주가상승률 TOP10 > *총수익률:계좌 표시 수익률 *보유 비중 가산 수익률 : 보유비중 x 1yr 등락 1) 수익 상승률 순위(M/M) 자산군별 1. 정찰 : 14.4% 2.1등주 : 8.9% 3.빅테크ETF :6.2% *SPY : 0.96% 7월에는 AI 관련, 빅테크 실적 서프라이즈로 인해 해당 부문의 수익률이 높았습니다. SPY에 비해 높은 수익률이 나왔네요. 게다가 최근 중소형주들 퍼포먼스가 좋다보니 가장 수익률이 좋았는데 아무래도 시장에 리테일 투자자가 많다보니 영향이 있는 것 같습니다. 전체적으로 시장이 좀 과열된 느낌이 드네요. 종목별 근 한달 수익률이 높은 종목등 10개를 리스트업 해보면, 여전히 중소형들의 퍼포먼스가 좋았던 한 달이라는 것을 명확히 알 수 있습니다. Orcl, pltr같은 대형주들에 비해 중소형주들은 수익률이 10%이상이고, 그런 종목들이 제 계좌 상위권에 위치해 있는 상태입니다. 제가 종목 선택을 잘 했을 수도 있지만, 보유비중 가산 수익률을 보면 rklb, smr같은 종목이 꽤나 높은 비중을 차지하고 수익률도 극단적으로 높다보니 리스크 관리가 필요한 것을 암시합니다. 1y등락과 제 계좌 수익률 비교시 cls, anet은 제가 열위에 있는데요, 이걸 보고 우선은 현금화 대상 1순위로 지정하였고, 리스크 관리 측면에서 실제로 매도를 했습니다. 오히려 많이 올랐고 영향도도 큰 RKLB, SMR을 이익실현해야 되지 않나 생각할 수 있지만, 제 매수 포지션이 수익률에 비해 우위에 있는 점, 그리고 장기적으로도 성장 내러티브 가능성이 높은 분야이기 때문에 앞으로 하락해도 개의치 않고 기다릴 수 있습니다. 2) 포트폴리오/매매 복기&분석 7월에도 강한 장이 이어졌지만 사실 빅테크와 일부 종목에만 쏠림히 심했던 장이었습니다. 상기에서 언급한대로 빅테크와 AI관련 주들이 올랐는데요. 7월에 있었던 빅테크 실적과 미 정부의 AI관련 투자 확대 리드에 수혜를 받아 강한 상승을 홀로 받았다고 해야겠네요. 6월에 빅테크 위주로 현금을 20% 소진한 덕분에 계좌는 초과수익을 얻었네요. 빅테크에 대한 매매는 최소화하며 운 좋게 수익을 얻었지만 고민이 많아지는 시점이네요. 왜냐하면 현금이 없고 밸류에이션은 높아진 시점에서 유동성 압박을 받아야 하기 때문이죠. 그래서 매매 이력을 보시면 아시겠지만 역습을 준비하고자 매도한 종목이 많았습니다(물론 총액은 적습니다.) 부문별로 복기를 해보겠습니다. 1등주
 7월에도 엔비디아는 정말 강했습니다. “유동성으로 조정이 올 확률에 좀 더 높게 베팅했기에 조정이 5-10%정도 온다면 비중을 꽉 채울 예정입니다.”라고 했으나 조정이 단 한번을 안 오네요. 그래서 준비해놨던 나머지 현금은 소진 못했고 현 상태에서 보유만 하고 수익을 누리고 있습니다. 엔비디아가 단기간 오버슈팅한 감이 없지는 않지만, 과거 오버슈팅에 비하면 얌전한 상승이죠. 미국이라는 고래를 등에 엎고 국가전체의 AI를 이끌어가는 종목으로써 비중은 유지하며 추가 매수 없이 시장에 리스크가 가해지면 기계적으로 매매할 계획입니다. 더 사봤자 먹을건 별로 없어 보입니다.
 빅테크ETF
 보유 상태로 아무런 매매가 없습니다. 이 또한 현재는 아무런 계획은 없으며 기계적으로 매매할 예정입니다. 
 SPY+KKR
 Spy는 어떻게 보면 소외된 섹터(?)라고 볼 수 있는데요, 제 전체 계좌 수익률이 올라간 시점에서 어느정도 알파를 고마워하고 시장의 수익에 올라타야할 시점이라 생각합니다. 예전에도 언급했듯이 SPY대비 KKR의 베타를 기준으로 둘 사이의 비중을 정하는데요. 최근 사모자산 퇴직연금 편입, ai인프라에 대한 사모자산 투자 수요 등으로 인해 KKR이 이번 달 많이 올라갔고(7월 10%), 베타값도 올라간 시점에서 리밸런싱을 통해 SPY로 비중을 분할로 늘려갈 계획입니다. 다만 s&p500이 6300근처인데 연말 목표치 평균 6600에 비해 5%정도 상승 room이 있어 매력적인 구간은 아닙니다. 기술적으로도 200일선 위로 7%위로, rsi 꺾였고, 볼린저 중간선에서 지지 받기 버거워 보이며, macd도 signal선 데드크로스, 및 지지선이 약해 보이네요. 유동성 이슈도 있을거라 욕심부리지 않고 매월 월급날 3달간 분할로 리밸런싱할 예정입니다. 추가로, KKR을 분할로 매수하다가 다 채우기전에 수익이 올라가 목표비중이 다 채워졌는데 이걸 일부 익절 후 옮겨담을지, 냅두고 spy만 채울지는 고민이 되네요.. 매크로 투자
 이번 달에는 경제지표에서 혼란이 있었고(고용) 마진이 확실해 보이는 투자처가 없어 매매를 하지 않았습니다. 실적성장주 먼저, QCOM을 신규 편입했습니다. 작년 말쯤 모멘텀이 좋았고 온디바이스AI수혜가 예상되어 잠시 담았던 적이 있습니다. 그때 나왔던 얘기가 온디바이스AI. 퀄컴은 기본적으로 스마트폰 AP의 왕으로 현금흐름이 ...

*매매 추천글 아님을 알립니다. 포트폴리오 2025/6/3 기준 < 자산군별 > * 매수 : 신규 * 확대 : 비중 증가 * 축소 : 비중 감소​ * 매도 : 전량 매도 * 수익률에는 추가 매수로 인해 명목수익률이 변경되어 나옴 ​​ 1) 수익 상승률 순위(M/M) 1. 배당성장주 : 21.5% 2.정찰 : 16.9% 3.SPY&KKR :7.5% *SPY : 4.9% AI 관련, 반도체 관련 종목들의 노출이 높은 포트폴리오라서 실적,배당 성장주 부문의 주가 상승률이 높았습니다. 나머지 부문도 실적이 좋았는데 비중 확대를 하며 수익률은 내려갔네요.. < 보유 종목 中 1M 주가상승률 TOP10 > *총수익률:계좌 표시 수익률 *보유 비중 가산 수익률 : 보유비중 x 1yr 등락 이번에 주가상승률 mom top10을 산출하면서 제 계좌 표시 수익률과 1yr perf.를 비교해 보았습니다. 정확한 것은 아니지만, 추세를 뒤에서 따라가고 있는지, 나름 안전마진을 확보하며 투자했는지 알 수 있어서 리밸런싱 하며 참고할 수 있네요. 예를 들어, 보유 비중이 비교적 높은 orcl의 "보유비중가산수익률"이라는 수치를 보면 내 계좌에서 3%나 가담할 수 있고 1yr perf.는66%나 됩니다. 그에 비해 제 계좌 표기 수익률은 29%정도니 비교적 좋지 않은 가격에 샀고, 현재는 대세 상승중이나 만일에 따른 하락빔을 맞을 경우 수익 실현할 몫이 줄어들 수 있습니다. 제 계좌에서 영향도 클 것으로 보입니다. 따라서 현 시점에서 기술적분석도 추가로 하면서 모멘텀이 꺽이면 일부 차익실현을 통해 리밸런싱을 할 종목으로 선정하게 됩니다. Rklb도 같은 방식을 적용하면 리밸런싱 차익실현 종목 대상이나, 정찰병 부문에 속하기에 웬만하면 리밸런싱은 안 하고 5-10년 롱 포지션을 유지하고자 합니다. 정찰병같이 내러티브가 강한 기업들의 경우 위로 튈때 일부 익절하면 그 때는 좋으나, 기업이 성장하면서 (여전히 밸류에이션 기법은 안 통하는 상태에서) 저렴하게 사기가 어려워지는 경우가 종종 있다보니 트레이딩을 웬만하면 지양하게 되었습니다. ​​ 2) 포트폴리오/매매 복기&분석​ 5월에 이어 6월에도 강한 반등 장에서 빅테크, AI 관련주의 급등이 주목할 만한데 soxx 가 11%,16%, 그리고 mags가 13%,6% 로 투심이 집중된 모습을 보였네요. 5월 투자를 복기하며, 투심과 유동성에서도 갈 놈은 정해져 있다는 시그널로 느껴지는 장기 투자사이클이라 했는데 6월은 반도체가 강세를 띄며 더 그런 모습이 심화된 것으로 보였습니다. 아무래도 모든 섹터의 낙폭이 큰 와중에, 장기ai투자 사이클, 고금리 상태에서 투자리스크가 적은 곳으로 쏠림현상이 발생한게 아닐까 싶네요. 그래서 저는 예정대로 6월에 빅테크 위주로 현금을 20% 소진했습니다. 저점에서 분할매수 해오며 얻었던 수익률이 내려가며 기대수익률은 좀 내려갔지만, 7-8월에 진행될 재무부의 유동성 흡수, 하드데이터 발표, 관세 유예 만기 등 이슈에도 불구하고 트럼프의 주가 부양 의지가 큰 점, 달러가 yoy기준 2분기에 달러인댁스 기준 (대략) 107>97까지 10%가량 하락한 점, 빅텤의 밸류에이션이 상승 사이클 치고 과하진 않은 점, 단기 채권 발행을 늘리려는 베센트의 의지를 보았을 때 해외매출 비중이 큰 빅테크의 실적 발표간 주가는 어느정도 지지 및 상승을 유지할 것이라 생각하고 과감히 포지션을 늘렸습니다. 부문별로 복기를 해보겠습니다. 1등주 5월에 MSFT가 1등에 등극했으나, NVDA가 6월에만 17%상승, 전고점응 돌파하며 1위를 재탈환했습니다. Msft가 8%승승한게 못한게 아닌데 NVDA가 지붕을 뚫고 re rating과정을 거치고 있는 것 같습니다. 이로 인해 msft보다는 nvda비중을 늘리며 둘의 비중이 같아졌고 계좌 수익률도 비슷합니다. 목표 비중이 20%정도고 리밸런싱하며 5%정도 추가 매수할 예정인데 단기로 많이 오른점, 7월물에 비해 8월물이 낙관적인점(옵션 첨이라 이게 맞는지 모르겠습니다만..^) 기술적으로 상방 돌파에 버거워 보이는 점, 유동성으로 조정이 올 확률에 좀 더 높게 베팅했기에 조정이 5-10%정도 온다면 비중을 꽉 채울 예정입니다. 빅테크ETF 1등주와 같은 전략으로 진행하되 etf는 신고가에 도달하지 않은 점을 고려하여 비중을 풀로 채웠습니다. 다만, 5월에 이미 많이 올라서 분할로 매수 했으나 더 올라버렸네요... 추가로, 1등주는 달러에 노출되어 있으나, 해당 상품은 환헷지상품을 통해 변동성을 낮췄습니다. SPY+KKR Spy는 최근 달러 영향성을 줄이기 위해 환헷지 etf로 변경했습니다. 5월부터 진행해 왔고 6월에도 진행, 7월까지 마무리 예정입니다. KKR도 동일하며 솔직히 해당 기업의 적정 밸류에이션을 산출하기는 어렵고 단순히 200일선 아래, 월가 목표주가를 기준으로 안전마진 확보해서 분할 매수하며 개인적으로는 매력적인 가격을 확보한 것 같습니다. 실패로 끝날 베팅일 수도 있으나 장기 인프라 투자 사이클과 wealth management시장의 확대라는 장기관점에서 ...

*매매 추천글 아님을 알립니다. 포트폴리오 2025/6/3 기준 < 자산군별 > *SPY를 일반계좌에서 ISA로 전환하면서 수익률에 gap 발생; SPY 수익률을 전체 수익률에 포함시켜 계산 안 함. 매도 전 SPY 수익률 : 24.1% * 매수 : 신규 * 확대 : 비중 증가 * 축소 : 비중 감소​ * 매도 : 전량 매도 * 수익률에는 추가 매수로 인해 명목수익률이 변경되어 나옴 ​​ 1) 수익 상승률 순위(M/M) 1. 실적성장주 2. 1등주 3. 빅테크ETF​ *SPY : 7.2% *저번 달과 수익 상승류 순위가 동일함. 기술 성장주 위주의 대세 상승장 느낌 < 보유 종목 中 1M 주가상승률 TOP10 > ​​ 2) 포트폴리오/매매 복기&분석​ 전체적으로 포트폴리오에서 현금비중은 유지하며 포모는 느끼지 않고 리스크도 적당히 관리되고 있다. 4월 수익률이 시장 이상을 상회해서 굳이 욕심은 안 내고 있고 매뉴얼에 따라 매수, 그리고 현 밸류 시점에서 매수는 최대한 보수적, 분할로 진행하고, 리밸런싱도 어느정도 하고자 하나 저렴해 보이는 종목은 잘 안 보인다. 다만, 이런 반등 장에서 빅테크, AI 관련주의 급등이 주목할 만한데 이런 투심과 유동성에서도 갈 놈은 정해져 있다는 시그널로 느껴진다. 장기 투자사이클이다. 1등주 MSFT가 1등에 등극했고 전고점 468달러 위로 올라가며 비중을 확대했다. Msft,nvda를 같이 보유하는 상태이며 최근 1등이 엎치락 뒤치락 하고 있어 아래와 같이 기본 메뉴얼을 만들어놓았다. 다만, 리밸런싱 주기를 1주일로 하고 있는데 좀 귀찮긴 하지만 그래도 모멘텀과 리스크 헷지를 위해선 매매 비용이 들더라도 당분간은 1주 단위를 유지해볼 생각이다. 1등이 너무 자주 바뀌고 2,3등도 너무 자주 바뀐다 1등주에 투자한지 6년차이지만 상황에 맞게 지속적으로 업데이트가 필요하다는 걸 느끼고, 이 투자의 핵심은 내 돈을 지키자이기 때문에 보수적인 프레임 안에서 메뉴얼을 가꾸어 가는데 있다. 비중에 대해 검증은 따로 거치지 않았고 백테스팅을 통해 검증하기보단 상황에 따라 포모, 리스크 헷지에 대해 고민해 볼 때 리밸런싱 하기에도 좋은 비율이라 생각해서 정했다. SPY+KKR 개인 계좌에서 SPY 보유하던걸 ISA 국내 etf로 옮겼다. 다만, 현 시점이 거시적 환경, 투심 등 주가를 결정하는 것들 중 밸류에 대한 부담이 좀 있는 편이라 옮기면서 50% 만 먼저 매수하고 나머지 50%의 비중은 5주간 5분할로 매수하고 있다. 6,7월에 관세로 인한 하드데이터, 높은 장기채 금리, 일본 장기채 금리 상승으로 인한 엔캐리자금 일본 복귀 등 결국엔 높은 주가 밸류를 내려깎을 만한 요인들이 아직 상존해 있기에 분할로 매수가 필요하다 생각했고, 달러도 단기적으로 강세보단 약세쪽 방향성이 좀더 가능성이 높다 생각하기에 환헷지 etf를 골랐다. spy가 전고점을 아직 뚫지 못하고 있는 상황에서 당분간 쉽게 돌파는 못할 것 같고 돌파하더라도 단기적으로 기업들의 실적이 쉽게 개선될 것 같진 않아서 현재 가격에서 먹을 room은 적어 보인다. 반면, KKR의 경우 장기적으로 인프라 투자를 통해 돈장사를 잘 할 수 있을 것 같다. 요즘 인프라, 에너지 기업들이 잘 올라가는데 이런 악화된 투심 속에서도 갈놈이라는 시장의 얘기다. 근데 이런 인프라를 확충하기 위해 필요한 돈이 당장 마련하기 쉽지 않아보인다. 감세는 잘 안 되고 정치적으로 투표도 이겨야 하는 상황에서 사모펀드 같은 곳에서 돈을 빌려올 수 있을텐데.. 현재 KKR의 경우 보험사를 보유하고 있기에 차입비용이 그렇게 높지 않을 것 같다는 생각이다. 따라서 이런 장기채 고금리 구조에서 오히려 과거와 다르게 고수익마진을 예상해본다. 아직 개인적으로 자금이 부족해서 6-7월간 국내 상승장에서 자금을 빼서 KKR로 돌릴 생각이다.KKR이 아직 200잉 선에 도달하지 못한 상황인데 장기적으로는 좋은 가격대라는 판단이다. 참고로 장기채 금리 상승으로 이 두 조합의 비중을 5% 줄이고 장기채 비중 5% 확대했다. 매우 단순한 로직이지만 30년물 5%가 왔던 시기가 별로 없던 상황에서 이번 기회에 이 투자 판단에 대해 테스트해볼 좋은 기회다. 대체자산 5월에는 소액으로 단타를 좀 했다. 금 곱버스, 러셀 곱버스도 잠깐 들어갔으나 밸류는 어느정도 비싸다고 느껴지는 방향성이 ...